A Bitcoin (BTC) lenyűgöző árfolyamon fut, amióta az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete október elején bejelentette, hogy jóváhagyta a ProShares Bitcoin határidős tőzsdén kereskedett alapját (ETF), ami új történelmi csúcsot ért el, 69 000 dollár felett. november 10., a TradingView adatai szerint.
A pénzügyi felügyelők azonban rontották a kedélyeket azzal, hogy elutasították VanEck javaslatát az azonnali ETF-re november 12-én, ami kiváltója volt a zászlóshajó kriptovaluta árfolyamának november 19-én 30 napos mélypontra, 55 705 dollárra süllyedni. A token cikk írásakor az 56 000 dolláros tartományban kereskedik.
A legjobb üzleti robotjaink
Az ETF egy olyan biztonsági osztály, amely nyomon követ egy eszközt vagy eszközkosarat, ebben az esetben a Bitcoint, és bármely más részvényhez hasonlóan lehet vele kereskedni a tőzsdén. A Proshares BTC ETF volt az első ETF, amely elnyerte a SEC jóváhagyását, miután a múltban több mint 20 kérelmet nyújtottak be a pénzügyi szabályozó hatóságokhoz.
Jan van Eck, a VanEck vezérigazgatója nem örült a cége ETF-jének elutasításának.
Az Egyesült Államok különböző tőzsdéin, például a Nasdaq vagy a CBOE, valamint a VanEck elutasított Bitcoin ETF-jei között jelenleg az a különbség, hogy a VanEck ETF-javaslata azonnali ETF-re vonatkozott, a jóváhagyott ETF-ek pedig mind határidős alapú ETF-ek.
Van Eck azt mondta, hogy az azonnali ETF a jobb választás, és ezt tweetelte: „Úgy gondoljuk, hogy a befektetőknek képesnek kell lenniük #BTC kitettségre egy szabályozott alapon keresztül, és hogy a nem határidős ETF-struktúra a legjobb megközelítés.”
Gary Gensler, a SEC elnöke korábban kinyilvánította, hogy támogatja a határidős alapú BTC ETF-eket az áralapú helyett. A VanEck ETF-kérelmét elutasító hivatalos határozatában a SEC kijelentette, hogy a termék nem felel meg annak a követelménynek, hogy „a nemzeti értékpapír-tőzsde szabályait a csalárd és manipulatív cselekmények és gyakorlatok megelőzésére, valamint a befektetők és a nyilvánosság védelmére tervezték. érdeklődés.'"
A határidős ügyletek gyakran magasabb kockázatú termékek
Előfordulhat azonban, hogy az Egyesült Államok pénzügyi szabályozói, amikor elutasították a VanEck spot ETF-et, kockázatosabb terméket engedtek szabadjára ugyanazokra a befektetőkre, akiket meg akarnak védeni, mivel ez lehetővé teszi a Wall Street intézményi pénzeinek, hogy kiaknázzák a Bitcoin árfolyammozgását.
A határidős szerződés a szerződés tulajdonosát vagy vevőjét kötelezi a mögöttes eszköz megvásárlására, a szerződés íróját vagy eladóját pedig arra kötelezi, hogy az eszközt meghatározott áron egy meghatározott jövőbeli napon eladja és leszállítsa, kivéve, ha a tulajdonos a pozícióját korábban bezárja. a lejárati dátumig.
Opciókkal kombinálva ezeket a pénzügyi eszközöket gyakran használják a befektető portfóliójának más pozícióinak fedezésére, vagy puszta spekulációból származó nyereség elérésére anélkül, hogy meg kellene vásárolni a mögöttes eszközt. Ezeket a piacokat általában az intézményi befektetők uralják, akiknek mély zsebeik vannak portfóliójuk veszteségeinek pusztítására.
