Firmy oferujące ubezpieczenia na życie i dożywotnie coraz częściej przeznaczają część swoich aktywów na Bitcoin (BTC). Podczas gdy najlepsze kryptowaluty przyniosły najlepsze zwroty w ciągu ostatniej dekady, wydaje się, że od dawna omawiane stado instytucjonalne w końcu trafia na rynek BTC.
Podczas bessy w 2018 r. Wysiłki na rzecz rozwoju Bitcoin ze strony wielu interesariuszy wydawały się koncentrować na poprawie stanowiska regulacyjnego BTC. Wysiłki te doprowadziły do pojawienia się platform opieki na poziomie instytucjonalnym, wśród innych warunków wstępnych potrzebnych do większego udziału podmiotów regulowanych.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
W ciągu ostatniego roku firmy notowane na giełdzie zaczęły dodawać Bitcoin do swoich bilansów, powołując się na obawy dotyczące obniżenia wartości waluty fiducjarnej. Znaczący napływ gotówki ze strony głównych banków centralnych w celu wsparcia pakietów stymulacyjnych wprowadzonych przez rządy w celu złagodzenia ekonomicznych uderzeń pandemii koronawirusa budzi obawy komentatorów rynkowych przed wzrostem inflacji.
Ponieważ fundusze emerytalne i ubezpieczenia dołączają do innych korporacji publicznych w inwestowaniu w Bitcoin, uwaga skupia się teraz na tym, czy same rządy zaczną inwestować w BTC za pośrednictwem swoich państwowych funduszy majątkowych. Tymczasem 2021 pozostaje rokiem hossy dla największych aktywów pod względem kapitalizacji rynkowej, a marcowe zamknięcie jest najlepszym wynikiem pierwszego kwartału od ośmiu lat.
Fundusze emerytalne posiadające Bitcoin
Jak wcześniej informował Cointelegraph, KiwiSaver, plan emerytalny o wartości 350 milionów dolarów obsługiwany przez New Zealand Funds Management, niedawno przydzielił 5% swoich aktywów do Bitcoin. W tym czasie James Grigor, dyrektor ds. Inwestycji w NZ Funds, zauważył, że podobieństwa Bitcoina do złota sprawiają, że BTC jest atrakcyjnym aktywem dla firm dożywotnich i rentowych.
Według Grigora, NZ Funds zmieniło swoje dokumenty ofertowe w 2020 roku, aby uwzględnić w swoim katalogu inwestycje w kryptowaluty. Ten ruch pozwolił firmie na zakup BTC w październiku, kiedy Bitcoin był sprzedawany w okolicach 10000 USD.
W mniej niż sześć miesięcy produkt KiwiSaver firmy NZ Funds prawdopodobnie przyniesie prawie sześciokrotny zysk z inwestycji w bitcoiny. Dla dyrektora NZ Funds Bitcoin przedstawia kolejny zestaw możliwości poza zwykłą tradycyjną ścieżką aktywów.
Rzeczywiście, ugruntowana historia zdolności Bitcoin do agresywnego mieszania aktywów pomimo wszelkich zniesień cen wydaje się przyciągać uwagę graczy z dużymi pieniędzmi. Fundusze hedgingowe, biura rodzinne i spółki notowane na giełdzie alokowały aktywa do Bitcoin w ostatnim czasie.
W 2018 i 2019 roku Mark Yusko i Anthony Pompliano z Morgan Creek uznali fundusze emerytalne i ubezpieczenia za klasę inwestorów instytucjonalnych, którzy powinni rozważyć inwestowanie w Bitcoin. W tamtym czasie Pompliano przewidywał, że fundusze emerytalne staną przed poważnymi wyzwaniami w zakresie wywiązywania się z przyszłych zobowiązań, jeśli nie będą agresywnie dążyć do dywersyfikacji portfela poza zwykłe inwestycje w obligacje i akcje.
