Když v prosinci Komise pro cenné papíry a burzu Spojených států podala v prosinci právní kroky proti společnosti Ripple Labs a jejím nejlepším vedoucím pracovníkům s tvrzením, že její mince XRP byla ve skutečnosti cenným papírem a že firma získala neregistrovanou nabídkou cenných papírů v roce 2013 více než 1,38 miliardy dolarů, mnozí přemýšleli, jestli XRP vůbec přežije.
Některé burzy vyřadily XRP; někteří správci aktiv prodali své XRP tokeny. XRP podle tržní kapitalizace ztratila své místo jako top 3 měny a dokonce vypadala, že by mohla klesnout z top 10. Ale zprávy o zániku Ripple byly pozoruhodně přehnané.
Naši nejlepší obchodní roboti
V polovině dubna se XRP za posledních 12 měsíců zvýšil o 532% a v nedávné době došlo také k příznivému obratu v soudním řízení SEC, přičemž obžalovaní převládali ve dvou rozhodnutích o objevu - dokonce obrátili tabulky regulační agentuře tím, že získali přístup k interním poznámkám a zápisům SEC o krypto diskusích. "SEC je nyní v procesu - a ví to," zněl Forbes.
Soudní proces ale pokračuje - ve skutečnosti je pečlivě sledován a má potenciál vytvořit právní precedenty v řadě oblastí, uvedl pro Cointelegraph Daniel Payne, partner fintechové a blockchainové praxe v advokátní kanceláři Murphy & McGonigle, včetně:
„Uplatnění promlčecí lhůty na prodej tokenů; extrateritoriální dosah zákonů o cenných papírech na prodej tokenů na celosvětových blockchainech; uplatňování zákonů o cenných papírech na digitální aktiva, která společnost FinCEN regulovala jako virtuální měnu [např. BTC]; a zda soudy budou při své právní analýze používat bitcoiny a ether jako modely digitálních aktiv, která nejsou zabezpečená. “
Proto, i když obžalovaní mohli získat náskok v soudních rozhodnutích ve věcech SEC v. Ripple Labs, lze skutečně říci, že právní problémy společnosti Ripple skončily?
Ne, dokud to neskončí
"Ani zdaleka," řekla Cointelegraph Carol Goforth, Clayton N. Malá profesorka práva na univerzitě v Arkansasu (Fayetteville). Zvlnění bylo dobrým důvodem pro přístup k interním pohledům SEC na krypto - tj. První rozhodnutí o objevu. A ve druhé soutěži:
"[Manažeři společnosti Ripple] Garlinghouse a Larsen učinili věrohodný argument, že SEC překročila svou žádost o osm let svých osobních bankovních záznamů." Jak zasvěcenci argumentovali, proč SEC potřebuje znát výdaje domácnosti, aby to dokázala? “
"Přestože Ripple může objevit informace, které pomohou jeho obraně v důsledku této„ výhry “, míra, do jaké to z dlouhodobého hlediska bude záležet, není zdaleka jistá,“ řekl Goforth. "Dvě nedávná rozhodnutí o objevu před zahájením soudního řízení posunula hřiště ve věci," dodal Payne. "Obžalovaní se prosadili několika důležitými argumenty, ale to neznamená, že případ vyhráli."
"Bylo by extrémně předčasné vzdát se jakéhokoli významu z tohoto prozatímního rozhodnutí," souhlasil David Chase, právník v oblasti cenných papírů a bývalý právní zástupce SEC. Jsou to opravdu objevné potyčky a nejde o jádro případu, řekl Cointelegraph.
