Február 9-én az Egyesült Államok Munkaügyi Statisztikai Hivatala arról számolt be, hogy a fogyasztói árindex, amely az amerikaiak árukért és szolgáltatásokért fizetett összegének változását tükrözi, 7,5%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, ami jelzi a a legnagyobb éves emelkedés 1982 óta. 2019-ben, a globális COVID-19 világjárvány kitörése előtt a mutató 1,8% volt. Az infláció ilyen meredek emelkedése egyre több embert késztet a régi kérdés megfontolására: a Bitcoin, a világ legnagyobb kriptopénze válhat-e fedezeti eszközzé a magas inflációs időkben?
Mi a helyzet az inflációs kiugrással?
Ironikus módon a példátlan inflációs kiugrás mögött alapvetően az Egyesült Államok gazdaságának erős egészségi állapota áll. Közvetlenül a COVID-19-válság után, amikor 22 millió munkahely szűnt meg, és a nemzetgazdasági kibocsátás jelentősen visszaesett, az amerikai gazdaság hatalmas fellendülésnek indult az oltási kampány viszonylagos sikere nyomán. Úgy tűnt azonban, hogy az ellátási láncok nincsenek felkészülve az üzleti tevékenység és a fogyasztói kereslet ilyen gyors visszatérésére.
A legjobb üzleti robotjaink
A fellendülést a Biden-kormányzat grandiózus, 1,9 billió dolláros COVID-19 segélycsomagja segítette elő, és az amerikai háztartások többsége több ezer dolláros közvetlen támogatást kapott a szövetségi kormánytól. Tom Siomades, az AE Wealth Management befektetési igazgatója úgy véli, hogy az amerikai háztartások általános pénzügyi helyzetét tekintve az ösztönzés túlzott volt. A Cointelegraphnak nyilatkozva megjegyezte:
„Az 1,9 billió dolláros CARES-törvény márciusban, amikor az amerikaiak már 20%-os kamattal takarítottak meg, több pénzt juttatott a gazdaságba, mint amennyit elbírt. Ez a pénz lehetővé tette azoknak az embereknek, akik egyébként visszatértek volna dolgozni, hogy újragondolják a lehetőségeikat. Ez munkaerőhiányhoz vezetett, ami viszont magasabb bérek iránti kereslethez vezetett, ami magasabb költségeket és árakat jelentett.”
Egyes közgazdászok rámutatnak egy finomabb tényezőre: az amerikai vállalkozások riasztó vállalati árképzési gyakorlására. „Most a termelők tudják, hogy az emberek többet fizethetnek, és nem lesznek hajlandók alacsonyabb árat elfogadni termékeikért” – magyarázza Siomades.
Most, hogy az infláció a Demokrata Párt fő politikai problémájává vált, minden szem a Federal Reserve megoldására tett erőfeszítéseire irányul. Az inflációs hullám valószínűleg fokozatosan mérséklődik, ha nem is a pandémia előtti szintre, de legalább mérsékeltebb szintre az év végére. Mindazonáltal, ahogy az emelkedő árak egyre nagyobb aggodalmat keltenek a közvéleményben, a magánszemélyek és a befektetési szakemberek egyaránt elkezdenek körülnézni, hogy biztonságos menedéket keressenek alapjaik számára – és itt jön be a Bitcoin.
Bitcoin, mint az „új arany”
Minden évvel, amikor a Bitcoin és a kriptovaluta szektor egyre inkább általánossá válik, az arannyal való összehasonlítás gyakorisága a tartalékeszköz-potenciál tekintetében megsokszorozódik. Sok megfigyelő szerint a Bitcoin még vonzóbb is lehet, mint a nemesfém ebből a szempontból. 2021 novemberében a kimagasló kriptovaluta éves szinten 133%-kal emelkedett, míg az arany mindössze 4%-kal.
