Letzte Woche habe ich den Fehler gemacht, fast der einzige DeFi-Bewohner zu sein, der tatsächlich zum Bitcoin 2021-Event in Miami gegangen ist.
Während ich es schaffte, im Kongresszentrum eine Handvoll Baumeister und Großhirne einzuholen, hätte ich meine Zeit besser damit verbracht, Degens bei den verschiedenen Satellitenveranstaltungen, Yachtpartys und Nachtclub-Treffen aufzuspüren – der „Schattenkonferenz“ für DeFi-Aufnahmen Platz, während Boomercoin-Maximalisten über die gleichen Punkte sprachen, die sie seit mehr als einem Jahrzehnt nachplappern.
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Die wenig Zeit, die ich mit DeFi-Leuten verbringen konnte, war jedoch immens lohnend. Ich habe Gespräche mit Vertretern von SushiSwap, Yearn Finance, Balancer, Polygon, dem Digital Dollar Project und FTX unter anderem mit einigen nützlichen Informationen darüber, wie sich das dezentrale Finanzwesen in der zweiten Jahreshälfte entwickeln könnte, beendet. Während die vollständigen Interviews nächste Woche veröffentlicht werden, ist hier in der Zwischenzeit eine Zusammenfassung der besten Ergebnisse, die ich gesammelt habe:
Risiko und Regulierung:
Obwohl es sich anfühlt, als ob es eine institutionelle Adoption gegeben hättegeradeSeit Jahren am Horizont, gibt es immer mehr Grund zu der Annahme, dass das Geld der großen Investmentbanken bald endlich in DeFi-Pools herumspritzen könnte.
Nach derzeitigem Stand sind sich alle, mit denen ich gesprochen habe, einig darüber, dass Unternehmen echtes Interesse daran zeigen, Wege zu finden, sich zu engagieren, aber nicht jeder ist sich sicher, wie das genau aussieht oder wie man es aus regulatorischer und aufsichtsrechtlicher Sicht durchschaut.
Dekamillionär Sam Bankman-Fried von FTX und Alameda Research (der insbesondere keine Sicherheitsbeamten hatte, obwohl Bitcoiner um Größenordnungen weniger wert waren wie Saylor, die mit einem mobilen Rugby-Gedränge herumlaufen – oder, warte, vielleicht hatte Samsehr gut Sicherheitspersonal, dass ich sie nie bemerkt habe?) beschrieb die Dynamik als ähnlich wie bei einem College-Paar, bei dem eine Partei auf die andere „wartet“.
"Wir werden bereit sein, wir werden es herausfühlen, viele Gespräche, viele offene Gespräche über unsere Gefühle und Wünsche", scherzte er.
Aus seiner Sicht ist FTX bereit, einen „Ein“-Schalter umzulegen und ein Gateway zu allen Diensten bereitzustellen, die Institutionen wünschen. Die Arbeit klingt jedoch eher nach einer Übung in Empathie als nach Geschäft: Es beinhaltet lange Gespräche darüber, was die Institute genau wollen – mehr Rendite für Dollar, Engagement und Verwahrung, eine Art Anlaufstelle, um die Kundenanforderungen zu erfüllen – aber wenn Kunden sagen „Wir wollen das Krypto-Ding machen“, was bedeuten sie und was ist eigentlich möglich? Jeder hat Fragen. Jeder ist in seinen Gefühlen. Im Moment sieht der Fortschritt weitgehend so aus, als ob ein Unternehmen an einer Börse einsteigt und etwas Krypto handelt.
DeFi-Leute drückten ähnliche Gefühle aus. Der pseudonyme Sicherheitsspezialist von Yearn Finance, „Doggy B“, bezeichnete die Barrieren für eine Beteiligung als eine einzigartige, persönliche Entscheidung: Ob sich eine Institution einmischt oder nicht, hängt von der Risikobereitschaft des Chefanwalts der jeweiligen Institution ab – ein Zustand, der sich absurd anfühlt angesichts der möglichen Geldsummen.
Das Problem hier liegt auf der Hand: Der Regulierungsrahmen ist derzeit eine Menge Sound und Wut, die nichts bedeutet. Elizabeth Warren hat neulich ein paar dumme Dinge gesagt, und jemand bei einer der Akronym-Agenturen hat DeFi gegoogelt und sich darüber aufgeregt. Es ist die Art von Sache, die die Anwälte, die bereit sind, den Sprung zu wagen, abschrecken könnte – und vielleicht speziell dafür entwickelt wurde.