"Jiný druh případu"
Nedávný článek vThePřehled vnitrostátních právních předpisů uvedeno u SEC v. Ripple Labsže „případ SEC spočívá na tvrzení, že XRP je cenný papír - pokud tomu tak není, SEC nemá jurisdikci,“ zatímco Payne řekl Cointelegraph: „Existuje několik rozhodnutí okresního soudu, že konkrétní digitální aktiva jsou cenné papíry: Telegram, Kik , ATBCoin atd. “ Tyto případy poskytly důležité precedenty, na které se nyní SEC spoléhá při policejním vydávání nových tokenů, o nichž se domnívá, že jsou nabídkami cenných papírů. Pokračující Payne:
"Ale Ripple je jiný druh případu." XRP byl poprvé prodán před osmi lety a za tu dobu se kniha XRP stala decentralizovanou, zatímco Ripple se z velké části oddělil od XRP. SEC ale tvrdí, že XRP byla a zůstává bezpečností. “
John Wagster, právník společnosti Frost Brown Todd, informoval společnost Cointelegraph, že stejně jako téměř každá akce SEC v prostoru kryptoměny, budou nároky na Ripple „analyzovány účastníky trhu hledajícími cestu k vyhovujícím nabídkám tokenů,“ dodává: „Zdravý trh potřebuje soulad s předpisy a nejsmysluplnějším výsledkem donucovacích opatření Ripple by byl ten, který poskytuje jasnou cestu vpřed pro budoucí emise. “
Yuliya Guseva, profesorka práva na Rutgers Law School, řekla Cointelegraph, že „případ zvlnění je mimořádně důležitý.“ I když se to podobá případům Kik a Telegram, fakta v laboratořích SEC v. Ripple Labs se liší. "Výsledek Ripple může mít zásadní vliv na kryptotrh." Konečné rozhodnutí by mělo poskytnout vývojářům a krypto komunitě větší jasnost. “ Dodala:
"Rozhodnutí může odhalit, zda jsme přešli z minulé éry ICO a souvisejícího prosazování do vyspělejší tržní fáze s jemnějším doktrinálním přístupem ke kryptoměnám."
Pokud jde o rozhodnutí o objevu, Chase má zájem o to, aby interní diskuse SEC o XRP a kryptoměnách mezi těmi, o nichž se nyní očekává, „Obvykle to probíhá jen jedním směrem“ - tj. Společnosti doručující své dokumenty soudu. Ale v tomto případě je to SEC, kdo musí zboží vyrobit - nejde o „typický“ vývoj událostí pro agenturu, navrhl Chase.
Co zvyšuje cenu XRP?
Ale co je třeba udělat pro náběh tržní ceny XRP v minulém roce - ještě předtím, než budou přijata rozhodnutí o objevu. „Cesta ceny XRP na 1 $ v letošním roce nebyla nic velkolepého, vzhledem k probíhajícímu soudu Komise pro cenné papíry a burzu zahájenému v prosinci 2020,“ komentoval příspěvek Cointelegraph Markets Marcel Pechman. O víkendu po rozhodnutí v přípravném řízení společnost XRP přidala více než 40% a 18. dubna dosáhla přibližně 1,3 USD, přičemž 14. dubna téměř dosáhla hranice 2 USD.
Wagster řekl společnosti Cointelegraph, že zvýšení tržní ceny XRP za poslední rok má více společného s býčími tendencemi na krypto trzích obecně než s čímkoli konkrétním pro XRP, zatímco Chase se domníval: „Možná to, co vidíme, je volný trh v provozu.“ Soud SEC je „jen dalším datovým bodem, který je třeba vzít v úvahu“ při hodnocení XRP; investoři by dokonce mohli znevýhodnit případné urovnání s agenturou.
Může existovat další interpretace: Možná, že na rozhodnutích SEC už tolik nezáleží, pokud jde o globálně obchodované kryptoměny. Goforth nesouhlasí. SEC stále hraje velkou roli v regulaci amerických burz a dalších podniků, uvedla, zatímco Payne poznamenal, že „pokud má kryptoměna v USA kontaktní bod, má SEC argument, že může prosazovat jurisdikci“.
