Tokeny bezpieczeństwa mogą być gotowe do gwałtownego wzrostu, ponieważ gracze z branży tokenizacji bezpieczeństwa ujawniają optymistyczne prognozy oparte na rosnącym popycie. Dzięki temu wielkość rynku do 2025 r. może osiągnąć poziom 3 miliardów dolarów, zgodnie z raportem area2invest, rynkiem tokenów zabezpieczających. Badanie przeprowadzone przez rynek tokenów bezpieczeństwa z siedzibą w Liechtensteinie sugeruje również złożoną roczną stopę wzrostu rynku (CAGR) na poziomie 56,9%.
Jak powiedział Cointelegraph Bernhard Thalhammer, szef ds. relacji z emitentami w area2invest: „Każdego dnia otrzymujemy kilka próśb, nie tylko od firm blockchain czy kryptowalut, ale także od bardziej tradycyjnych firm, które mają na myśli bardzo konkretne projekty STO”. Dodał: „Jesteśmy naprawdę zaskoczeni, jak dobrze są poinformowani i jak daleko są w procesie podejmowania decyzji”.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Główne instytucje już odkryły swoje eksperymenty z tokenizacją zabezpieczeń, czego ostatnimi przykładami są Europejski Bank Inwestycyjny, Bank Centralny Tajlandii i Union Bank of Philippines we współpracy ze Standard Chartered Ventures.
W maju tego roku giełda kryptowalut INX przeprowadziła pierwszą ofertę tokenów bezpieczeństwa (STO) zarejestrowaną w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), z ponad 125 milionami dolarów wpływów z pozyskiwania funduszy.
Pomimo tego, że STO są bardziej popularne wśród firm z branży blockchain, możliwości rozwoju rynku tokenów bezpieczeństwa mogą polegać na firmach z tradycyjnych sektorów, które mają mniejsze doświadczenie z technologią tokenizacji.
Ostatecznie tokenizacja bezpieczeństwa może obalić tradycyjny model emisji akcji i obligacji, ale luka w wiedzy hamuje wzrost rynku STO, oprócz przeszkód regulacyjnych. Jednak proces wydawania tokenów zabezpieczających jest prostszy, niż można by się spodziewać. Zgodnie z raportem area2invest, można go podzielić na cztery etapy. Przygotowanie do sprzedaży tokenów może zająć od 18 do 24 tygodni, po czym nastąpi okres inwestycyjny od 15 do 52 tygodni.
Generowanie pomysłów
Raport sugeruje, że pierwsza faza STO sprowadza się do zaprojektowania idealnego modelu oferty tokenów bezpieczeństwa i opracowania planu wprowadzenia tokena na rynek. Na tym etapie potencjalny emitent musi odpowiedzieć na kilka pytań dotyczących pomysłu inwestycyjnego, w tym o specyfikę planowanego produktu inwestycyjnego, typu inwestora, do którego produkt jest skierowany oraz docelową wielkość finansowania.
Ostatnie STO pokazują, że cyfryzacja procesu pozyskiwania kapitału zapewnia przedsiębiorstwom elastyczność pod względem rodzaju papierów wartościowych, które chciałyby wyemitować, oraz rodzaju inwestorów, do których są skierowane. Na przykład w kwietniu 2021 r. portfel Exodus zakończył zatwierdzony przez SEC STO, oferując swoje akcje zarówno inwestorom profesjonalnym, jak i detalicznym za pośrednictwem swojego portfela. Emitent może również wybrać inną kombinację. W maju tego roku DBS Bank z siedzibą w Singapurze wyemitował obligację cyfrową o wartości 11,3 miliona dolarów, dostępną wyłącznie dla profesjonalnych inwestorów.
Firmy rozpoczynające podróż do oferowania tokenów zabezpieczających muszą również wziąć pod uwagę swoje strategie marketingowe i dystrybucyjne, podmiot, który będzie przeprowadzał STO, analizę nastrojów rynkowych i ramy regulacyjne.
