Ether (ETH) hat sich in den letzten zehn Tagen um 35 % erholt und die kritische 2.300-Dollar-Unterstützung zurückerobert, aber der entscheidende lokale Höchststand von 2.450 US-Dollar wurde seit dem 17. Juni nicht mehr getestet. Ein Teil der jüngsten Erholung kann auf die Londoner Hard Fork zurückgeführt werden voraussichtlich am 4. August live gehen.
Händler und Investoren betrachten die Einführung von EIP-1559 als einen optimistischen Faktor für den Ether-Preis, da davon ausgegangen wird, dass die Gasgebühren gesenkt werden. Ether-Miner sind von dem Vorschlag jedoch nicht begeistert, da das Proof-of-Work-Modell nach dem Go-Live von ETH2.0 nicht mehr erforderlich ist.
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Die Netzwerkgebühren werden automatisch festgelegt, Benutzer können jedoch für eine schnellere Bestätigung extra bezahlen. Miner (oder zukünftig Validatoren) erhalten diese zusätzliche Gebühr, aber die Grundgebühr wird verbrannt. Kurz gesagt, Ether wird voraussichtlich deflationär werden.
Während es schwierig ist, die Haupttreiber der jüngsten Rallye zu identifizieren, ist es möglich, die Stimmung professioneller Trader durch die Analyse der Derivate-Kennzahlen zu messen.
Wenn die jüngste Preisbewegung ausreichte, um Vertrauen zu schaffen, sollten die Prämien der Futures-Kontrakte und die Optionsverzerrung diese Veränderung deutlich widerspiegeln.
Bullische Stimmung fehlt, selbst nachdem Futures-Kontrakte in Contango eingetreten sind
Durch die Analyse der Preisdifferenz zwischen Futures-Kontrakten und regulären Spotmärkten kann man die vorherrschende Stimmung unter professionellen Händlern besser verstehen.
Die 3-Monats-Futures sollten mit einer annualisierten Prämie von 6% bis 14% auf neutralen bis bullischen Märkten gehandelt werden, was dem Kreditzins von Stablecoins entspricht. Durch die Verschiebung der Abrechnung verlangen Verkäufer einen höheren Preis, was die Prämie verursacht.
Immer wenn die Futures-Prämie verblasst oder negativ wird, wird eine alarmierende rote Flagge geweckt. Diese Situation wird auch als Backwardation bezeichnet und weist auf eine rückläufige Stimmung hin.
Die obige Grafik zeigt, dass die Ether-Futures-Prämie am 20. Juli negativ wurde, als Ether die Unterstützung von 1.750 USD testete. Doch selbst die massive Rallye bis auf 2.450 USD reichte nicht aus, um die Vertragsprämie im September auf über 1,3 % zu bringen, was annualisiert 8 % entspricht.
Hätte es Aufregung gegeben, hätte die annualisierte Futures-Prämie 12% oder mehr betragen. Daher scheint die Haltung professioneller Trader derzeit neutral zu sein und flirtet mit Abwärtstrends.
Um externe Effekte auszuschließen, die ausschließlich für das Futures-Instrument gelten, sollten Händler auch die Optionsmärkte analysieren.
Optionsmärkte bestätigen, dass Profi-Trader nicht optimistisch sind
Immer wenn Market Maker und Wale bullish tendieren, werden sie eine höhere Prämie für Call-Optionen (Kaufoptionen) verlangen. Diese Bewegung führt zu einer negativen Verschiebung des 25% Delta-Skew-Indikators.
Auf der anderen Seite wird der 25% Delta-Skew-Indikator positiv, wenn der Abwärtsschutz (Put-Option) teurer ist.
Messwerte zwischen minus 10 % und plus 10 % werden normalerweise als neutral angesehen. Der Indikator hatte zwischen dem 20. Mai und dem 19. Juli „Angst“ signalisiert, verbesserte sich jedoch schnell, nachdem die Unterstützung von 1.750 USD gehalten wurde.
Trotzdem reicht der aktuelle Delta-Skew von 25 % bei minus 4 nicht aus, um einen „Gier“-Indikator zu konfigurieren. Die Preisgestaltung an den Optionsmärkten ist derzeit zwischen Call- (Kauf) und Put-Optionen (Verkauf) gut ausbalanciert.
Beide Derivate-Kennzahlen deuten darauf hin, dass professionelle Trader am 20. Juli allmählich aus dem „Angstmodus“ ausgestiegen sind, aber sie sind nicht annähernd optimistisch.
Derzeit besteht aus Sicht dieser Kennzahlen wenig Vertrauen in die jüngste Rallye, was angesichts der Risiken, die der bevorstehende Hard Fork darstellt, und der Unsicherheit durch unzufriedene Bergleute verständlich ist.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die derAutor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
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