Wśród spekulacji, czy drugi co do wielkości deweloper w Chinach, Evergrande Group, nie wywiąże się ze swoich 300 miliardów dolarów długów, analitycy zastanawiają się, czy upadek firmy może stanowić zagrożenie dla branży kryptograficznej.
8 września Fitch Ratings stwierdził, że „wydaje się prawdopodobne”, że Evergrande nie wywiąże się ze swoich długów, przy czym firma przyznała, że nie będzie w stanie sprzedać nieruchomości ani innych aktywów będących w jej posiadaniu wystarczająco szybko, aby obsłużyć gwałtownie rosnące długi.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
We wtorkowym oświadczeniu Evergrande przewiduje „znaczący ciągły spadek sprzedaży kontraktowej we wrześniu, co skutkuje ciągłym pogorszeniem ściągalności gotówki przez Grupę” i wywiera „ogromną presję na przepływy pieniężne i płynność Grupy”. W dokumencie dodano:
„W związku z trudnościami, wyzwaniami i niepewnościami związanymi z poprawą płynności, jak wspomniano powyżej, nie ma gwarancji, że Grupa będzie w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań finansowych”.
Australijski ekonomista David Llewellyn-Smith spekulował niedawno, że czołowy emitent stablecoin Tether może mieć ekspozycję na papiery komercyjne emitowane przez „potwora zadłużenia o wartości 300 miliardów dolarów”, ostrzegając, że Bitcoin (BTC) może stanowić jednego z kontrahentów Entergrande poprzez dominację Tethera (USDT) jako BTC łączenie w pary. Tether jednak temu zaprzeczył.
Najnowszy raport atestacyjny Tethera sugerował, że 30,8 miliardów dolarów z 62,8 miliardów dolarów aktywów jest utrzymywanych w papierach komercyjnych, a Financial Times szacuje, że firma znajdzie się wśród 10 największych posiadaczy tego instrumentu na świecie.
Pomimo twierdzeń Tethera, że nie posiada żadnych papierów komercyjnych emitowanych przez Evergrande, partner Cinneamhain Ventures Adam Cochran podkreślił, że niewypłacalność Evergrande miałaby „ogromny wpływ na rynek papierów komercyjnych”.
Świadkowie obawiają się, że upadek Evergrande może mieć daleko idące konsekwencje dla rynku papierów komercyjnych, a Reuters opisuje firmę jako „największego emitenta papierów komercyjnych” reprezentującą aktywa o wartości 32 miliardów dolarów pod koniec 2020 roku.
„Obecnie zarówno Tether, jak i Circle posiadają papiery komercyjne i chociaż uważam, że jest mało prawdopodobne, aby którekolwiek z nich miało duże pakiety obligacji Evergrande, cały rynek trochę się zatacza”.
„Sądzę, że oba z nich nadal będą miały wystarczająco dużo miejsca do poruszania się, aby zapobiec rzeczywistemu krachowi, ale jeśli mamy do czynienia z krachem, który staje się naprawdę zły, z pewnością mogą się nieco zepsuć” – dodał.
Lipcowe audyty emitenta monet USD (USDC) Circle wykazały, że 9% aktywów firmy było wtedy utrzymywanych w papierach komercyjnych.
Związane z:USDC skonsoliduje rezerwy w gotówkę i amerykańskie obligacje skarbowe
William Fong, starszy trader w australijskiej firmie inwestycyjnej Zerocap, przewiduje, że kryzys zadłużenia Evergrande zakończy się niewypłacalnością i interwencją rządu, co sugeruje, że całkowite załamanie gospodarcze, którego niektórzy obserwatorzy spodziewają się, jest mało prawdopodobne.
„Bardziej prawdopodobne jest, że grupa przejdzie do administracji, a upadek zostanie złagodzony przez władze”, powiedział, dodając, że jest bardzo mało prawdopodobne, aby obligatariusze Evergrande zobaczyli pełną spłatę.
Fong uważa, że potencjalny upadek branży kryptograficznej, w przypadku niewypłacalności Evergrande, będzie dopiero widoczny, zauważając, że niektórzy inwestorzy „mogą odejść od tradycyjnych alokacji na rynku obligacji na mniej skorelowane klasy aktywów”.
Jednak inwestorzy „mogliby również przenieść finansowanie do bezpiecznych aktywów, takich jak dług Skarbu Państwa USA” – dodał.
Inni analitycy uważają, że Evergrande już sieje spustoszenie na rynkach międzynarodowych, a Tracy Alloway z Bloomberg zauważa, że rentowność obligacji śmieciowych wzrosła do najwyższego poziomu od marca 2020 r.
Według anonimowych lokalnych źródeł cytowanych przez Bloomberg, chińskie Ministerstwo Mieszkalnictwa i Rozwoju Miast i Wsi poinformowało banki, że Evergrande nie będzie spłacać spłat w nadchodzącym tygodniu.
Źródła twierdzą, że Evergrande wciąż bada, czy może uzyskać przedłużenie lub przedłużyć część swoich pożyczek, dodając, że władze w Guangdong odrzuciły wniosek o ratowanie od założyciela firmy.
Przeczytaj o Cointelegraph
