Autor: Lisa Pauline Mattackal a Medha Singh
(Reuters) -Bitcoin roste. Původní kryptoměna letos oslaví 13 let a vykazuje známky toho, že se stává vyspělejším finančním aktivem – ale dejte si pozor na záchvaty vzteku teenagerů.
Naši nejlepší obchodní roboti
Tento posun směrem k mainstreamu, poháněný velkými sázkami institucionálních investorů, zaznamenal, že bitcoin se stal citlivým na úrokové sazby a tento měsíc podnítil výprodeje coinu, když se investoři připravovali na jestřábí politické zasedání Federálního rezervního systému.
Kryptoměna, zrozená v roce 2009, byla během předchozího cyklu zpřísňování Fedu, od roku 2016 do roku 2019, stále na okraji financí a s akciovým trhem sotva korelovala.
Časy se změnily.
Bitcoin pozitivně koreluje sindex S&P 500 od začátku roku 2020, podle údajů Refinitiv, což znamená, že se pohybují nahoru a dolů společně. Jejich korelační koeficient se nyní zvýšil na 0,41 z 0,1 v září, kde nula znamená žádnou korelaci a 1 znamená dokonale synchronizovaný pohyb.
Naproti tomu podle analýzy Mezinárodního měnového fondu zveřejněné tento měsíc byl tento koeficient v letech 2017-2019 pouze 0,01.
„Nyní, když bitcoin není zcela v držení prvních osvojitelů, sedí v portfoliu typu 60/40,“ řekl Ben McMillan, hlavní investiční ředitel společnosti IDX Digital Assets se sídlem v Arizoně, s odkazem na institucionální strategii alokace 60 % portfolia. do relativně rizikových akcií a 40 % do dluhopisů.
"Není divu, že se začíná obchodovat s mnohem větší citlivostí na úrokové sazby."
Bitcoin v pátek poprvé od srpna 2021 uzavřel pod hranicí 40 000 USD, což je o něco daleko od listopadového maxima 69 000 USD.
GRAFIKA: Bitcoin SPX korelace, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/klpykqanlpg/Pasted%20image%201643021234862.png
ZAJIŠTĚNÍ PROTI INFLACI?
Kryptotrh je stále více charakterizován velkými investory, spíše než menšími maloobchodními hráči, kteří řídili jeho rané pohyby.
Podle poskytovatele dat CryptoCompare celková aktiva pod správou institucionálních krypto investičních produktů vzrostla v roce 2021 z 36 miliard USD v lednu na 58 miliard USD v prosinci.
Kromě toho došlo k nákupu nárazníků od korporací jako Tesla (NASDAQ:TSLA) a MicroStrategy plus hedgeové fondy přidávající krypto do svých portfolií.
„Ekosystém kryptoměn vzrostl z celkové tržní hodnoty 767 miliard dolarů na začátku roku na 2,22 bilionu dolarů do konce roku,“ uvedl CryptoCompare.
Posun směrem k mainstreamovému financování vyvolává v roce 2022 a dále širší otázky o tom, zda si bitcoin může zachovat svou roli diverzifikační hry a zajištění proti inflaci.
Výzkumníci MMF uvedli, že rostoucí korelace bitcoinu s akciemi omezuje jeho „vnímané výhody diverzifikace rizika a zvyšuje riziko nákazy napříč finančními trhy“.
Bitcoin je také často považován za zajištění proti inflaci, zejména kvůli jeho omezené nabídce podobné zlatu, zavedenějšímu uchovateli hodnoty v inflačním prostředí. Jeho korelace s akciemi však zaznamenala, že se spolu s širšími trhy stále více rozvířila největším ročním nárůstem inflace v USA za téměř čtyři desetiletí.
"V současném případě bitcoin nepůsobí jako zajištění inflace. Bitcoin funguje jako zástupce rizika," řekl Nicholas Cawley, stratég společnosti DailyFX se sídlem v Londýně.
Jeff Dorman, CIO ve společnosti pro správu digitálních aktiv Arca v Los Angeles, dodal: „Je to také trochu ironické vzhledem k tomu, že argumentem pro mnoho digitálních aktiv na jaře 2020 byla očekávání vyšší inflace. Nyní, když máme inflaci, je vážení cen."
GRAFIKA: Bitcoin a tradiční zajištění inflace, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lbpgnjkjwvq/Pasted%20image%201643025317392.png
'ČEKÁNÍ NA VYŠŠÍ CENY'
Důkazy o tom, že investoři stále více drží bitcoiny na dlouhou trať https://www.reuters.com/technology/bitcoin-investors-dig-long-haul-staggering-shift-2022-01-17, přibývají.
Kraken Intelligence, výzkumný blog z kryptoměnové burzy Kraken, uvedl, že asi 60 % všech bitcoinů v oběhu nezměnilo majitele za více než jeden rok, což je nejvyšší úroveň od prosince 2020.
Mezitím sazby financování pro věčné swapy na hlavních burzách – svědčící o sentimentu mezi investory sázejícími na budoucí cenové pohyby bitcoinu – byly poměrně ploché a pohybovaly se kolem 0,01 % podle datové platformy Coinglass.
Kladné sazby znamenají, že obchodníci jsou býčí, protože musí platit za držení dlouhé pozice, zatímco záporné sazby znamenají, že obchodníci musí platit za držení krátké pozice nebo vsadit na pokles ceny.
Podle poskytovatele blockchainových dat Glassnode investoři projevují výraznou neochotu utrácet coiny.
"Tváří v tvář bouřlivé a nepřesvědčivé cenové akci to signalizuje, že tato kohorta držitelů trpělivě čeká na vyšší ceny, aby utratila svou příslušnou nabídku," uvedlo.
Pokračujte ve čtení na Reuters
