Inwestorzy instytucjonalni powracają, aby gromadzić akcje Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ponieważ dyskonto do ceny spotowej wzrosło do prawie 30%, jak pokazują dane z Glassnode.
Od grudnia 2021 r. na niektórych cotygodniowych sesjach inwestorzy wlewali od 10 do 120 milionów dolarów do flagowego funduszu Grayscale. Tymczasem największy napływ kapitału – wynoszący prawie 140 mln dolarów – pojawił się w tygodniu kończącym się 25 lutego, co pokazuje poniższy wykres.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Nie ma jeszcze wyprzedaży wśród znanych zwolenników GBTC
Zaufanie GBTC przyciągnęło inwestycje, ponieważ światowe rynki w ciągu ostatnich kilku miesięcy stanęły w obliczu wstrząsów, w tym dramatycznej wyprzedaży akcji spółek technologicznych, po której nastąpiła rosyjska inwazja na Ukrainę, która pozostawiła wielu zarządzających funduszami dwucyfrową stratę procentową.
Na przykład fundusz ARK Next Generation ETF (ARKW) firmy Cathie Wood, który posiada GBTC o wartości 478 milionów dolarów, upadł o prawie 45% rok do roku, głównie ze względu na ekspozycję w sektorach, które najbardziej ucierpiały podczas ostatnich turbulencji na rynku, w tym technologia (43,14%) i komunikacja (27,99%).
Ale w listopadzie 2021 r. ARKW dodał do swojego portfela ponad 450 000 akcji GBTC, kiedy ich rabaty sięgały prawie 17,5%.
Podobnie, Morgan Stanley Insight Fund (CPODX) posiadał ponad 1,5 miliona GBTC na dzień 30 września 2021 r., zgodnie z jego dokumentami dotyczącymi papierów wartościowych w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Jego wyniki rok do roku na dzień 6 marca 2022 r. wyniosły około minus 43%.
Zarówno ARKW, jak i CPODX osiągnęły gorsze wyniki, ponieważ GBTC spadł o 43% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Niemniej jednak ani ARKW, ani CPODX nie zgłosiły sprzedaży znaczących udziałów GBTC.
Szum o ETF-ach?
Wiele czynników przypisuje słabszym wynikom GBTC, w tym rosnącą konkurencję ze strony funduszy ETF w Kanadzie. W przeciwieństwie do GBTC, fundusze ETF umożliwiają inwestorom umorzenie akcji, proces, w którym fundusz może niszczyć akcje w oparciu o dynamikę popytu i podaży.
Digital Currency Group, spółka macierzysta Grayscale, próbowała zmniejszyć dyskonto poprzez odkupienie akcji GBTC. Jednak jej wysiłki zostały jeszcze bardziej utrudnione przez uruchomienie ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), który zawiera kontrakty terminowe. To spowodowało przesunięcie ceny GBTC dalej od ceny spot Bitcoina.
Teraz Grayscale pracuje nad „zabójczym” przełącznikiem rabatowym, próbując przekonwertować GBTC z funduszu powierniczego na ETF powiązany z ceną Bitcoina. Jeśli SEC zatwierdzi wniosek w skali szarości, poprosi o zresetowanie rabatu GBTC z obecnych poziomów rabatu do zera.
Niemniej jednak SEC nie zatwierdziła ani jednej aplikacji Bitcoin ETF na miejscu, powołując się na ryzyko związane z manipulacją cenową. Dla porównania, organy regulacyjne w Kanadzie i Europie są bardziej przyjazne dla fizycznych produktów inwestycyjnych wspieranych przez Bitcoin.
Firma zarządzająca inwestycjami Investor Trip zapewniła, że SEC ostatecznie zatwierdzi spot ETF „pod presją zwolenników stron trzecich”.
Powiązane: Skala szarości uruchamia kampanię, aby zachęcić publiczne komentarze na temat aplikacji Bitcoin ETF
„Jeśli zostanie zatwierdzony, Grayscale przekształci fundusz powierniczy w Spot ETF, a możliwość rabatu przestanie istnieć”, napisał w swojej analizie opublikowanej 14 lutego.
I odwrotnie, analitycy z Conservative Income Portfolio nazwali GBTC inwestycją, która jest „przeznaczona do zera”, zauważając, że jego dyskonto wartości aktywów netto Bitcoina „nie jest tak naprawdę istotne”.
„Może to być istotne z perspektywy krótkoterminowej odbicia jako miara sentymentu”.
Przedstawione tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph.com. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, powinieneś przeprowadzić własne badanie przed podjęciem decyzji.
Przedstawione tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph.com. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, powinieneś przeprowadzić własne badanie przed podjęciem decyzji.
Przeczytaj o Cointelegraph
