V den zahájení Messari Mainnet 2021, dlouho očekávané první krypto konference v New Yorku od začátku onemocnění COVID-19, se prostřednictvím virového tweetu objevily zprávy o tom, že americká komise pro cenné papíry doručila předvolání účastníkům konference na vrcholu eskalátoru za bílého dne. I když stále není zcela jasné, komu byla služba poskytnuta (nebo proč), není to poprvé, co SEC zasáhla do kryptoměny v plném pohledu na veřejnost. Vraťme se o pouhé dva měsíce zpět.
Dne 20. července 2021 vydal předseda SEC Gary Gensler své poznámky, ve kterých nastínil rozsah pravomocí SEC v oblasti kryptoměny:
Naši nejlepší obchodní roboti
"Nezáleží na tom, zda se jedná o token akcií, token stabilní hodnoty zajištěný cennými papíry nebo jakýkoli jiný virtuální produkt, který poskytuje syntetickou expozici podkladovým cenným papírům." Tyto platformy – ať už v decentralizovaném nebo centralizovaném finančním prostoru – se týkají zákonů o cenných papírech a musí fungovat v rámci našeho režimu cenných papírů.“
Stejně jako odvážný příjezd SEC na Mainnet, ani Genslerovy poznámky rozhodně nevznikly z čistého nebe. Vznikly proto, že Gensler - spolu se svým regulačním doprovodem - konečně dospěl k děsivému poznání, že tokenizované, syntetické akcie kryptoměny jsou jako akcie, ale lepší.
Příbuzný:Zapíná ... Nebojte se, přijetí bitcoinu nebude zastaveno
Co jsou tedy syntetika?
Syntetická aktiva jsou umělá ztvárnění stávajících aktiv, jejichž ceny jsou závislé na hodnotě aktiv, která představují, v reálném čase. Například syntetický podíl obnovitelného energetického giganta Tesla lze zakoupit a prodat za přesně stejnou cenu jako skutečný podíl Tesly v daném okamžiku.
Vezměme si průměrné obchodníky s akciemi, pro které mají přednost ziskové marže, dostupnost a osobní soukromí. Pro ně zjevná „skutečnost“ TSLA získané od makléře-dealera nebude držet vodu vedle mnoha syntetických ztvárnění kryptoverzí, které lze získat za zlomek ceny v neděli večer ve 20:00. A co víc, je jen otázkou času, kdy budou obchodníci schopni vsadit syntetickou TSLA do decentralizovaného finančního protokolu, aby získali úroky nebo si vzali kolateralizovanou půjčku.
Příbuzný:Krypto syntetická aktiva, vysvětleno
Role syntetiky
Decentralizované platformy postavené na blockchainu a starších finančních systémech jsou na pokraji střetu v jedné z nejbouřlivějších bitev v ekonomické historii a Genslerovy poznámky představují pouze střelu přes luk. Nenechte se mýlit: decentralizované finance (DeFi) a tradiční finance (TradFi) již vytyčily své bojové linie. Budou připomínat mocným zavedeným i novým účastníkům, že na rozdíl od toho, co může současná moudrost naznačovat, systémy směny nabývají aktivy s hodnotou - nikoli naopak. Důsledky nelze podceňovat: Syntetická aktiva vytvářejí rovné podmínky, kde mohou centralizované a decentralizované systémy soutěžit o uživatele a kapitál – volný trh pro trhy.
Digitální tržiště obvykle podporují sortiment aktiv, která si navzájem konkurují, a to vzájemnou výměnou. Když je ale strana aktiv fixní - to znamená, že existují identická aktiva na více platformách - jsou to právě tržiště, která soutěží o největší podíl na denním objemu obchodování každého aktiva. Nakonec obchodníci vypořádají skóre a určí, kde by aktiva měla žít a které systémy by měly zemřít.
Na základě této dohody, zatímco bitcoin (BTC) nepřímo soutěží s fiat měnami jako jedinečná forma peněz obchodovaných v decentralizované síti, je to řada nově vznikajících stabilních coinů fixovaných na fiat měnu, které představují nejzhoubnější a bezprostřední hrozbu pro národní vlády a jejich vlády. ředitelé centrálního bankovnictví. Na rozdíl od bitcoinu, který se často pro cizince ukazuje jako příliš nestálý a exotický, fajity stablecoiny omezují komplikované kompromisy a zachovávají si jednoduché věci: nepřetržitý přístup, levné mezinárodní převody, úrokové sazby typu kick-ass a 1: 1 vykoupení do fiat.
