Op 25 januari vroegen de directeuren van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) El Salvador om "de reikwijdte van zijn Bitcoin-wet te verkleinen" door "de status van wettig betaalmiddel van Bitcoin te verwijderen". Het adopteren van een cryptocurrency, zoals het Midden-Amerikaanse land heeft gedaan, "brengt grote risico's met zich mee voor de financiële en marktintegriteit, financiële stabiliteit en consumentenbescherming", schreef het fonds.
Waarom vroeg het IMF El Salvador om effectief de stekker uit zijn cryptocurrency-experiment te trekken? Dit kleine land – wereldwijd op de 104e plaats in het bruto binnenlands product (BBP) – vormt zeker geen bedreiging voor de balans van de internationale bank. Bovendien heeft 70% van de bevolking van El Salvador geen bankrekening en is een vijfde van het BBP afkomstig van overmakingen in de Verenigde Staten. Het zou ongetwijfeld kunnen profiteren van het gebruik van Bitcoin (BTC).
Onze beste handelsrobots
Maar nogmaals, het is pas een half jaar geleden dat El Salvador Bitcoin als wettig betaalmiddel heeft uitgeroepen - 's werelds eerste land dat dit doet. Is dat echt genoeg tijd om bruikbare conclusies te trekken?
Een van de doelstellingen van het IMF is "om de stabiliteit van de wisselkoers te verzekeren", vertelde Gavin Brown, universitair hoofddocent financiële technologie aan de Universiteit van Liverpool, aan Cointelegraph. Bitcoin en cryptocurrencies hebben over het algemeen extreme volatiliteit vertoond, wat duidelijk blijkt uit de recente daling van 50% ten opzichte van de recordmarktprijzen van november. "Dit geeft het IMF duidelijk een mandaat om op zijn best voorzichtig te zijn met volatiele monetaire alternatieven zoals Bitcoin."
andere motieven
Maar dat is misschien niet het hele verhaal. "De materiële impact van zo'n natie die naar Bitcoin draait, zoals ze hebben gedaan, is op zich niet erg", vervolgde Brown. "Wat echter belangrijk is, is het signaal dat dit naar andere landen stuurt als zij [El Salvador] er een succes van maken."
Per slot van rekening koppelen meer dan 65 landen hun valuta momenteel aan de Amerikaanse dollar, merkte Brown op. "Dit, samen met de dollarisering van olie en de kracht van de Amerikaanse economie, heeft gezorgd voor het primaat van de dollar." Bitcoin en bij uitbreiding El Salvador vormen hier nog geen directe bedreiging voor. "Maar het sleutelwoord daar is 'nog'. Andere landen kunnen als gevolg daarvan hun hoofd laten draaien door Bitcoin en El Salvador."
Anderen waren niet verrast dat het IMF het land vroeg om zijn experiment met wettig betaalmiddel te schrappen. "Het verbaast me niet dat het IMF dit verzoek om meerdere redenen aan El Salvador doet", vertelde David Tawil, president en mede-oprichter van ProChain Capital, aan Cointelegraph.
Als 's werelds laatste geldschieter aan soevereine naties, streeft het IMF naar minder, niet meer, kredietnemers, zei Tawil. Bovendien heeft El Salvador geen bijzonder goede reputatie bij het IMF en de kapitaalmarkten in het algemeen. Maar er zou ook iets meer zelfbediening achter kunnen zitten, suggereerde hij, eraan toevoegend:
"Het is mogelijk dat als Bitcoin een sterke wereldwijde reservevaluta wordt, het IMF als een stuk minder effectief en noodzakelijk wordt beschouwd."
Bovendien lijken de risico's die worden vermeld in de verklaring van het fonds van 25 januari, waaronder financiële stabiliteit, "geen dwingende reden genoeg te zijn, aangezien er zeer weinig bewijs is van het wijdverbreide gebruik van Bitcoin voor dagelijkse transacties in El Salvador ”, vertelde Syed Rahman, een partner bij advocatenkantoor Rahman Ravelli, aan Cointelegraph.
Wat zette het fonds toen aan tot actie? "Het IMF reageert duidelijk op de recente volatiliteit op de markten", zei Rahman. Gezien de prijsverlaging en de schijnbare daling van de vraag van beleggers naar BTC, "is het niet duidelijk of de huidige structuur een terugkerende bron van liquiditeit aantrekt" in de geest van het IMF.
Pionier of afvallige
Maar misschien weet het IMF waarover het spreekt. Wat als de Salvadoraanse president Nayib Bukele meer een struikelver dan een ziener is, en het grote experiment van zijn land slechts een gigantische blunder is?
"Het experiment van El Salvador is niet erg goed verlopen", erkende Tawil. Er zijn technische problemen naar voren gekomen en de recente prijsdaling van Bitcoin heeft niet geholpen. “El Salvador is geen uithangbord voor een sterke en bloeiende economie. Het was dus nooit waarschijnlijk dat er een lange rij volgelingen achter El Salvador zou staan."
"Ik zie geen bewijs dat de acceptatie van Bitcoin een succes is geweest", vertelde John Hawkins, hoofddocent aan de Canberra School of Politics, Economics and Society, University of Canberra, aan Cointelegraph, "dus ik denk dat het onwaarschijnlijk is dat veel, als welke dan ook, landen zullen volgen.”
Een mogelijke uitzondering zou kunnen zijn landen waar hyperinflatie heeft geleid tot een verlies van vertrouwen in de nationale valuta, zoals Venezuela, voegde Hawkins eraan toe, "maar zelfs daar zou dollarisering of een valutabord een betere optie zijn" dan het adopteren van Bitcoin.
