W zeszłym tygodniu popełniłem błąd, będąc prawie jedynym mieszkańcem DeFi, który rzeczywiście pojechał na imprezę Bitcoin 2021 w Miami.
Podczas gdy udało mi się dogonić garstkę budowniczych i wielkich mózgów w centrum konferencyjnym, mój czas byłby lepiej spędzony na tropieniu degenów na różnych imprezach satelitarnych, imprezach jachtowych i spotkaniach w klubach nocnych – „konferencji cieni” dla biorących udział w DeFi miejsce, podczas gdy maksymaliści boomercoinów dyskutowali o tych samych punktach, o których powtarzali przez większą część dekady.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Jednak ta niewielka ilość czasu, którą spędziłem z ludźmi z DeFi, była niezmiernie satysfakcjonująca. Odszedłem od rozmów z przedstawicielami między innymi SushiSwap, Yearn Finance, Balancer, Polygon, Digital Dollar Project i FTX z kilkoma przydatnymi informacjami na temat tego, jak zdecentralizowane finanse mogą ewoluować w drugiej połowie roku. Podczas gdy pełne wywiady ukażą się w przyszłym tygodniu, w międzyczasie oto streszczenie tego, co udało mi się zdobyć:
Ryzyko i regulacja:
Chociaż wydaje się, że adopcja instytucjonalna zostaławłaśniena horyzoncie od lat, istnieje coraz więcej powodów, by sądzić, że pieniądze z dużych banków inwestycyjnych mogą w końcu rozpryskiwać się w basenach DeFi już niedługo.
W obecnym stanie rzeczy wszyscy, z którymi rozmawiałem, są zgodni co do firm wykazujących autentyczne zainteresowanie znalezieniem sposobów na zaangażowanie się, ale nie wszyscy są pewni, jak to dokładnie wygląda i jak to spreparować z punktu widzenia regulacyjnego i nadzorczego.
Decabillionaire Sam Bankman-Fried z FTX i Alameda Research (który w szczególności nie miał ochroniarzy, mimo że Bitcoinerzy są warci rzędy wielkości mniej niż Saylor chodząca z mobilnym scrumem rugby – lub, poczekaj, może Sam miałbardzo dobrze ochroniarze w tym sensie, że nigdy ich nie zauważyłem?) opisali tę dynamikę jako podobną do pary studenckiej, gdzie jedna strona „czeka” na drugą.
„Będziemy gotowi, będziemy to wyczuwać, dużo rozmów, dużo otwartego mówienia o naszych uczuciach i pragnieniach” – żartował.
Z jego perspektywy FTX jest gotowy do włączenia przełącznika i zapewnienia dostępu do dowolnych usług, jakich potrzebują instytucje. Jednak praca brzmi bardziej jak ćwiczenie z empatii niż biznes: obejmuje długie rozmowy na temat tego, czego dokładnie chcą instytucje – większego zysku z dolarów, ekspozycji i opieki, pewnego rodzaju rampy, aby spełnić wymagania klientów – ale kiedy klienci mówią „chcemy zrobić coś z kryptowalutami”, co one oznaczają i co jest właściwie możliwe? Każdy ma pytania. Każdy jest w swoich uczuciach. Na razie postęp w dużej mierze wygląda jak firma wchodząca na giełdę i handlująca kryptowalutami.
Ludzie z DeFi wyrazili podobne odczucia. Pseudonimiczny specjalista ds. bezpieczeństwa w Yearn Finance „Doggy B” określił bariery zaangażowania jako jeden z pojedynczych, osobistych wyborów: to, czy instytucja się angażuje, zależy od tolerancji ryzyka głównego prawnika w danej instytucji – stan rzeczy, który wydaje się absurdalny biorąc pod uwagę możliwe sumy pieniędzy w grze.
Problem tutaj jest oczywisty: obecnie ramy regulacyjne to cała masa dźwięku i furii, które nic nie znaczą. Pewnego dnia Elizabeth Warren powiedziała kilka głupich rzeczy, a ktoś z jednej z agencji akronimów wygooglował DeFi i zdenerwował się tym. Jest to coś, co może – i być może specjalnie zaprojektowane, aby – odstraszyć prawników, którzy chcą podjąć ten krok.
