Úřadující vedoucí amerického úřadu kontrolora měny (OCC) Michael Hsu varoval, že exotické finanční produkty vyvinuté v některých čtvrtích kryptoměn a DeFi připomínají ty, které vyvolaly globální finanční krizi v roce 2008 (GFC).
Hsu ve svém projevu před Blockchainovou asociací 21. září varoval, že „inovace v zájmu inovací [...] riskují vytvoření hory bláznivého dobra“, přičemž vykresluje analogie mezi rychlým šířením derivátů digitálních aktiv a explozí hypotečních a dluhových derivátů takové swapy úvěrového selhání (CDS), které předcházely globální finanční krizi v roce 2008:
Naši nejlepší obchodní roboti
"Viděl jsem zlatou horečku jednoho blázna z bezprostřední blízkosti před finanční krizí v roce 2008." Vypadá to, že můžeme být na prahu jiného s kryptoměnami (kryptoměnami) a decentralizovanými financemi (DeFi) [...] Crypto/DeFi je dnes na cestě, která vypadá podobně jako CDS na počátku dvacátých let. “
Hsu poznamenává, že „bylo téměř nemožné zajistit riziko selhání dlužníka před vytvořením CDS v polovině 90. let. V době, kdy v roce 2004 vstoupil do SEC, však úřadující ředitel OCC vyprávěl, že úvěrové deriváty slibovaly investorům vyšší návratnost upravenou o riziko pomocí inovativních produktů, které „silně spoléhaly na matematické a finanční inženýrství“.
"Věřili, že vedou finanční revoluci, vytvářejí zcela jinou třídu aktiv a používají úplně jinou sadu modelů." Zní povědomě? Dnes jsou hlavními inovátory programátoři a kodéři místo kvant a finančních inženýrů. “
Hsu tvrdí, že v době, kdy se krize rozvinula, bylo původní poslání CDS „vytvořit nástroj, který by mohl zlepšit řízení rizik a tím snížit náklady na úvěr“, „obrátit se na sebe, zahaleno neproniknutelnou matematikou a žargónem a přeplněno výnos a poplatky k zajištění růstu. “
Při kreslení paralely mezi exotickými deriváty DeFi a systémovým rizikem, které bylo základem kolapsu amerického trhu s bydlením v roce 2008, Hsu poznamenal, že „většina inovací se zdá být zaměřena na posílení obchodování“ s kryptoměnami dnes, spíše než realizovat vizi větší finanční autonomie, kterou vyslovil Satoshi Nakamoto v dokumentu Whitecoin
Hsu uvádí několik rizik, která by mohla destabilizovat krypto sektor, včetně „běhu na velkých stabilních bitcoinových [...] vidličkách, hackech, tahání koberců, útocích upírů a rychlých půjčkách“. Přestože uznává, že kryptoměna dosud odolala všem výše zmíněným incidentům, Hsu varuje, že s rostoucím uživatelským základem kryptoměn by se tyto hrozby mohly zvětšovat:
"Moje hypotéza je, že až donedávna většina uživatelů tvrdě věří v technologii, a proto oba chápou rizika a jsou ochotni jim odpustit." Jak se však rozsah a dosah kryptoměn/DeFi rozšiřuje, bude dominovat více běžných uživatelů s pravidelným očekáváním bezpečných a zdravých peněz. “
Výhled společnosti Hsu na kryptoměny nakonec není úplně bezútěšný, přičemž úředník dospěl k závěru, že pokud toto odvětví „uplatní ponaučení z krize v roce 2008 - ukotví inovace v jasném smyslu, podpoří prostředí pro skeptiky, aby se ozvali, a sledovali peníze - rizika bláznivého zlata lze zmírnit a lze dosáhnout skutečného příslibu inovace blockchainu. “
Příbuzný:Biden nominuje na vedení OCC profesora práva proti kryptoměnám a proti velkým bankám
Nicméně dny, kdy se Hsuovo působení v čele OCC jeví jako sečtené, se Bidenova administrativa údajně stěhuje do nominace profesorky práva Saule Omarové do vedení instituce.
Pokud budou nominováni, analytici věří, že Omarova bude dohlížet na zpřísnění předpisů dohlížejících jak na kryptoměny, tak na hlavní finanční odvětví. Omarova dříve popsala digitální aktiva jako nástroj soukromých zájmů ke zneužívání, které jsou mimo regulační kompetenci.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