Bár a határidős ügyletek kizárólag a kockázat minimalizálására használhatók a befektető profiljában, ahol kockázatosabbak, az a tőkeáttétel alkalmazása a határidős piacokon. A tőkeáttétel az a képesség, hogy a kölcsönzött pénzeszközöket és/vagy adósságokat kereskedési tőkeként használják fel a piacon a pozícióból származó hozam növelésére. Lényegében a befektetők arra használják, hogy vásárlóerejüket többszörösére növeljék a piacokon.
Kapcsolódó: Az inflációs szelek a világ minden tájáról meredek változást jeleznek a Bitcoin számára
Bár a tőkeáttétel az azonnali piacokon is létezik, ennek hatása lényegesen kisebb. A határidős kontraktusoknál azonban a tőkeáttétel akár 95%-ot is elérhet, ami azt jelenti, hogy a befektető a szükséges tőke 5%-ával könnyedén vásárolhat opciós szerződést, a többit pedig kölcsön veheti. Ez azt jelenti, hogy az alapul szolgáló eszköz árának bármilyen kis ingadozása nagy hatással lesz a szerződésre, ami a határidős kontraktusok kényszerlikvidálása miatt fedezetfelhíváshoz vezet a befektetők számára.
A letéti felhívás olyan forgatókönyv, amelyben a befektető letéteinek értéke a tőzsdei vagy bróker által igényelt összeg alá esik. Ez arra kéri a befektetőket, hogy letétbe helyezzenek egy karbantartási letétként ismert összeget a számlán, hogy a minimálisan megengedett értékre visszatöltsék. Ez ahhoz is vezethet, hogy a befektetőknek el kell adniuk a portfóliójukban lévő egyéb eszközöket, hogy ezt az összeget pótolják.
Fontos megjegyezni, hogy ezeknek a határidős szerződésekben rejlő kockázatoknak semmi közük nincs az alapul szolgáló termékek természetéhez, hanem a határidős kontraktusok pénzügyi piacokon való kereskedelmének módszertanához. Du Jun, a Huobi Global kriptovaluta tőzsde társalapítója a Cointelegraphnak beszélt a SEC döntéséről:
„A jelenlegi helyzetre tekintettel a határidős ETF-ek lehetnek a SEC által elfogadott legjobb választás. Igaz, hogy a határidős ETF-ek gyakran összetettek és magasabb kockázati profillal rendelkeznek, de a határidős ETF-ek bizonyos jellemzőkkel rendelkeznek, amelyek kielégítik a SEC keresletét.
Jun úgy véli, hogy kezdetben a szabályozók még mindig nem találták ki a BTC azonnali árának meghatározásának folyamatát, így azt gondolják, hogy az ár ki van téve a manipulációnak; így a BTC-vel közvetlenül független határidős ETF-ek jobb védelmet kínálnának a befektetőknek.
Ezen túlmenően a határidős ETF-ek lehetőséget adnak a befektetőknek arra, hogy mind long-, mind short-igénylést vegyenek BTC-re, így fedezzék BTC-eszközeiket, ahelyett, hogy fizikailag támogatott BTC-vel birtokolnának egységet.
Antoni Trencsev, a Nexo kriptokereskedési platform társalapítója a Cointelegraphnak elmondta: „Úgy tűnik, a SEC még nem áll készen arra, hogy engedélyezze az azonnali ETF-eket. Van egy olyan sejtésem, hogy ez a közel-közép jövőben fog megtörténni, amint az Egyesült Államok szabályozói biztosak lesznek a Bitcoin és más digitális eszközök politikájában és kezelésében.” Azt mondta, hogy végső soron mindkét termék csak pénzügyi eszköz, és a SEC különféle lehetőségeket akar majd biztosítani.
Megjegyezte, hogy a SEC nem hajlandó kockázatot vállalni, és kijelentette: „Egyszerűen nem hajlandók semmilyen kockázatot vállalni, ami önmagában is dicséretes, tekintve a lelkes befektetők nagy nyomását, hogy azonnali ETF-ek legyenek az Egyesült Államokban.”