Ook is er sinds september, toen BTC wettig betaalmiddel werd, de buitenlandse investeringen in El Salvador niet gestegen, vervolgde Hawkins. “President Bukele beloofde dat het 25% zou toevoegen aan het BBP van El Salvador.” Dat is niet gebeurd.
Een acceptatiegraad van 84%?
Aan de andere kant vertelde een Ark Investment Management-rapport dat eind januari werd uitgegeven dat de acceptatie van cryptovaluta in het land enorm was gestegen. "Naar schatting 3,8 miljoen mensen gebruiken de Bitcoin-portemonnee van El Salvador, Chivo, wat suggereert dat 84% van de in aanmerking komende burgers wordt aangenomen." Meer mensen hebben nu Bitcoin-portefeuilles dan traditionele bankrekeningen (1,9 miljoen), aldus het rapport.
Hawkins was niet onder de indruk. Salvadoranen die het advies van president Bukele volgden over het houden van Bitcoin in plaats van dollars, zouden een aanzienlijk deel van hun spaargeld hebben verloren, vertelde hij aan Cointelegraph en voegde eraan toe:
“Het is niet verwonderlijk dat veel mensen een Chivo-portemonnee wilden, aangezien er een gratis $30 bij kwam. Nieuws suggereren dat veel mensen zojuist de $ 30 hebben opgenomen en de portemonnee sindsdien niet meer hebben gebruikt.
Ark Investment merkte ook op dat Chivo vanaf oktober 2021 dagelijks $ 2 miljoen aan geldovermakingen vereffende, "goed voor ongeveer 12% van El Salvador's $ 6 miljard aan jaarlijkse overmakingen en meer dan 2% van zijn BBP." Het Bitcoin-spel van de natie heeft zijn burgers ongekende financiële kansen gegeven, zei Ark CEO Cathie Wood.
"El Salvador zal hopelijk doorgaan met zijn experiment", vertelde Tawil aan Cointelegraph en voorspelde dat het "langzaam maar belangrijk succes zou behalen. En de prijs van Bitcoin zal weer stijgen.” Inderdaad, op de lange termijn:
"El Salvador is misschien wel de belangrijkste first mover voor de sector."
Is er echter geen prijs te betalen als El Salvador de IMF-richtlijnen blijft negeren? "Het maakt wel uit wat het IMF zegt", zei Hawkins. "Zelfs als je hun expertise niet respecteert, heeft El Salvador een lening van hen gezocht." Door het fonds opzij te zetten en acties te ondernemen die de multilaterale bank als riskant beschouwt, wordt het voor El Salvador alleen maar moeilijker om die lening te krijgen.
Een verborgen agenda?
Hoe zit het met het idee dat het IMF bijbedoelingen heeft en dat het simpelweg vijandig staat tegenover cryptocurrencies omdat ze een bedreiging vormen voor de Amerikaanse dollar en/of het bestaande wereldwijde banksysteem?
"Ik ben het er absoluut mee eens", zei Tawil. "Ik denk dat het IMF een eigenbelang is en waarschijnlijk net zo corrupt is als andere wereldwijde bestuursorganen, zoals het Internationaal Olympisch Comité."
Hawkins verschilde. “Ik denk niet dat het IMF wordt gemotiveerd door banken te beschermen. Ze maken zich zorgen over het welzijn van de mensen in El Salvador en willen ook dat El Salvador leningen van het IMF kan terugbetalen.”
Het IMF heeft een "vrij agressieve benadering" gevolgd van cryptocurrency-gerelateerde producten, merkte Rahman op, maar de huidige volatiliteit heeft invloed op alle markten, niet alleen op cryptocurrencies. "Het is ook vermeldenswaard dat de betrekkingen van El Salvador met de Verenigde Staten zijn verslechterd, en het zou kunnen worden afgeleid dat dit een bijdragende factor is."
Hoe zit het met de timing van de boodschap van het IMF, waarom nu? Het fonds is vanaf het begin kritisch geweest over het El Salvador BTC-experiment, zei Tawil, maar "de huidige terugval in de prijs van Bitcoin stelt het IMF in staat om 'ik zei het je toch' te schreeuwen en extra kracht achter zijn mening te hebben."
Bukele kocht met name meer BTC tijdens de meest recente crypto-opname. "De meeste mensen gaan naar binnen wanneer de prijs omhoog is", tweette hij op 24 januari, "maar het veiligste en meest winstgevende moment om te kopen is wanneer de prijs daalt. Het is geen raketwetenschap.”
De toekomst lezen
De eisen van het IMF aan El Salvador over Bitcoin "laat zien dat de instelling aan de verkeerde kant van de geschiedenis staat", verklaarde Nigel Green, CEO van deVere, in een persbericht per e-mail. “Het IMF [vraagt] een baanbrekende soevereine natie om een toekomstgericht financieel beleid te laten vallen dat probeert het uit financiële instabiliteit en een afhankelijkheid van de valuta van een ander land te halen.”
Men mag ook niet vergeten dat het hoofdkantoor van het IMF in Washington D.C. is gevestigd, dat de VS een van de oprichters is en dat de VS ook de grootste bijdrage levert aan de internationale instelling, die 190 lidstaten telt. "Het lot en de belangen van het IMF en de VS zijn daarom aantoonbaar onlosmakelijk met elkaar verbonden", vertelde Brown aan Cointelegraph.
Lees verder op CoinTelegraph
