Není žádným tajemstvím, že Coinbase hrála klíčovou roli při zavádění nových uživatelů do krypto prostoru. Přátelský proces registrace a status společnosti Coinbase jako veřejně obchodované společnosti jí umožňují objevit se jako tradičnější investiční platforma pro nešifrované investory, což vede k větší důvěře.
Zdá se však téměř každý týden, že se na internet dostane další článek o Coinbase a jeho nadměrných poplatcích pro maloobchodní a profesionální obchodníky a investory. Úpor se obecně odvíjí od srovnání cen mezi několika různými burzami. S rostoucí konkurencí roste tlak na Coinbase a burzy po celém světě na nižší poplatky. Přesto je největší problém s cenami, se kterým se Coinbase a další burzy potýkají, mnohem větší než prosté struktury poplatků.
Naši nejlepší obchodní roboti
Komoditizace a cena
Komodity jsou zboží, které je zaměnitelné. Jinými slovy, trh považuje zboží v jeho různých podobách za skutečně rovnocenné. Když je zboží nebo služba komoditizována, nedochází k další diferenciaci mezi prodejci a veškeré vyjednávání je založeno výhradně na ceně.
Diskuse o obchodních poplatcích má kořeny ve víře, že cena kryptoměn je statická na všech burzách - komodita. Pokud by bitcoiny (BTC) byly skutečnou komoditou, obchodní poplatky by byly jediným problémem ve hře a diskuse o struktuře poplatků Coinbase by byla platná.
Příbuzný:Crypto potřebuje decentralizovanou denní referenční sazbu
Tento pohled na bitcoiny však vyvrací základní problém na trhu. Cena bitcoinu není statické číslo a často se může na různých burzách lišit. Kvůli roztříštěnosti trhu jsou spotřebitelé často přeplácani nebo podplaceni, aniž by o tom věděli.
Fragmentace a skutečná cena
K fragmentaci trhu dochází, když jsou kontakty a interakce mezi burzami špatné. To má za následek rozdíly v cenách mezi burzami a nedostatek likvidity na trhu jako celku.
Když jsou tyto cenové rozdíly velké, rychle zahrnou jakýkoli rozdíl v poplatcích mezi burzami. Investoři a obchodníci byli vyškoleni, aby viděli cenu pouze na jedné burze. Tato fragmentace ale znamená, že skutečnou cenou jakékoli kryptoměny je její cena na jedné burze plus poplatky za tuto burzu ve srovnání se stejným výpočtem na jiné burze.
Příbuzný:V důvěryhodném světě kryptoměny je důvěra stále nutností
Pokud je cena bitcoinu na jedné burze relativně nízká, je velmi důležité, jestli má tato burza nulové poplatky. Proč?
Pokud je cena bitcoinu 60 000 USD a poplatek je 0,50% za jednu směnu, dalo by se za bitcoin zaplatit na jiné burze za 60 120 USD s poplatkem 0,30%. Ano, se stovkami burz na trhu může být cenová mezera někdy tak velká. Tato odchylka vedla k nárůstu arbitrážních investic - nákup bitcoinu na jedné burze za nižší kurz a následné prodej stejných coinů po převodu na jinou burzu za vyšší cenu.
Největší problém, který to způsobuje, je však to, že bitcoin již není komoditou. Díky příliš mnoha cenovým rozdílům se bitcoin stává nefunkčním a trh stagnuje. Tento pohyb pryč od komoditizace nakonec způsobí potenciální tržní implozi. Existuje však naděje na změnu.
Stabilizace trhu
Tento typ tržního chaosu není na trhu kryptoměn nový ani izolovaný. Ke stejným problémům došlo na trzích s dluhopisy a akciemi, ale byly časem vyřešeny regulací. Například Komise pro cenné papíry a burzu Spojených států má zásadu nazvanou Národní nejlepší nabídka a nabídka nebo NBBO. Toto nařízení vyžaduje, aby všichni makléři prováděli obchody za nejlepší dostupnou poptávkovou cenu na národní úrovni, když chce investor koupit cenný papír, a nejlepší dostupnou nabídkovou cenu na národní úrovni, pokud chce investor prodat.
Tímto způsobem regulace stabilizuje trh a chrání spotřebitele před přeplácením na jakékoli dané burze. Makléři jsou drženi na uzdě a tržní síly spolupracují spíše než jednostranně.
Trh s kryptoměnami, protože zůstává v plenkách, nemá tuto dobu normalizace na svém místě. Burzy fungují s relativní autonomií a současný stav fragmentace trhu znamená, že retailoví a institucionální investoři často na základě těchto burz platí různé ceny.
Problémy s implementací tohoto systému na trhu s kryptoměnami jsou rozmanité - nedostatek komunikace, omezující shoda s předpisy a zásoby suché likvidity, které brzdí jakoukoli smysluplnou změnu.
Budování skutečně jednotného globálního kryptotrhu
Hlavní příčinou problému na trhu je nedostatečná komunikace nebo interoperabilita mezi burzami, což má za následek vysoký stupeň fragmentace trhu. Současná digitální infrastruktura je však natolik podstatná, že podporuje neustálou výměnu informací. Aby se však trhy mohly globálně škálovat, musí být tato interoperabilita mezi burzami bezproblémová.
Příbuzný:Důvěryhodné mosty mohou být klíčem k blockchainové interoperabilitě
Bitcoin je globální aktivum, pravděpodobně ještě více než akcie Apple nebo Tesla. Je tedy nespravedlivé, že obchodníci nemohou kdykoli získat nejlepší nabídku a nabídku, protože NBBO poskytuje tradiční akcie. Vyspělejší technologie a likvidita na podnikové úrovni také pomohou zralému obchodování s digitálními aktivy. To vše by nakonec mohlo umožnit jeden sjednocený globální obchodní trh podobným způsobem, jakým se s tradičními akciemi obchoduje na burzách, jako je Nasdaq nebo NYSE.
Bez těchto řešení ke snížení fragmentace jsou argumenty a debaty o obchodních poplatcích špatně nasměrovány a neříkají celý příběh. Je načase vyrovnat podmínky spravedlnosti se správnou regulací a zavedenými technologiemi. Nakonec to není závod o nižší obchodní poplatky, je to závod o něco podobného jako NBBO v kryptoměně - skutečně nejlepší globální nabídka a nabídka.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorem a nemusí nutně odrážet nebo nereprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.