Azonban nem minden piaci szereplő lát pozitívan a SEC megközelítését. Marie Tatibouet, a Gate.io kriptotőzsde marketing igazgatója a Cointelegraphnak elmondta: „Az amerikai SEC-nek körülbelül négy évbe telt rájönnie, hogyan működik a határidős BTC ETF. Valószínűleg még két-három évbe fog telni, hogy rájöjjenek az ETF-ekre.”
Tatibouet elmondta, hogy mivel a BTC határidős kontraktusai nem közvetlenül a Bitcoin árfolyamához kapcsolódnak, hanem a Bitcoin határidős ügyletek árához, amelyek árait „könnyebben” manipulálni, mint az azonnali árakat, ez lehet az egyik oka annak, hogy a SEC. jóváhagyott határidős ETF-ek.
Kanada támogatja az azonnali ETF-eket
Míg a Bitcoin határidős ETF-ek elindítását az Egyesült Államokban a közösség a kriptovaluta eszközosztály vízválasztó pillanataként ünnepelte, nem ez volt az első ország, amely engedélyezte a kriptográfiai ETF-ek használatát. Az Egyesült Államok baráti szomszédja, Kanada az idei év nagy részében különböző tőzsdéken kereskedett Bitcoin ETF-ekkel.
Kanadában ez év februárjában elindult az első Bitcoin ETF Észak-Amerikában, a Purpose Bitcoin ETF. Ez egy fizikailag támogatott spot Bitcoin ETF, amely indulása óta sikeres. Az Evolve Investments hamarosan elindította az Evolve Bitcoin ETF-et is, amely szintén egy spot ETF. A Purpose Bitcoin ETF és az Evolve Bitcoin ETF jelenleg 1,4 milliárd dollár, illetve 203 millió dolláros vagyonnal rendelkezik. Az ezen ETF-ek mögött álló vállalatok Bitcoin ETF-jeik sikerét követően Ether (ETH) alapú ETF-eket is elindítottak.
Kapcsolódó: Miért most? A SEC-nek nyolc évbe telt egy Bitcoin ETF engedélyezése az Egyesült Államokban
Nexos Trenchev azt mondta: „Kanadát a Spot BTC ETF-ek El Salvadorjaként lehetne elképzelni. Már egy ideje elérhetőek ott, és úgy tűnik, hogy a dolgok működnek. Mindig előnyt jelent, ha vannak példák – függetlenül attól, hogy mennyire sikeresek vagy sikertelenek –, és biztos vagyok benne, hogy ez lesz a helyzet, amikor az Egyesült Államokban működő ETF-ekről van szó.”
Jun felhívta a figyelmet az Egyesült Államok és Kanada jogi környezetében tapasztalható különbségekre, és kijelentette: „Kanada szabályozási környezete rugalmasabb, Kanada pedig jobban összpontosít az innovációra. Gyakran mer átvenni a vezető szerepet a pénzügyi innovációban, mint például az első modern ETF-ek 1990-ben és a kannabisz ETF-ek első bevezetése 2017-ben. Az Egyesült Államok piaci szabályozási környezete azonban sokkal szigorúbb.”
A legendás kereskedő, Peter Brandt új perspektívát kínálva az ügyben a Twitteren megemlítette, hogy a BTC maximalistáinak hogyan kellene szembehelyezkedniük az ETF-ekkel, és teljesen észrevenniük az ETF-eket.
Vitatható, hogy az ETF-ek az eredeti szándéknak megfelelően hosszú távon támogatják-e a BTC mint eszköz növekedését, és tagadhatatlan, hogy a kripto-ETF-ek fejlődése nagymértékben befolyásolja a piaci hangulatot, és így végső soron a Bitcoin árfolyamát is. , amely az egész vita központi eleme.
Olvassa el a Cointelegraph témakörét
