Een ongebruikelijk fenomeen genaamd 'backwardation' vindt plaats in de handel in Bitcoin (BTC) futures, voornamelijk het juni-contract, dat op 25 juni afloopt.
De contracten met een vaste maand worden gewoonlijk verhandeld tegen een lichte premie, wat aangeeft dat verkopers meer geld vragen om de afwikkeling langer achter te houden. Futures zouden op gezonde markten ook tegen een jaarlijkse premie van 5% tot 15% moeten worden verhandeld, in lijn met de rentevoet voor stablecoin. Deze situatie staat bekend als contango en is niet exclusief voor cryptomarkten.
Onze beste handelsrobots
Telkens wanneer deze indicator vervaagt of negatief wordt, is dit een alarmerende rode vlag. Deze situatie staat bekend als backwardation en duidt op een bearish sentiment.
Zoals hierboven weergegeven, vond er gedurende het grootste deel van de voorgaande drie weken een gezonde premie van 0,1% tot 0,5% plaats. Dit komt overeen met een percentage van 2% tot 9% op jaarbasis, dus schommelend tussen licht bearish en neutraal.
Wanneer shortsellers buitensporige hefboomwerking gebruiken, wordt de indicator negatief, wat het geval was op 17 juni. Aangezien er echter nog maar één week over is voor het verstrijken van juni, moeten traders langetermijncontracten gebruiken om dit scenario te bevestigen. Naarmate het contract zijn laatste handelsdatum nadert, worden handelaren gedwongen hun posities door te rollen, waardoor overdreven bewegingen worden veroorzaakt.
De futures van september vertoonden een premie van 1,7% of hoger ten opzichte van spotmarkten, op jaarbasis van 7%. Dit duidt op een gebrek aan eetlust van longen, maar ver genoeg van achteruitgang.
Verwant:Hier leest u hoe professionals veilig Bitcoin verhandelen terwijl het in de buurt van $ 40K wordt verhandeld
Wat is er echt aan de hand?
Het laatste stukje van de puzzel is de dekkingsgraad van eeuwigdurende contracten, het favoriete instrument van detailhandelaren. In tegenstelling tot maandelijkse contracten, worden eeuwigdurende futuresprijzen (inverse swaps) verhandeld tegen een prijs die erg vergelijkbaar is met die van reguliere spotbeurzen.
Deze voorwaarde maakt het leven van detailhandelaren een stuk gemakkelijker omdat ze niet langer de futurespremie hoeven te berekenen of handmatig posities die bijna verlopen zijn door te rollen.
Het financieringspercentage wordt automatisch om de acht uur in rekening gebracht door long (kopers) wanneer er meer leverage wordt gevraagd. Wanneer de situatie echter omgekeerd is en shorts (verkopers) een te grote hefboomwerking hebben, wordt het financieringspercentage negatief en worden zij degenen die de vergoeding betalen.
Sinds 24 mei schommelt de dekkingsgraad tussen positief 0,03% en negatief 0,05% per 8 uur. Zo betaalden shorts op de meest "bearish" momenten 1% per week om hun posities te behouden.
Ter vergelijking: op 13 april betaalden longs 0,12% per 8 uur, wat overeenkomt met 2,5% per week.
Hoewel veel handelaren backwardation als een bearish signaal beschouwen, is er momenteel geen teken van buitensporige hefboomwerking door shorts. Als gevolg hiervan geeft de afwezigheid van interesse van kopers voor het contract van juni niet nauwkeurig het algemene marktsentiment weer. Als handelaren effectief bearish waren geweest, zouden zowel de langetermijnfutures als de eeuwigdurende contracten deze trend vertonen.
De meningen en meningen die hier worden uitgedrukt, zijn uitsluitend die van deauteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van CoinTelegraph. Elke investering en handelsbeweging brengt risico's met zich mee. U dient uw eigen onderzoek te doen bij het nemen van een beslissing.
Lees verder over CoinTelegraph
