Doživotní a anuitní společnosti stále častěji věnují část své základny aktiv bitcoinům (BTC). Zatímco nejvyšší kryptoměna přinesla nejlepší výnosy za poslední desetiletí, zdá se, že dlouho hovořené institucionální stádo se konečně dostalo na trh BTC.
Během medvědího trhu v roce 2018 se zdálo, že vývojové úsilí bitcoinů od různých zúčastněných stran se zaměřuje na zlepšení regulačního postoje BTC. V rámci těchto snah vznikly mimo jiné předpoklady potřebné pro větší účast regulovaných subjektů platformy úschovy institucionálního stupně.
Naši nejlepší obchodní roboti
V průběhu minulého roku začaly veřejně kótované společnosti přidávat bitcoiny do svých rozvah s odvoláním na obavy ohledně znehodnocení nekryté měny. Značný příliv hotovosti ze strany hlavních centrálních bank na podporu stimulačních balíčků přijatých vládami ke zmírnění ekonomických úderů zasažených pandemií koronavirů vyvolává u komentátorů trhu strach z rostoucí inflace.
Vzhledem k tomu, že se penzijní fondy a pojišťovnictví připojily k dalším veřejným podnikům při investování do bitcoinů, pozornost se nyní přesouvá na to, zda samotné vlády začnou investovat do BTC prostřednictvím svých státních investičních fondů. Rok 2021 mezitím zůstává vzestupným rokem pro největší aktivum podle tržní kapitalizace, přičemž jeho březnové uzavření představuje nejlepší výkon Q1 za osm let.
Důchodové fondy s bitcoiny
Jak již dříve oznámila společnost Cointelegraph, KiwiSaver, důchodový plán ve výši 350 milionů USD provozovaný společností New Zealand Funds Management, nedávno přidělil 5% svých aktiv do bitcoinů. V té době James Grigor, hlavní investiční ředitel NZ Funds, poznamenal, že podobnosti bitcoinů se zlatem činí z BTC atraktivní aktivum pro celoživotní a anuitní firmy.
Podle Grigora NZ Funds pozměnila své nabídkové dokumenty již v roce 2020 tak, aby zahrnovala investice do kryptoměny ve svém katalogu. Tento krok umožnil společnosti koupit BTC již v říjnu, kdy se bitcoiny obchodovaly kolem cenové hranice 10 000 $.
Za méně než šest měsíců bude produkt KiwiSaver společnosti NZ Funds pravděpodobně sedět na téměř šestinásobném zisku ze své bitcoinové investice. Pro manažera NZ Funds představuje Bitcoin další soubor příležitostí mimo obvyklou tradiční cestu aktiv.
Zdá se, že zavedená historie bitcoinových schopností agresivního slučování navzdory jakémukoli navrácení ceny upoutává pozornost hráčů s velkými penězi. Zajišťovací fondy, rodinné kanceláře a veřejně kótované společnosti přidělovaly v poslední době aktiva bitcoinům.
V letech 2018 a 2019 identifikovali Mark Yusko a Anthony Pompliano z Morgan Creek penzijní fondy a pojištění jako třídu institucionálních investorů, kteří by měli uvažovat o investování do bitcoinů. V té době Pompliano předpovídal, že penzijní fondy budou čelit významným výzvám při plnění svých budoucích závazků, pokud nebudou agresivně usilovat o diverzifikaci portfolia nad rámec obvyklých investic do dluhopisů a akcií.
V únoru 2019 společnost Morgan Creek oznámila mimo jiné investory rizikový fond zaměřený na blockchain zakotvený dvěma veřejnými penzijními fondy ve Spojených státech. Od té doby několik dalších penzijních fondů a pojišťovacích společností provedlo určitou formu expozice vůči bitcoinu.
Jak v té době uvedl Cointelegraph, poskytovatel pojištění Massachusetts MassMutual přidal bitcoin na svůj obecný investiční účet. MassMutual údajně koupil BTC v hodnotě 100 milionů dolarů od společnosti New York Digital Investment Group a zároveň ve společnosti vložil 5 milionový akciový podíl.
Chelsea Haraty z MassMutual, která podrobně popisuje investiční práci společnosti v oblasti bitcoinů, řekla společnosti Cointelegraph, že tento krok svědčí o širší strategii firmy vydělávat na nových příležitostech a diverzifikovat její portfolio aktiv a dodal:
„Naše investice do NYDIG a bitcoinů se navíc shoduje s celkovým závazkem společnosti MassMutual k inovacím, což nám dává měřenou, ale smysluplnou expozici rostoucímu ekonomickému aspektu našeho stále digitálnějšího světa. Důležité je, že naše investice ve výši 100 milionů USD do bitcoinů prostřednictvím NYDIG představuje 0,05% - nebo méně než desetinu 1% - z našeho celkového GIA. “
Haratyova charakteristika bitcoinových výdajů MassMutual jako „měřená, ale smysluplná“ odráží sentimenty, které zastávají zastánci trhu jako Yusko a Pompliano, kteří povzbuzovali pojišťovací společnosti a penzijní fondy k investování do bitcoinů. Ve skutečnosti se 1% často používá jako přiměřený podíl expozice BTC pro institucionální investory.
