Het is geen geheim dat Coinbase een belangrijke rol heeft gespeeld bij het binnenhalen van nieuwe gebruikers in de crypto-ruimte. Dankzij het vriendelijke onboardingproces en de status van Coinbase als beursgenoteerd bedrijf kan het voor niet-crypto-savvy investeerders als een meer traditioneel investeringsplatform verschijnen, wat leidt tot meer vertrouwen.
Het lijkt echter bijna wekelijks dat er weer een artikel op internet komt over Coinbase en de buitensporige vergoedingen voor particuliere en professionele handelaren en beleggers. De klacht ontvouwt zich over het algemeen met een vergelijking van prijzen tussen een aantal verschillende beurzen. Met de toegenomen concurrentie neemt de druk voor Coinbase en beurzen over de hele wereld toe om de kosten te verlagen. Desalniettemin is het grootste prijsprobleem waarmee Coinbase en andere uitwisselingen worden geconfronteerd, veel groter dan alleen tariefstructuren.
Onze beste handelsrobots
Commoditisering en prijs
Commodities zijn goederen die fungibel zijn. Met andere woorden, de markt behandelt goederen in hun verschillende verschijningsvormen als effectief gelijk. Wanneer een goed of dienst een handelsartikel is, is er geen verdere differentiatie tussen verkopers en zijn alle onderhandelingen uitsluitend gebaseerd op prijs.
Discussie over handelskosten is geworteld in de overtuiging dat de prijs van cryptocurrencies statisch is op alle beurzen - een handelsartikel. Als Bitcoin (BTC) een echte handelswaar zou zijn, zouden handelskosten het enige probleem zijn en zou de discussie over de kostenstructuur van Coinbase geldig zijn.
Verwant:Crypto heeft een gedecentraliseerd dagelijks referentietarief nodig
Deze kijk op Bitcoin logenstraft echter een onderliggend probleem binnen de markt. De prijs van Bitcoin is geen statisch getal en kan vaak variëren tussen beurzen. Door de versnippering van de markt betalen consumenten vaak te veel of te weinig zonder het zelf te weten.
Fragmentatie en echte prijs
Marktfragmentatie treedt op wanneer het contact en de interactie tussen beurzen slecht zijn. Dit resulteert in prijsverschillen tussen beurzen en een gebrek aan liquiditeit in de markt als geheel.
Wanneer deze prijsverschillen groot zijn, nemen ze snel eventuele verschillen in vergoedingen tussen beurzen op. Beleggers en handelaren zijn getraind om alleen de prijs op een enkele beurs te zien. Maar deze fragmentatie betekent dat de werkelijke prijs van elke cryptocurrency de prijs is op een enkele beurs plus de kosten op die beurs, vergeleken met dezelfde berekening op een andere beurs.
Verwant:Vertrouwen is nog steeds een must in de vertrouwde wereld van cryptocurrency
Als de prijs van Bitcoin op één beurs relatief laag is, maakt het weinig uit of die beurs geen kosten heeft. Waarom?
Als de prijs van Bitcoin $ 60.000 is en de vergoeding 0,50% is op de ene beurs, zou men voor een Bitcoin op een andere beurs $ 60,120 kunnen betalen met een vergoeding van 0,30%. Ja, met honderden beurzen op de markt kan het prijsverschil soms zo groot worden. Deze variantie heeft geleid tot een toename van arbitragebeleggingen - Bitcoin kopen op de ene beurs tegen een lagere koers en vervolgens dezelfde munten doorverkopen na een overdracht naar een andere beurs voor een hogere prijs.
Het grootste probleem dat dit veroorzaakt, is echter dat Bitcoin niet langer een handelsartikel is. Met te veel prijsverschillen wordt Bitcoin niet-fungeerbaar en stagneert de markt. Deze beweging weg van commoditisering zal uiteindelijk een potentiële marktimplosie veroorzaken. Maar er is hoop op verandering.
Marktstabilisatie
Dit soort marktchaos is niet nieuw of geïsoleerd voor de cryptocurrency-markt. Dezelfde problemen hebben zich voorgedaan op de obligatie- en aandelenmarkten, maar zijn in de loop van de tijd opgelost door middel van regelgeving. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft bijvoorbeeld een beleid dat National Best Bid and Offer of NBBO wordt genoemd. Deze verordening vereist dat alle makelaars transacties uitvoeren tegen de best beschikbare vraagprijs op nationaal niveau wanneer een belegger een effect wil kopen, en tegen de nationaal best beschikbare biedprijs wanneer een belegger wil verkopen.
Op deze manier stabiliseert de verordening de markt en beschermt de consument tegen te veel betalen op een bepaalde beurs. Makelaars worden in toom gehouden en de marktkrachten werken eerder coöperatief dan eenzijdig.
De markt voor cryptocurrency heeft deze tijd van normalisatie echter niet, omdat deze nog in de kinderschoenen staat. Beurzen functioneren relatief autonoom, en de huidige staat van versnippering van de markt betekent dat particuliere en institutionele beleggers vaak verschillende prijzen betalen op basis van deze beurzen.
De problemen met de implementatie van dit systeem in de cryptocurrency-markt zijn talrijk: gebrek aan communicatie, restrictieve naleving van de regelgeving en droge liquiditeitspools die elke zinvolle verandering tegenhouden.
Een echt verenigde wereldwijde cryptomarkt bouwen
De hoofdoorzaak van het probleem in de markt is een gebrek aan communicatie of interoperabiliteit tussen beurzen, wat resulteert in een hoge mate van marktfragmentatie. De huidige digitale infrastructuur is echter groot genoeg om constante uitwisselingsinteractie te ondersteunen. Maar om markten wereldwijd te laten schalen, moet deze interoperabiliteit tussen beurzen naadloos zijn.
Verwant:Betrouwbare bruggen kunnen de sleutel zijn tot blockchain-interoperabiliteit
Bitcoin is een wereldwijde troef, aantoonbaar zelfs meer dan Apple- of Tesla-aandelen. Het is dus oneerlijk dat handelaren op geen enkel moment het beste bod en bod kunnen krijgen, aangezien de NBBO voorziet in traditionele aandelen. Meer enterprise-grade technologieën en liquiditeit zullen ook helpen om de handel in digitale activa volwassen te maken. Dit alles zou uiteindelijk kunnen leiden tot één uniforme wereldwijde handelsmarkt op een vergelijkbare manier als traditionele aandelen worden verhandeld op beurzen zoals de Nasdaq of de NYSE.
Zonder deze oplossingen om fragmentatie te verminderen, zijn argumenten en debatten over handelsvergoedingen verkeerd gericht en vertellen ze niet het volledige verhaal. Het is tijd om het speelveld van eerlijkheid gelijk te maken met de juiste regelgeving en technologie. Uiteindelijk is het geen race voor lagere handelskosten, het is een race voor iets dat lijkt op de NBBO in crypto - een echt wereldwijd beste bod en aanbod.
Dit artikel bevat geen beleggingsadvies of -aanbevelingen. Elke investering en handelsbeweging brengt risico's met zich mee, en lezers moeten hun eigen onderzoek doen bij het nemen van een beslissing.
De meningen, gedachten en meningen die hier worden geuit, zijn de enige van de auteur en weerspiegelen of vertegenwoordigen niet noodzakelijk de meningen en meningen van CoinTelegraph.
