Institutionelle Investoren kehren zurück, um Aktien des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) zu akkumulieren, da der Abschlag zum Spotpreis auf fast 30 % gestiegen ist, wie Daten auf Glassnode zeigen.
Seit Dezember 2021 investierten Investoren bei einigen wöchentlichen Sitzungen zwischen 10 und 120 Millionen US-Dollar in den Flaggschiff-Fonds von Grayscale. Der größte Kapitalzufluss – in Höhe von fast 140 Millionen US-Dollar – erfolgte in der Woche bis zum 25. Februar, wie in der folgenden Grafik dargestellt.
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Noch kein Ausverkauf bei hochkarätigen GBTC-Unterstützern
Der GBTC-Trust zog Investitionen an, da die globalen Märkte in den letzten Monaten mit aufeinanderfolgenden Schocks konfrontiert waren, darunter ein dramatischer Ausverkauf der Technologieaktien, gefolgt von Russlands Invasion in der Ukraine, die vielen Fondsmanagern einen zweistelligen prozentualen Verlust bescherte.
Zum Beispiel stürzte der ARK Next Generation ETF (ARKW) von Cathie Wood, der GBTC im Wert von 478 Millionen US-Dollar hält, im Jahresvergleich um fast 45 % ab, hauptsächlich aufgrund seines Engagements in den Sektoren, die unter den jüngsten Marktturbulenzen am meisten gelitten haben. einschließlich Technologie (43,14 %) und Kommunikation (27,99 %).
Aber im November 2021 fügte ARKW seinem Portfolio über 450.000 GBTC-Aktien hinzu, als ihre Abschläge bis zu fast 17,5 % betrugen.
In ähnlicher Weise hielt der Morgan Stanley Insight Fund (CPODX) laut seinen bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eingereichten Wertpapieren zum 30. September 2021 über 1,5 Millionen GBTC. Seine Jahresperformance lag zum 6. März 2022 bei rund minus 43 %.
Sowohl ARKW als auch CPODX schnitten unterdurchschnittlich ab, da GBTC in den letzten 12 Monaten um 43 % fiel. Dennoch meldeten weder ARKW noch CPODX den Verkauf bedeutender GBTC-Aktien.
ETF-Hype?
Viele Faktoren sind auf die Underperformance von GBTC zurückzuführen, einschließlich der zunehmenden Konkurrenz durch börsengehandelte Fonds (ETF) in Kanada. Im Gegensatz zu GBTC ermöglichen ETFs Anlegern Anteilsrücknahmen, ein Prozess, durch den ein Fonds Anteile basierend auf der Angebots-Nachfrage-Dynamik vernichten kann.
Die Digital Currency Group, die Muttergesellschaft von Grayscale, hat versucht, den Rabatt durch den Rückkauf von GBTC-Aktien zu reduzieren. Aber seine Bemühungen wurden durch die Einführung des ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), der Futures-Kontrakte hält, weiter vereitelt. Dies hat dazu geführt, dass sich der Preis von GBTC weiter vom Spotpreis von Bitcoin entfernt hat.
Jetzt hat Grayscale an einem Discount-Killer-Switch gearbeitet, indem es versucht hat, GBTC von einem Treuhandfonds in einen ETF umzuwandeln, der an den Preis von Bitcoin gebunden ist. Wenn die SEC den Antrag von Grayscale genehmigt, würde dies dazu führen, dass der GBTC-Rabatt von seinen aktuellen Rabattstufen auf Null zurückgesetzt wird.
Nichtsdestotrotz hat die SEC keinen Single-Spot-Bitcoin-ETF-Antrag unter Berufung auf Risiken im Zusammenhang mit Preismanipulationen genehmigt. Im Vergleich dazu haben die Aufsichtsbehörden in Kanada und Europa physische Bitcoin-unterstützte Anlageprodukte eher begrüßt.
Die Investment-Management-Firma Investor Trip behauptete, dass die SEC den Spot-ETF schließlich „auf Druck von Unterstützern Dritter“ genehmigen würde.
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„Wenn es genehmigt wird, wird Grayscale den Trust in einen Spot-ETF umwandeln und die Rabattmöglichkeit wird nicht länger bestehen“, schrieb es in seiner am 14. Februar veröffentlichten Analyse.
Umgekehrt nannten die Analysten von Conservative Income Portfolio GBTC eine Investition, die „für Null bestimmt“ sei, und stellten fest, dass ihr Abschlag auf den Nettoinventarwert von Bitcoin „nicht wirklich relevant“ sei.
"Es könnte aus einer kurzfristigeren Bounce-Perspektive als Stimmungsmaß relevant sein."
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph.com wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Untersuchungen durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
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