Příbuzný:Stablecoiny představují nová dilemata pro regulační orgány, protože se objevují hromadné adopce
I skeptikům, stablecoiny vedou silnou smlouvu a americký Kongres předložil svůj vlastní znak uznání svým legislativním návrhem zákona STABLE z prosince 2020, který by vyžadoval, aby emitenti stablecoinů získali stejné bankovní charty jako jejich centralizované protějšky v Chase, Wells Fargo a tak dále.
Úřadující instituce mají za sebou dlouhou historii hledání, získávání a někdy dokonce sabotování své konkurence. Není těžké zjistit, odkud pochází averze staršího bankovnictví k syntetice. Jak se decentralizované platformy stanou uživatelsky přívětivějšími a vstoupí dále do hlavního proudu, bude významná poptávka na straně nákupu migrovat ze starších platforem a jejich dříve exkluzivních aktiv do digitálně nativní syntetiky.
Robinhood sága: Remix
Představte si, co by se mohlo stát, kdyby uživatelé Robinhood měli 28. ledna 2021 přístup k syntetickým akciím GME a AMC.
Pokud by i malá menšina poptávky na straně kupujících po těchto akciích-řekněme 10%-migrovala z Robinhood na syntetické akcie společnosti Mirror Protocol, účinně by to zvýšilo nabídku zbývajících akcií a následně by cenu akcií snížilo. Na druhé straně, vedoucí pracovníci GameStop na úrovni C by čekali opravdu těžké představy.
Příbuzný:GameStop neúmyslně připravuje cestu pro decentralizované finance
A pak zvažte také důsledky investorů, kteří vsadili své syntetické GME a AMC v protokolech DeFi, aby získali hypoteční úvěry a půjčky pro malé podniky za drasticky snížené úrokové sazby, čímž definitivně vyřadili z rovnice banky a další zavedené společnosti.
Takový scénář by znamenal, že GameStop a AMC migrují zlomek svých akcií na platformy založené na blockchainu, aby obnovily robustní cenové mechanismy. Mezitím by investoři na straně maloobchodu, kteří hledají pouze vynikající uživatelskou zkušenost a výhody interoperability s protokoly DeFi, nakonec vyhráli - něco, co na moderních finančních trzích příliš často neslyšíte.
Od akcií po komodity, realitní nástroje, dluhopisy atd., Narušení syntetických aktiv naruší cenové mechanismy, urychlí bezprecedentní turbulence na finančních trzích a vytvoří nepředvídatelné příležitosti arbitráže, na rozdíl od čehokoli, co svět kdy viděl. Ačkoli důsledky takového dramatického posunu přesahují předpovědi, centralizovaní držitelé trhu nebudou své obchodní modely dobrovolně kanibalizovat - výběr vítězů musí být svěřen volným trhům.
Budoucnost syntetiky
Jak poptávka po syntetických aktivech dosáhne a převyšuje poptávku jejich údajně regulovaných protějšků TradFi, kapitalisté a investoři z celého světa budou nuceni uvažovat o tom, co ve skutečnosti dělá aktivum „skutečným“ na prvním místě, a nakonec budou určovat nejen směr. volných trhů, ale jejich samotná ústava.
V horku existenciální krize se finanční instituce a vlády nepochybně dostanou do rukou: SEC bude bojovat o vymýcení syntetických akcií, Kongres se zaváže podmanit si emitenty stablecoinů před výzvou mezinárodní bankovní elitě, Commodity Futures Trading Commission Commission (CFTC) ) zasáhne platformy zabývající se deriváty a síť pro prosazování finančních zločinů (FinCEN) se bude i nadále zaměřovat na ty, jejichž cílem je chránit soukromí uživatelů.
Příbuzný:Nová epizoda krypto regulace: Impérium vrací úder
Čekají nás krušné dny – a už je příliš pozdě na to, abychom odvrátili ruce od inovací. Compound's cTokens, Synthetix's Synths a Mirror Protocol's mAssets již otevřely Pandořinu skříňku, zatímco plně soukromá zk-Assets společnosti Offshift mají být spuštěna v lednu 2022. Ať se stane cokoli, pevnou bariérou oddělující oblast tradičních financí od oblasti nově vznikajících decentralizovaných platforem trvale rozebráno a nastane nový věk finanční svobody.
Ať vyhrají nejlepší systémy.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorem a nemusí nutně odrážet nebo nereprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.