Amint Todd Ault, az Ault Global Holdings befektetési társaságtól megjegyezte, az elmúlt 13 évben a Bitcoin jelentősen felülmúlta az Egyesült Államok inflációját, nem kis részben az eszköz deflációs tulajdonságainak köszönhetően. A Cointelegraphnak így nyilatkozott:
„Nagyszerű értéktársá és inflációs fedezetté teszi: a bányászatnak költsége van; csak 21 millió dollár lesz a Bitcoin. Ez azt jelenti, hogy véges mennyiségű Bitcoint kell bányászni [...] Valóban, ez még mindig egy szabványos fedezet, amelyre az emberek hagyományosan gondolnak; korlátozott a kínálat, és még a jelenlegi pénzügyi helyzetben is továbbra is kereslet lesz rá.”
Az arannyal ellentétben a Bitcoinból hiányoznak a kiszámítható, alacsony volatilitású eszköz legfontosabb jellemzői. Lehet, hogy ez nem jelent akkora problémát egy hűséges, gyémántkezű, a Bitcoin végső monetáris dominanciájában hívő ember számára, de annak, aki személyes megtakarításainak jelentős részét fektette be az infláció elleni pajzsként, a kiszámíthatatlanság nyugtalanító. Bizonyos értelemben a Bitcoin árfolyamának ingadozása erősen szembeállítja az arany relatív stabilitását, amely nem vagyonszorzóként, hanem a vásárlóerő megőrzőjeként szolgál.
„Elméletileg a Bitcoinnak jó inflációs fedezetnek kell lennie, mert korlátozott a bányászható tokenek kínálata. Ez a hiány egy formáját hozza létre, ami segíthet megőrizni értékét az idő múlásával a fiat valutákhoz képest” – magyarázta Katie Brockman, a The Motley Fool befektetési tanácsadó cég elemzője a Cointelegraphnak. A Bitcoin azonban csak akkor lehet értéktár, ha jelentős számú ember értékesnek tartja. Brockman hozzátette:
„Nem úgy tűnik, hogy a Bitcoin elérte ezt a szakaszt. Miközben az infláció megugrott, a Bitcoin ára az elmúlt hónapokban zuhant. Szintén nagyjából ugyanolyan ütemben esett, mint a Dogecoinhoz hasonló mém tokenek, ami arra utal, hogy sok befektető egyszerűen egy másik kriptovalutának tekinti a Bitcoint, nem pedig értéktárolónak.
Azonban attól, hogy a Bitcoin jelenleg nem tökéletes fedezet az infláció ellen, még nem feltétlenül jelenti azt, hogy soha nem lesz domináns értéktár. De ha a valutának inflációállóvá kell válnia, akkor széles körű elfogadásra és szilárd mainstream hírnevet kell szereznie.
Fedezet az idő múlásával
A Bitcoin státusza attól is függ, hogy a befektetők hogyan választják azt. Ha az emberek az infláció elleni fedezetként tartják a BTC-táskájukat, előfordulhat, hogy nem ugyanazok a volatilitási ciklusok, mint a részvénypiacokon. De ha a legtöbb befektető úgy kereskedik Bitcoinnal, mint részvényekkel, akkor az eszköz ára jobban összefügghet a piac ingadozásaival.
A legjobb kriptovaluta jövője fényesnek tűnik, bár az idővonal kevésbé egyértelmű. Ault úgy véli, hogy a volatilitás megállhat körülbelül 2 millió dolláros áron BTC-nként. Hozzátette:
„A folyamat során a Bitcoin várhatóan több billió dolláros eszközosztálytá válik. Ez nem teszi közvetlen fedezetté, hanem idővel fedezetté.”
Az egyik probléma, amely a jövőben még hangsúlyosabbá válhat, a kriptovagyon egyenlőtlen eloszlása. Mivel a BTC iránti érdeklődés hullámokban növekszik, és a befektetés belépési költsége gyorsan növekszik, elkerülhetetlen, hogy monetáris állományának nagy része korlátozott számú pénztárcában összpontosuljon.
Ezzel elérkeztünk a Bitcoin paradoxonához. Úgy tűnik, hogy az eredeti kriptovalutának a konzervatív inflációs fedezet „új aranyává” válásához túl kell nőnie spekulatív vonzerejének, és szélesebb körben (és talán egyenletesebben) szétszórt pénztömeggé kell válnia. A kriptográfia megfelelő szabályozási kerete az egyik dolog, amely határozottan segítheti az eszközosztályt e célok elérésében.
Olvasson tovább a Cointelegraph-ról
