Die meisten Händler haben bemerkt, dass der Preis von Ether (ETH) seit Monaten den Bitcoin (BTC) ernsthaft übertroffen hat und das ETH/BTC-Verhältnis im Jahr 2021 um mehr als 230% gestiegen ist und kürzlich am 9. Dezember mit 0,089 BTC ein neues Hoch erreicht hat.
Um die Dinge ins rechte Licht zu rücken: Die Marktkapitalisierung von Ether in Höhe von 490 Milliarden US-Dollar macht derzeit 54 % der 903 Milliarden US-Dollar von Bitcoin aus. Dieses Verhältnis lag zum Ende des Jahres 2020 bei nur 15 %, sodass der Schluss gezogen werden kann, dass ein gewisses „Umdrehen“ stattgefunden hat. Es mag immer noch weit von dem entfernt sein, was sich Ethereum-Maximalisten vorgestellt haben, aber es ist immer noch ein respektabler Lauf.
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Anstatt die Gründe für den Schritt zu analysieren oder, noch schlimmer, das Ergebnis auf der Grundlage einiger lockerer Erwartungen vorherzusagen, sollten Analysten die Marktstruktur jeder Münze einzeln untersuchen.
Ist beispielsweise die Marktprämie der Futures bei beiden Coins einem ähnlichen Trend ausgesetzt und wie vergleicht sich das Long-Short-Verhältnis der Profi-Trader? Dies sind die wichtigsten Metriken, um zu bestimmen, ob eine Bewegung die Kraft hat, fortzufahren.
Die Futures-Prämie begünstigt Ether
Vierteljährliche Futures sind die bevorzugten Instrumente der Wale und Arbitrage-Desks, aber aufgrund ihres Abwicklungsdatums und der Preisdifferenz zu den Spotmärkten können sie für Einzelhändler kompliziert erscheinen. Der bemerkenswerteste Vorteil dieser vierteljährlichen Verträge ist jedoch das Fehlen einer schwankenden Finanzierungsrate.
Diese Instrumente mit festem Monat werden normalerweise leicht über den Spotmarktpreisen gehandelt, was darauf hindeutet, dass Verkäufer mehr Geld verlangen, um die Abrechnung länger zurückzuhalten. Folglich sollten Futures in gesunden Märkten mit einer annualisierten Prämie von 5 bis 15 % gehandelt werden. Diese Situation wird als "Contango" bezeichnet und ist nicht ausschließlich auf Kryptomärkte beschränkt.
Nach dem Vergleich beider Diagramme können wir sehen, dass Bitcoin-Futures im März 2022 mit einer durchschnittlichen annualisierten Prämie von 2,6% und im Juni 2022 mit 4,4% gehandelt werden. Dies steht im Vergleich zu Ethers 2,9% bzw. 5%. Als Ergebnis wird klar, dass Wale und Arbitrage-Desks eine höhere Prämie für Ether fordern und dies ist ein bullischer Indikator.
Das Long-to-Short-Verhältnis von Bitcoin ging zurück
Um effektiv zu messen, wie professionelle Trader positioniert sind, sollten Anleger das Long-to-Short-Verhältnis der Top-Trader an führenden Krypto-Börsen überwachen. Diese Kennzahl bietet einen breiteren Überblick über die effektive Nettoposition der Händler, indem sie Daten aus mehreren Märkten sammelt.
Es ist erwähnenswert, dass Börsen Daten über Top-Trader unterschiedlich sammeln, da es mehrere Möglichkeiten gibt, das Nettoengagement der Kunden zu messen. Daher sollte jeder Vergleich zwischen verschiedenen Anbietern auf prozentualen Veränderungen statt auf absoluten Zahlen basieren.
Das Long-to-Short-Verhältnis für Top-Bitcoin-Händler liegt derzeit bei einem durchschnittlichen Verhältnis von 1,21, gegenüber 1,39 am 5. Dezember. Im Vergleich zu 1,59 von vor zwei Wochen signalisiert dies, dass Käufer (Longs) ihr Engagement um 24 . reduziert haben %. Auch hier hat die absolute Zahl weniger Bedeutung als die Gesamtveränderung des Zeitrahmens.
Unterdessen zeigten Ether-Wale und Arbitrage-Desks ab dem 5. Dezember eine positive Stimmungsänderung, nachdem die Long-to-Short-Position von 1,0 auf 1,16 gestiegen war. Beim Vergleich der durchschnittlichen Daten vom 25. November wurden die Long-to-Short-Werte der Top-Ether-Trader von 1,43 um 20 % gesenkt.
Daten zeigen, dass Ether-Händler zuversichtlicher sind als Bitcoin-Händler
Aktuelle Daten zu Derivaten begünstigen Ether, da der Vermögenswert derzeit einen höheren Futures-Basiszinssatz aufweist. Darüber hinaus signalisiert die Verbesserung der Long-to-Short-Positionen der Top-Trader seit dem 5. Oktober Zuversicht in einer heiklen Phase, in der der ETH-Preis um 16% von seinem Allzeithoch von 4.870 USD gefallen ist.
Bitcoin-Investoren haben möglicherweise kein Vertrauen, da der Preis 31% unter dem Allzeithoch von 69.000 USD am 10. November liegt. Es gibt keine Möglichkeit zu wissen, ob dies eine Ursache oder eine Folge ist. Gemessen an der Futures-Prämie und den Long-to-Short-Daten scheint Ether jedoch genug Schwung zu haben, um weiterhin eine Outperformance zu erzielen.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die derAutor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
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