W lutym 2019 roku Morgan Creek ogłosił utworzenie funduszu venture skoncentrowanego na blockchain, zakotwiczonego między innymi przez dwa publiczne fundusze emerytalne w Stanach Zjednoczonych. Od tego czasu kilka innych funduszy emerytalnych i firm ubezpieczeniowych dokonało jakiejś formy ekspozycji na Bitcoin.
Jak donosi Cointelegraph w tamtym czasie, MassMutual z siedzibą w Massachusetts dodał Bitcoin do swojego ogólnego rachunku inwestycyjnego. MassMutual podobno kupił BTC o wartości 100 milionów dolarów od New York Digital Investment Group, jednocześnie wnosząc 5-milionowy udział w spółce.
Szczegółowo opisując tezę firmy dotyczącą inwestycji Bitcoin, Chelsea Haraty z MassMutual powiedziała Cointelegraph, że posunięcie to wskazuje na szerszą strategię firmy polegającą na wykorzystywaniu pojawiających się możliwości przy jednoczesnej dywersyfikacji portfela aktywów, dodając:
„Ponadto nasza inwestycja w NYDIG i Bitcoin jest zgodna z ogólnym zaangażowaniem MassMutual w innowacje, dając nam mierzoną, ale znaczącą ekspozycję na rosnący aspekt ekonomiczny naszego coraz bardziej cyfrowego świata. Co ważne, nasza inwestycja w Bitcoin o wartości 100 milionów dolarów za pośrednictwem NYDIG stanowi 0,05% - czyli mniej niż jedną dziesiątą 1% - naszego całkowitego GIA. ”
Charakterystyka nakładów Bitcoin firmy MassMutual przez Haraty'ego jako „mierzona, ale znacząca” odzwierciedla opinie zwolenników rynku, takich jak Yusko i Pompliano, którzy zachęcali firmy ubezpieczeniowe i fundusze emerytalne do inwestowania w Bitcoin. Rzeczywiście, 1% jest często używany jako odpowiednia proporcja dla ekspozycji na BTC dla inwestorów instytucjonalnych.
Zabezpieczanie zobowiązań denominowanych w dolarach
W styczniu Michael Sonnenshein, dyrektor generalny funduszu kryptograficznego Grayscale, zauważył, że fundusze emerytalne napędzają rozwój firmy zarządzającej aktywami kryptograficznymi. Według Sonnensheina, fundusze i emerytury były jednymi z aktywnych inwestorów w funduszu Bitcoin firmy.
Dyrektor generalny NYDIG, Robert Gutmann, również potwierdził, że firmy zajmujące się ubezpieczeniami na życie i renty coraz częściej przewartościowują swoją alokację inwestycji w celu zaprojektowania pewnej ekspozycji na Bitcoin.
W wirtualnym podcastie z Raoulem Palem, strategiem inwestycyjnym i założycielem Real Vision, Gutmann oświadczył, że kilka firm ubezpieczeniowych dożywotnich pytało o inwestowanie w Bitcoin. Według Gutmanna, obecne dążenie do ekspozycji BTC dla funduszy emerytalnych i firm ubezpieczeniowych wykracza poza obawy przed obniżeniem wartości waluty i obejmuje obawy dotyczące ryzyka związanego z niedostatecznym pokryciem zobowiązań denominowanych w dolarach, stwierdzając:
„Jeśli patrzysz na dzisiejszy świat z perspektywy przyszłości, rozsądne jest zadawanie sobie pytań jako komitet inwestycyjny lub komitet alokacyjny, [jeśli] posiadanie wszystkich [ich] aktywów denominowanych w dolarach w stosunku do zobowiązań denominowanych w dolarach jest prawem zestaw alokacji ”.
Fundusze emerytalne nie zostały zwolnione przez stres ekonomiczny wywołany trwającą pandemią koronawirusa. W lipcu 2020 roku japoński rządowy fundusz emerytalny - reklamowany jako największy na świecie - odnotował stratę w pierwszym kwartale w wysokości 165 miliardów dolarów, czyli mniej więcej tyle, ile wynosiła wówczas kapitalizacja rynkowa Bitcoina. Strata wskazywała na zawirowania rynkowe wywołane wydarzeniami z 12 marca 2020 roku, znanymi jako Czarny Czwartek.