Es ist gut, sich daran zu erinnern, dass sich die regulatorischen Winde ständig ändern, auch wenn sie im Moment stürmisch erscheinen. Jede wirkliche Gesetzgebung würde Anhörungs- und Zeugenaussagen unterliegen, und abgesehen von einer drastischen Anordnung der Exekutive würden nüchternere Köpfe wie Chris Giancarlo die Möglichkeit bekommen, sich einzumischen.
Als ich zu meinem Interview mit dem ehemaligen CFTC-Vorsitzenden ging, dachte ich daran, mich mit dem Feind zusammenzusetzen. Anstelle eines regelbesessenen, geradlinigen Regulators war mein Eindruck von Giancarlo jedoch, dass er ungeheuer agil und kreativ in seinem Denken ist.
Er fasste die Krypto-Regulierung in Bezug auf einen breiteren Gesetzestrend ein, der sich in den letzten 30 Jahren abgespielt hat: Gesetzgeber, die versuchen, mit dem Internet Schritt zu halten.
„Der große Überblick ist, dass das Internet eine generationenübergreifende Entwicklung ist. Angefangen hat es mit Information, dezentraler Information [...] und jetzt geht es um Finanzen. Don Tapscott spricht über das Internet of Value, und das Internet of Value hat viele Elemente, aber zwei davon sind Stablecoins und Blockchain-basierte [Währungen] und DeFi, wenn es um Finanzinstitute geht.“
Wo der Kampf um dezentralisierte Informationen mit eingebautem Schutz für die Massen kam – aufgrund von Erständerungsrechten gibt es kein „Informationsministerium“, wie Giancarlo es ausdrückt – wird der Kampf um dezentralisierte Finanzen härter, da es Dutzende und Dutzende von Regulierungsbehörden, mit denen man sich auseinandersetzen muss
Er bezeichnete digitale Währungen jedoch als „unvermeidlich“ – eine Technologie wird Fortschritte machen und sich schließlich trotz einer möglicherweise antagonistischen Regulierung durchsetzen.
„Man kann den Vormarsch der Technologie nicht rechtzeitig stoppen, und wenn man es tut, wird man zum Rückstau.“
Ich freue mich, dass er die Forschung zu einem US-amerikanischen CBDC leitet, und finde seinen Framing nützlich, wenn er versucht, diese kurzfristigen Rufe und Gemurmel zu bewerten.
VCs geben weiter aus:
Hier ist eine unterbewertete Qualität dieses Bärenmarktes, die mich fragen lässt, ob das ganze Gerede über Superzyklen auf den Punkt gebracht werden könnte: Selbst bei einem 50%igen Pullback auf breiter Front sind VCs immer noch bereit, viel Geld für Qualitätsprojekte auszugeben.
2018-19 ist das Geld einfach verschwunden. Ich habe Geschichten über achtstellige Erhöhungen gehört, die im Dezember vereinbart wurden und im Januar floppten – vielleicht, weil die Fonds selbst floppten. Dutzende, wenn nicht sogar Hunderte von Unternehmen gingen unter, und wo ein Whitepaper einmal Millionen hätte einbringen können, konnte plötzlich ein vollständiges Produkt mit echten Nutzern kein Angebot mehr bekommen.
In Miami hingegen waren die Scheckhefte raus. Ich habe mit Jack Lipstone und David Lucid von Rari Capital sowie mit „Tytan Inc.“ gesprochen. der bevorstehenden NFTY Labs zu den aktuellen Kapitalbedingungen, und beide äußerten, dass sie das Interesse eher abwehren als versuchen müssten, es zu erhöhen.
Auffällig ist nicht nur, dass das Geld im Umlauf ist, sondern dass sowohl die Fonds als auch die Projekte, in die sie investieren, reifer erscheinen. Rari lag zu einem Zeitpunkt bei einem gesperrten Gesamtwert von 110 Millionen US-Dollar, und NFTY Labs hat ein funktionierendes Produkt – glatt klingende NFTs, die Abonnements und Zugang zu einer geschlossenen Community ermöglichen. Die Fonds sind Berichten zufolge zunehmend auf die Zukunft ausgerichtet – dynamische und nützliche NFTs und extrem kluge Teenager bei Rari, beide wetten auf die Zukunft.
Ich weiß nicht, ob dies bedeutet, dass wir in absehbarer Zeit eine Erholung erleben werden, aber die Bauherren bauen weiter und die Mittel sind bereit, sie dieses Mal zu unterstützen. In Bezug auf die Grundlagen ist DeFi gesünder denn je.
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