Január 26-án az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete a tőzsdetörvény 3b-16 szabályának módosítását javasolta, amely nem tesz említést a digitális eszközökről vagy a decentralizált finanszírozásról, ami hátrányosan érintheti a kripto-tranzakciókat elősegítő platformokat. Néhány kriptovaluta szószóló – köztük Hester Peirce, a SEC biztos – úgy véli, hogy a tőzsdére vonatkozó bizottsági kiterjesztett definíció a kriptovaluta entitások egész osztályát a szabályozó joghatósága alá vonhatja, és további regisztrációs és jelentési terheket róhat rájuk. Mennyire valós a fenyegetés?
A javasolt változtatás
A szabályozó által javasolt módosítások jelentősen kibővítik a tőzsde fogalmát, miközben megszüntetik az olyan rendszerek mentességét, amelyek pusztán összehozzák az értékpapírok vevőit és eladóit, miközben nem biztosítanak lehetőséget a megbízások végrehajtására, amelyek jelenleg nem kötelesek alternatív kereskedési rendszerként regisztrálni. — a SEC hatáskörébe tartozó kereskedési platformok osztálya. Ezen túlmenően a javasolt szabály a „kommunikációs protokollrendszereket” is magában foglalja az „csere” kifejezés hatálya alá.
A legjobb üzleti robotjaink
A gyakorlatban ez azt jelenti, hogy a SEC szabályozási jogkört követel számos platformon, amelyek korábban a joghatóságán kívül működtek. Különösen aggasztó, hogy a decentralizált pénzügyi protokollok jól illeszkedhetnek a kommunikációs protokollrendszerek definíciójába, amelyek összehozzák „értékpapírok vevőit és eladóit kereskedési érdeket használva”. A Bizottság, mint az mára jól ismert, a legtöbb digitális eszközt értékpapírként kívánja minősíteni.
A javasolt módosítások közzétételét követően a SEC elnöke, Gary Gensler kifejezetten hangsúlyozta, hogy támogatja „a javaslat azon elemét, amely modernizálja a tőzsde meghatározásával kapcsolatos szabályokat, hogy lefedje az összes olyan eszközosztályra vonatkozó platformokat, amelyek összefognak. vevők és eladók.”
Az ügynökség a módosítások bevezetésének indoklása az, hogy a „tőzsde” definícióját frissíteni kell a legújabb technológiai fejlemények, mindenekelőtt az értékpapírpiacok digitalizálása fényében. A javaslat szerint az új definíciónak „elég rugalmasnak kell lennie ahhoz, hogy alkalmazkodjon a fejlődő technológiához”.
A SEC azt is szeretné elérni, hogy a szabályozatlan maradó új digitális szereplők ne élvezzenek tisztességtelen versenyelőnyt a megfelelési terhet viselő, már bevált tőzsdékkel szemben.
Mit jelent ez a kriptográfia számára?
A titkosítást támogató SEC biztos, Hester Peirce az első véleményformálók között kongatta meg a vészharangot a javaslat miatt. Különvéleményt adott, amelyben a dokumentumot „túl széleskörűnek” nevezte. Következő megjegyzéseiben aggodalmának adott hangot amiatt, hogy tekintettel az értékpapír-felügyeleti hatóság közelmúltban minden kriptoval kapcsolatos szabályozására, a módosítások elérhetik a DeFi protokollokat.
Ha az új szabályokat elfogadják, és a DeFi rendszereket csereként kezelik, számos nehéz kérdés merülne fel, beleértve azt is, hogy a decentralizált protokollok egyáltalán képesek-e megfelelni.
Patrick Daugherty, a Foley and Lardner ügyvédi iroda partnere és blokklánc-munkacsoportjának vezetője a SEC kezdeményezését „lopakodó szabályalkotási javaslatnak” nevezi, egyetértve Peirce biztossal a kriptográfiai iparági szereplők megcélzására használható lehetőségekkel kapcsolatban. Daugherty a következőket kommentálta a Cointelegraphnak:
Ez egy „lopakodó” javaslat, mivel a „kripto” és „digitális” szavak nem szerepelnek a SEC 654 oldalas kiadásában, de a SEC egyértelműen olyan (központosított és decentralizált) rendszereket céloz meg, amelyek protokolljai összesítik a vásárlási érdeklődésre utaló jeleket. kriptoeszközök értékesítése, amelyeket annak elnöke és végrehajtási osztálya (nem feltétlenül szövetségi bírák vagy esküdtszékek) szívesen „értékpapír-tőzsdének” minősít.
Daugherty hozzátette továbbá, hogy a tőzsdei regisztráció alternatívájaként a kommunikációs protokollrendszer elméletileg „kissé kevésbé szabályozott” alternatív kereskedési rendszerként regisztrálhat, és bróker-kereskedőként is regisztrálhat. Felidézve saját tapasztalatait a digitális eszközplatformok ilyen regisztrációjának elősegítésével kapcsolatban, Daugherty elmondta, hogy ez „kevésbé megterhelő, mint a teljes „csere” regisztráció, de ennek ellenére munkaigényes, és folyamatos megfelelési terhekkel és kiadásokkal jár.
Ezüst bélésként a javasolt szabályozás nem terjed ki puszta beszédre vagy puszta értékpapír-kibocsátásra. Azok az entitások, amelyek csak értékpapírokat bocsátanak ki vagy információs csatornaként működnek, mint például az ármegjelenítést lehetővé tevő szoftverfejlesztők, nem tartoznak a tőzsde kiterjesztett definíciója alá.
Rövid kommentelési időszak: Kifejezetten a kriptot célozza meg?
A szabálymódosítás, legalábbis formailag, nem magától értetődő: a nyilvánosságra hozott dokumentum nyilvános véleményezést kér a javasolt módosításokkal kapcsolatban. Ami azonban a legtöbb kripto-párti szószólót nyugtalanítja, az a kirívóan rövid kommentelési időszak, amelyet Daugherty „felesleges sietségnek” nevezett. Harminc nap egyszerűen nem elég idő ahhoz, hogy egy széles körű, 654 oldalas javaslatra átgondolt választ fogalmazzunk meg. Egyes megfigyelők gyorsan a SEC azon törekvésének tulajdonították az eljárási rohanást, hogy a digitális eszközteret a lehető leghamarabb a hatáskörébe vonják.
Bár ez hideg megnyugvást jelenthet a kripto-nép számára, a bizottság stratégiája, amely szerint lerövidíti a nyilvános hozzászólások idejét, nem kizárólagos a digitális eszközökkel kapcsolatos szabálymódosításokra vonatkozik. A Cato Institute libertárius agytröszt nemrégiben végzett tanulmánya szerint a Gensler-féle SEC következetesen a szokásos 60 napnál rövidebb megjegyzési időszakot jelöl ki. Ezen túlmenően ezek az időszakok a legtöbb esetben átfedték a nagyobb ünnepnapokat. Ez a tendencia éles ellentétben áll az ügynökség korábbi elnökének, Jay Claytonnak a működési módjával.
Függetlenül attól, hogy a szabályozó szándékosan korlátozni kívánja-e az iparág mérlegelési képességét az ügyben, az biztos, hogy a vitatott javaslat jelentős visszafogást fog kapni a kriptográfiai érdekelt felek és a jogvédők részéről.
Olvasson tovább a Cointelegraph-ról