Zagłębiając się w aspekty zbliżającego się STO, emitent musi ostatecznie określić budżet projektu — ile faktycznie kosztowałoby utrzymanie STO? Czy emisja jest uzasadniona liczbami? „Jak w przypadku każdej emisji, istnieją początkowe koszty stałe, podobnie jak w przypadku STO, m.in. prospekt. Ponadto istnieją koszty związane z wielkością finansowania” – dodał Thalhammer.
Budowanie STO
Mając plan oferty tokenów zabezpieczających, emitent powinien prowadzić bardziej zniuansowaną rozmowę na temat finansowych aspektów nadchodzącego STO. Cena tokena powinna odzwierciedlać rzeczywistą wycenę firmy, więc emitent powinien rozważyć korporacyjne doradztwo finansowe, aby potwierdzić, że miękkie i twarde czapki są zgodne z podstawami.
Kolejne pytanie, które wyłania się na powierzchnię w drugiej fazie, to prawa i obowiązki, które otrzymują potencjalni inwestorzy oraz jak należy skonstruować tokeny bezpieczeństwa jako produkt, aby chronić wszystkich uczestników STO.
Jednym z kluczowych zadań jest zidentyfikowanie najbardziej atrakcyjnej jurysdykcji do emisji i zapewnienie, że oferta tokenów jest zgodna z przepisami krajowymi w każdym wymaganiu, w tym podatkach. Według raportu, aby określić najskuteczniejsze sposoby rozwiązania wszelkich problemów prawnych, zdecydowanie zaleca się zatrudnienie radcy prawnego.
W oparciu o powyższe informacje emitent powinien przygotować dokumentację produktową, która może być przedstawiona w formie prospektu emisyjnego lub memorandum inwestycyjnego i rozpowszechniana wśród potencjalnych inwestorów.
Cyfryzacja papierów wartościowych wymaga od emitentów zwrócenia uwagi na techniczną stronę STO. Kluczowym elementem jest w tym programowanie inteligentnych kontraktów, ale ważne jest również zapewnienie bezpiecznego przechowywania tokenów. Wymaga to współpracy z uczestnikami rynku specjalizującymi się w tokenizacji aktywów i powiernikami, aby realizacja STO przebiegała zgodnie z planem.
Głównymi kryteriami, które należy wziąć pod uwagę, są osiągnięcia firmy tokenizacyjnej, a także fakt, że interfejsy i wymiana informacji są dobrze zintegrowane z ekosystemem STO. Partner tokenizacji powinien zasugerować odpowiedni blockchain.
Lista i dystrybucja
W trzeciej fazie emitent musi wprowadzić tokeny na rynek, a raport identyfikuje pięć kroków. Zanim żetony zostaną utworzone, należy dokonać ostatecznych przygotowań. Model tokena musi zostać zweryfikowany przez zewnętrzne źródło, zwykle brokera, i przeprowadzona kampania marketingowa tokena.
Następnie token bezpieczeństwa firmy jest wybijany, a inwestorzy, którzy spełniają wymagania Know-Your Customers (KYC) i Anti-Money Laundering (AML), uzyskują dostęp do sprzedaży tokenów. Po zakończeniu zakupu tokenizowane papiery wartościowe są dostarczane do portfeli inwestorów. Pomimo prostoty tego procesu sprzedaż tokenów może trwać do 52 tygodni w zależności od poziomu popytu ze strony inwestorów.
Obsługa aktywów
Integralną częścią STO jest wsparcie po wydaniu, które obejmuje wiele czynności administracyjnych, choć często pozostaje w cieniu sprzedaży tokenów. Jako pełnoprawne zabezpieczenie, tokeny muszą być odpowiednio obsługiwane. Oznacza to budowanie standardów raportowania dla stokenizowanych aktywów i organizowanie relacji inwestorskich.
Zrównoważony model oparty na tokenach powinien również obejmować przyjazne dla użytkownika systemy wypłacania kuponów lub dywidend, w zależności od rodzaju zabezpieczenia, oraz narzędzie umożliwiające inwestorom głosowanie nad działaniami korporacyjnymi.
Kontynuuj czytanie w Cointelegraph