Warto pamiętać, że wiatry regulacyjne ciągle się zmieniają, pomimo tego, jak burzliwe wydają się w tej chwili. Każde prawdziwe prawodawstwo podlegałoby rundom przesłuchań i zeznań, a poza jakimś rodzajem drastycznego nakazu wykonawczego, bardziej zrównoważeni ludzie, tacy jak Chris Giancarlo, mieliby szansę się wtrącić.
Wchodząc do mojego wywiadu z byłym przewodniczącym CFTC, myślałem o tym jak o spotkaniu z wrogiem. Jednak zamiast prostego regulatora, który ma obsesję na punkcie zasad, mam wrażenie, że Giancarlo jest niesamowicie zwinny i kreatywny w swoim myśleniu.
Sformułował regulacje dotyczące kryptowalut pod kątem szerszego trendu legislacyjnego, który rozwijał się przez ostatnie 30 lat: prawodawcy próbujący nadążyć za Internetem.
„Ogólny przegląd jest taki, że Internet to wielopokoleniowa ewolucja. Zaczęło się od informacji, zdecentralizowanych informacji [...], a teraz skupia się na finansach. Don Tapscott mówi o Internecie wartości, a Internet wartości ma wiele elementów, ale dwa z nich to stablecoiny i [waluty] oparte na blockchain oraz DeFi, jeśli chodzi o instytucje finansowe”.
Tam, gdzie bitwa o zdecentralizowane informacje przyszła z wbudowanymi zabezpieczeniami dla mas – ze względu na prawa do pierwszej poprawki, nie ma „ministerstwa informacji”, jak to ujął Giancarlo – bitwa o zdecentralizowane finanse będzie trudniejsza, ponieważ są dziesiątki i dziesiątki organów regulacyjnych, z którymi trzeba się zmagać.
Jednak określił waluty cyfrowe jako „nieuniknione” — technologia będzie się rozwijać i ostatecznie zwycięży, nawet pomimo tego, co może ostatecznie być antagonistyczną regulacją.
„Nie możesz na czas powstrzymać marszu technologii, a jeśli to zrobisz, staniesz się zaściankiem”.
Cieszę się, że prowadzi badania nad amerykańskim CBDC i uważam, że jego kadrowanie jest przydatne podczas próby oceny tych krótkoterminowych okrzyków i pomruków.
VC nadal wydają:
Oto niedostatecznie zgłoszona jakość tego niedźwiedziego rynku, która sprawia, że zastanawiam się, czy wszystkie rozmowy o supercyklach mogą być trafne: nawet przy 50% cofnięciu na całym świecie, inwestorzy VC nadal są gotowi wydawać duże pieniądze na wysokiej jakości projekty.
W latach 2018-19 pieniądze po prostu zniknęły. Słyszałem historie o ośmiocyfrowych podwyżkach uzgodnionych w grudniu, które odpadły w styczniu – być może dlatego, że same fundusze trafiły. Upadły dziesiątki, jeśli nie setki firm, a tam, gdzie biała księga mogła kiedyś przynieść miliony, nagle pełny produkt z prawdziwymi użytkownikami nie mógł złapać oferty.
Jednak w Miami książeczki czekowe były niedostępne. Rozmawiałem z Jackiem Lipstonem i Davidem Lucidem z Rari Capital, a także z „Tytan Inc”. nadchodzących laboratoriów NFTY Labs na temat obecnych warunków kapitałowych i obaj wyrazili potrzebę odrzucenia zainteresowania bardziej niż próby jego odpalenia.
Wyróżnia się nie tylko tym, że pieniądze zostają, ale że zarówno fundusze, jak i projekty, w które inwestują, wydają się również bardziej dojrzałe. Rari w pewnym momencie osiągnął całkowitą wartość 110 milionów dolarów, a NFTY Labs ma działający produkt – zgrabnie brzmiące NFT, które umożliwiają subskrypcje i dostęp do społeczności bramkowanej. Tymczasem fundusze są podobno coraz bardziej skoncentrowane na przyszłości – dynamiczne i użyteczne NFT oraz niezwykle bystrzy nastolatki w Rari, obaj stawiają na przyszłość.
Nie wiem, czy to oznacza, że w najbliższym czasie czeka nas powrót, ale budowniczowie nadal budują, a fundusze są gotowe tym razem je wesprzeć. Pod względem podstaw DeFi jest zdrowsze niż kiedykolwiek.
Czytaj dalej w odniesieniu do Cointelegraph