Zajištění závazků denominovaných v dolarech
V lednu Michael Sonnenshein, generální ředitel kryptofondu Grayscale, poznamenal, že penzijní fondy podporují růst firmy zabývající se správou kryptoměn. Podle Sonnensheinu patřily dotace a důchody mezi aktivní investory do bitcoinové důvěry společnosti.
Generální ředitel NYDIG Robert Gutmann rovněž poskytl další potvrzení, že společnosti pro doživotní a anuitní investování stále více přehodnocují své alokace investic s cílem dosáhnout určité expozice vůči bitcoinům.
Ve virtuálním podcastu s Raoul Palem, investičním stratégem a zakladatelem společnosti Real Vision, Gutmann prohlásil, že několik společností zabývajících se životem a anuitou se dotazuje na investice do bitcoinů. Podle Gutmanna současná snaha o vystavení BTC penzijním fondům a pojišťovacím společnostem šla nad rámec obav ze znehodnocení měny obav z rizik spojených s nedostatečným krytím závazků denominovaných v dolarech, přičemž uvedla:
"Podíváte-li se na dnešní svět vpřed, je rozumné ptát se sami sebe jako investiční výbor nebo jako alokační výbor [pokud] mít všechna [svá] aktiva denominovaná v dolarech proti závazkům denominovaným v dolarech" alokační mix. “
Penzijní fondy nebyly osvobozeny ekonomickým stresem vyvolaným pokračující pandemií koronavirů. V červenci 2020 vykázal japonský vládní penzijní investiční fond, o kterém se tvrdí, že je největším na světě, v prvním čtvrtletí ztrátu ve výši 165 miliard dolarů, což byla v té době zhruba tržní kapitalizace bitcoinu. Ztráta svědčila o turbulencích na trhu způsobených událostmi z 12. března 2020, známými jako Černý čtvrtek.
Přestože COVID-19 není tak těžký jako důlky penzijních fondů během globální finanční krize v roce 2008, negativně ovlivnil výkonnost mnoha penzijních fondů po celém světě. Podle zprávy agentury Bloomberg z února zaznamenal Ontario Municipal zaměstnanců důchodový systém, nebo OMERS - jeden z největších kanadských penzijních fondů - meziročně pokles aktiv o 2,7%.
Špatná investiční rozhodnutí během probíhající pandemie COVID-19 jsou údajně na vině za odpisy aktiv společnosti Omers, přičemž investice na trzích, jako jsou starší finanční služby, energetické společnosti a další akcie „staré ekonomiky“, nepřinášejí zisk. Dokonce i generální ředitel společnosti Berkshire Hathaway Warren Buffett v srpnu 2020 dumpingové akcie bank ve prospěch zlata.
Uprostřed značných ztrát, které penzijní fondy utrpěly během globální finanční krize v roce 2008, byly výzvy k reformám v soukromém penzijním sektoru. Penzijní fondy v zemích zastřešujících Organizaci pro hospodářskou spolupráci a rozvoj skutečně ztratily kvůli krizi odhadem 3,5 bilionu dolarů.
Pro společnost OMERS a další penzijní fondy, které utrpěly největší ztráty od krize v roce 2008, je stále zřetelnější ušlá příležitost nepřidávat žádnou bitcoinovou expozici. Abychom získali dominanci bitcoinů nad tradičními aktivy během éry COVID-19, BTC vzrostl o více než 650%, protože Světová zdravotnická organizace klasifikovala koronavirus jako pandemii v březnu 2020.
Suverénní fondy majetku další v řadě?
Kromě penzijních fondů a pojišťovacích společností se objevují zprávy, že státní investiční fondy se mohou stát dalšími významnými účastníky institucionální bitcoinové investiční scény. Podle společnosti NYDIG Gutmann vlády také jednají se společností ohledně přidělení některých svých aktiv BTC.
I když přímá expozice je pravděpodobně to, o čem jsou tyto rozhovory, norský ropný fond - vládní penzijní fond - drží nepřímou bitcoinovou investici. Největší světový fond státního majetku s aktivy přes 1 bilion $ má nepřímou expozici BTC prostřednictvím své investice do firmy Business Intelligence MicroStrategy.
Během vystoupení Gutmanna na podcastu s Palem zakladatel Real Vision také odhalil, že Temasek - singapurský státní investiční fond - je také bitcoinovým investorem. Podle Pale nakupoval Temasek s majetkovou základnou v hodnotě přibližně 306 miliard dolarů a kupoval panenské BTC od horníků.
Komentátoři trhu, jako je Pal, říkají, že suverénní investiční fondy vnesou do bitcoinového prostoru „zeď peněz“. Takový příliv institucionální kupní síly by pravděpodobně mohl pohánět další parabolický pokrok v ceně BTC. Stejně jako v případě pojišťovacích společností a doživotních a anuitních společností nabízí bitcoin pravděpodobně vhodný investiční nástroj, který lze použít jako zajištění proti závazkům denominovaným v dolarech.
Přečtěte si o Cointelegraph