Příbuzný:Ty mě nevlastníš: nárůst cen XRP se vzpírá tomu, jak SEC upíná na kryptoměny
Připustil však, „že s XRP se obchoduje po celém světě, kde mnoho kupujících nemusí vědět o případu SEC,“ což může mít něco společného s odolností cen XRP. Cenu mohou ovlivnit také „kupující, kteří sázejí na to, že Ripple vyhraje [případ SEC] a snaží se nakupovat nízko.“
Nejvyšší soud USA poskytl rámec pro určení, zda je aktivem cenný papír, ve věci SEC v. Howey Co. “Soud vysvětlil, že aktivum je cenným papírem, pokud představuje investici do společného podniku s očekáváním zisků odvozených pouze úsilí druhých, “líčilRecenze vnitrostátního práva. SEC od té doby aplikuje 71letý Howeyův test a ve své stížnosti Ripple Labs agentura uvedla, že XRP by měl být považován za bezpečnost - vysvětlil deník - protože:
„Investoři, kteří zakoupili XRP, předpokládali, že zisky budou záviset na úsilí společnosti Ripple řídit a rozvíjet trh pro XRP. Ripple zpochybnil obvinění SEC a tvrdí, že XRP je „plně fungující měna, která nabízí lepší alternativu k bitcoinům.“ “
Goforth dále vysvětlil: „Je-li kryptoasset skutečně decentralizovaný, takže neexistuje žádný„ jiný “, na kterého se kupující spoléhají, není Howeyův test splněn.“ To znamená, že mince nebo žeton anone být považován za bezpečnost, jak tomu bylo u bitcoinů (BTC) a etherů (ETH). „V případě aktiva, jako je XRP, kde tvůrce / emitent vlastní většinu aktiva, řídí jeho distribuci a je primárně zodpovědný za jeho užitečnost a potenciální ziskovost, je snadné vidět, jak by se kupující mohli spoléhat na tvůrce / emitent. “
Akce vynucování SEC se obvykle zaměřují na emitenty, kteří se zjevně účastní podvodného nebo korupčního chování nebo se zaměřují na konkrétní činnost, kterou chtějí odradit, poznamenal Wagster a dodal: „Zdá se, že akce proti Ripple je zaměřena na propagační aktivitu, kterou Ripple podnikla při prodeji svých tokenů. “
"Ripple nechce čelit regulační zátěži registrace XRP jako zabezpečení, když se zdá, že bitcoinu a etheru tento osud unikl," řekl Payne a dodal: "Otázka, jak je dnes XRP podobný bitcoinu a etheru - na rozdíl od kdy byly poprvé vytvořeny - a zda soud vůbec považuje toto srovnání za správné, které by tento případ mohlo učinit nebo zlomit. “
Mezitím, i když soud rozhodne, že XRP je na rozdíl od bitcoinu a etheru - a musí být registrován v USA jako záruka - „to nutně neznamená, že token XRP bude bezcenný,“ navrhl Goforth. "Skutečnou otázkou by bylo, jaký druh konečné objednávky by SEC mohla přijmout, pokud je zřejmé, že soud zjistí, že XRP byla prodána jako investice, a byla tedy cenným papírem." Pokud analogizujeme k SEC v. Kik “(další případ, kdy společnost vydala tokeny [např. Kin]), pak:
"Společnost Ripple může mít povolení pokračovat v provozu s omezeními na právo společnosti a jejích zakladatelů prodávat další tokeny." Stejně jako je Kik povinen oznamovat SEC obchodům, podobná povinnost může být uložena Ripple a jeho současnému a bývalému generálnímu řediteli. “
"Na druhou stranu, pokud SEC bude trvat na registraci, bude na Ripple, aby rozhodl, zda to má finanční smysl." Pokud ano, zaregistrovaný token bude mítvíce hodnotu a snadnější obchodování, což by mohlo být skutečnou výhrou pro investory, “uvedl Goforth.
A pokud SEC prohraje? Wagster pro Cointelegraph řekl: „Bez ohledu na výsledek stížnosti SEC na Ripple bude SEC i nadále jedním z hlavních regulátorů kryptoměny ve Spojených státech.“
Kolo štěstí stoupá a klesá
I když Ripple v prvním kole zvítězil, nevyhrál zápas. Jak Wagster řekl Cointelegraph: „Nedávná rozhodnutí amerického okresního soudu jsou pro Ripple jistě příznivá, ale hra ještě zdaleka nekončí. SEC má tendenci pečlivě vybírat své cíle v oblasti kryptoměny. “ Navíc dodal:
"Jakmile se SEC rozhodne pokročit v prosazování vysoce postavených donucovacích opatření, bylo by pro ně trapné ustoupit bez nějakého vítězství." Očekávám, že budou s horlivostí pokračovat ve svých žalobách proti Ripple. “
Bývaly doby, kdy si lidé mysleli, že Ripple Labs, ne Coinbase, bude první kryptoměnou firmou, která bude uvedena na hlavní americké burze cenných papírů. Coinbase se minulý týden zveřejnil na burze Nasdaq s dobře upsanou nabídkou, která srovnávala veřejné debaty Facebooku a Airbnb. Možná, že osud Ripple nenídělat historické vlny na Wall Street, ale spíše u soudu - tj. pomáhat vyjasnit pravidla, která budou platit v rozšiřující se kryptově.
Pokračujte ve čtení s Cointelegraph