Chociaż COVID-19 nie jest tak ciężki, jak wgłębienia, jakich dokonały fundusze emerytalne podczas światowego kryzysu finansowego w 2008 r., Negatywnie wpłynął na wyniki wielu funduszy emerytalnych na całym świecie. Według raportu Bloomberga z lutego, Ontario Municipal Employees Retirement System, czyli OMERS - jeden z największych kanadyjskich funduszy emerytalnych - odnotował spadek aktywów o 2,7% rok do roku.
Złe wybory inwestycyjne podczas trwającej pandemii COVID-19 są podobno winne deprecjacji aktywów Omers, a inwestycje na rynkach, takich jak starsze usługi finansowe, przedsiębiorstwa energetyczne i inne akcje „starej gospodarki”, nie przynoszą zysków. Nawet dyrektor generalny Berkshire Hathaway, Warren Buffett, w sierpniu 2020 r. Porzucił akcje banków na rzecz złota.
Wśród znacznych strat poniesionych przez fundusze emerytalne podczas światowego kryzysu finansowego w 2008 r. Pojawiły się wezwania do reform w prywatnym sektorze emerytalnym. Rzeczywiście, fundusze emerytalne w krajach pod parasolem Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju straciły w wyniku kryzysu około 3,5 biliona dolarów.
Dla OMERS i innych funduszy emerytalnych, które poniosły największe straty od czasu kryzysu w 2008 roku, utracona szansa nie dodawania żadnej ekspozycji na Bitcoin staje się coraz bardziej widoczna. Aby spojrzeć na dominację Bitcoina nad tradycyjnymi aktywami w perspektywie ery COVID-19, BTC wzrósł o ponad 650% od czasu, gdy Światowa Organizacja Zdrowia zaklasyfikowała koronawirusa jako pandemię w marcu 2020 roku.
Kolejne w kolejności państwowe fundusze majątkowe?
Oprócz funduszy emerytalnych i firm ubezpieczeniowych pojawiają się doniesienia, że państwowe fundusze majątkowe mogą stać się kolejnymi ważnymi uczestnikami instytucjonalnej sceny inwestycyjnej Bitcoin. Według Gutmanna z NYDIG, rządy prowadzą również rozmowy z firmą w sprawie alokacji części swoich aktywów do BTC.
Chociaż rozmowy te dotyczą prawdopodobnie bezpośredniej ekspozycji, norweski fundusz naftowy - rządowy fundusz emerytalny - posiada pośrednią inwestycję w bitcoiny. Największy na świecie suwerenny fundusz majątkowy, z aktywami o wartości ponad 1 biliona USD, ma pośrednią ekspozycję na BTC poprzez inwestycje w firmę Business Intelligence MicroStrategy.
Podczas podcastu Gutmanna z Pal, założyciel Real Vision ujawnił również, że Temasek - suwerenny fundusz majątkowy Singapuru - jest również inwestorem Bitcoin. Według Pala Temasek, z aktywami wycenianymi na około 306 miliardów dolarów, kupuje dziewicze BTC od górników.
Komentatorzy rynkowi, tacy jak Pal, twierdzą, że suwerenne fundusze majątkowe wprowadzą „ścianę pieniędzy” do przestrzeni Bitcoin. Taki napływ instytucjonalnej siły nabywczej może prawdopodobnie podsycić kolejny paraboliczny wzrost ceny BTC. Podobnie jak w przypadku firm ubezpieczeniowych oraz firm oferujących ubezpieczenia na życie i renty, Bitcoin prawdopodobnie oferuje odpowiedni instrument inwestycyjny do wykorzystania jako zabezpieczenie przed zobowiązaniami denominowanymi w dolarach.
Przeczytaj o Cointelegraph
