Gertrude Chavez-Dreyfuss
NEW YORK (Reuters) - Az első bitcoin határidős tőzsdén kereskedett alap (ETF) keddi bevezetése nagy lépést jelent a kriptovaluta legitimálása felé, de néhány ETF -befektető magasabb költségekkel szembesülhet, mint maga a digitális valuta.
A legjobb üzleti robotjaink
Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdebizottságának, a ProSharesnek az utolsó pillanatban benyújtott kifogásaitól eltekintveBitcoin A Strategy ETF kedden kezdi meg kereskedését. A ProShares -t a CME -csoport fogja támogatni (NASDAQ:CME) bitcoin határidős ügyleteket a tényleges virtuális eszköz helyett.
Kínálata várhatóan a határidős alapú ETF-ek további bevezetéséhez fog vezetni az elkövetkező napokban és hetekben az évek óta tartó szabályozási akadályok után.
A piaci szereplők összességében dicsérték a könnyű és relatív biztonságot, ha ETF -t birtokolnak, ahelyett, hogy bitcoint vásárolnának a kriptovaluta tőzsdéitől és brókereitől. A befektetőknek nem kell aggódniuk a letéti őrzés és a digitális pénztárcájuk biztosítása miatt, bár elemzők szerint vannak olyan felső szintű tőzsdék, amelyek ezeket a szolgáltatásokat ügyfeleiknek is kínálják.
"Nincs azonban ingyenes ebéd" - mondta Martha Reyes, a BEQUANT digitális eszközközvetítés és tőzsde kutatási vezetője.
"A határidős ügyleteken alapuló ETF nem ideális, mivel a határidős szerződésekbe való belépés költségekkel jár, tekintettel a kontangóra ... ami alulteljesítés lesz a mögöttes eszközzel szemben" - mondta.
A kereskedők általában felborítják a határidős ügyleteket, hogy a lejárathoz közeledő rövid lejáratú szerződésről a hónapokban lezajló másik szerződésre váltsanak. Ez a borulás költségekkel jár.
Ha a határidős ügyletek úgynevezett "contango" -ban vannak, ez a kifejezés gyakrabban hallható az árupiacokon, mint a pénzügyi határidős ügyletek, az árak magasabbak a hosszabb távú szerződésekben, mint a front-endben. Ez azt jelenti, hogy amikor a szerződések közelednek a kiegyenlítés napjához, az ETF-nek alacsonyabb árú határidős ügyleteket kell eladnia, és magasabb árúakat kell vásárolnia, ami minden alkalommal rontja a hozamot, amikor a szerződések lejárnak.
"Tehát egy probléma megoldódik, de a befektető árán, az európai ETP -khez (tőzsdén forgalmazott termékekhez) képest rosszabb összhozammal" - mondta Bradley Duke, az ETC Group, a legnagyobb ETP -k Európában.
Az európai ETP -k, amelyek 100% -ban mögöttes bitcoinnal rendelkeznek, következetesebben követik az utóbbi spot árát - tette hozzá Duke.
JÖVŐK
A határidős alapú ETF-ár nem feltétlenül egyezik meg a mögöttes eszköz aktuális árával. A legtöbb esetben az olyan nyersanyag -alapú alapok, mint az arany, általában alacsonyabb teljesítményt nyújtanak a fizikai ETF -eknél - mondta Mikkel Morch, az ARK36 titkosítási és digitális eszközök fedezeti alapjának ügyvezető igazgatója.
A határidős alapú bitcoin ETF alulteljesítő bitcoin kockázatán túlmenően a határidős borulás költsége is jár vele-állítják egyes elemzők.
Az elemzők ugyanakkor úgy vélik, hogy a befektetők a magasabb költségek ellenére is megvásárolják a határidős alapú ETF-et.
"A bitcoin határidős ügyletek árutőzsdei szabályok szerint működnek. A befektetési alapokat és az ETF -eket a befektetési társaságok szabályai szabályozzák" - mondta Karan Sood, a Cboe Vest vezérigazgatója és ügyvezető igazgatója, a Cboe Global Markets származékos tőzsde eszközkezelő partnere (NYSE:CBOE).
"Mindkét szabályozás erőteljes befektetői védelmet nyújt. Az ilyen szabályok erőteljes végrehajtása gazdag múltra tekint vissza, ami magas szintű pénzügyi stabilitást és integritást teremt."
A Financial Times néhány héttel ezelőtti konferenciáján az amerikai SEC elnöke, Gary Gensler megismételte, hogy támogatja a bitcoin ETF -eket, amelyek a digitális valuta helyett határidős szerződésekbe fektetnének be.
De a bitcoin határidős ügyletekre biztosíték- és biztosítékkövetelmények, valamint egyéb korlátozások vonatkoznak, amelyek akadályozhatják az ETF -et abban, hogy elérje a hozamtermelési célkitűzését a ProShares tájékoztatója szerint. Ez egy befektetés, amely kockázattal jár, különösen akkor, ha az ETF ára csökken.
Azok az alapkezelők, akik bitcoin ETF -ek bevezetésére pályáztak az Egyesült Államokban, a VanEck Bitcoin Trust, a ProShares, az Invesco, a Valkyrie és a Galaxy Digital Funds.
Hétfőn későn az Invesco közölte, hogy nem tervezi a bitcoin határidős ETF bevezetését a közeljövőben.
A Nasdaq pénteken jóváhagyta a Valkyrie Bitcoin Strategy ETF tőzsdei bevezetését, míg a Grayscale, a világ legnagyobb digitális devizakezelője, csúcstermékét, a Grayscale Bitcoin Trust -t spot bitcoin ETF -re tervezi átalakítani - jelentette vasárnap a CNBC.
A bitcoin hétfőn későn féléves csúcs közelében járt. A világ legnagyobb kriptovalutája utoljára 62 104 dolláron állt, nem messze az áprilisi 64,895 dolláros csúcsponttól.
Olvassa tovább a Reuters oldalán
