Bitcoin (BTC) führte den gesamten Kryptowährungsmarkt durch eine turbulente Zeit, nachdem der Großteil der Kryptowährung am 19. Mai rot gestrichen wurde, ein Tag, der jetzt auch als „Schwarzer Mittwoch“ bezeichnet wird.
Der Preis von BTC fiel zum ersten Mal unter 40.000 US-Dollar, seit er am 9. Februar das Widerstandsniveau überschritten hatte, nachdem Tesla BTC im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar gekauft hatte und gleichzeitig angekündigt hatte, Bitcoin als Zahlungsmethode zu akzeptieren.
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Zum Zeitpunkt des Schreibens hat sich der Preis von BTC leicht auf 37.000 US-Dollar erholt, bewegt sich zwischen 36.000 und 40.000 US-Dollar und kann nicht in beide Richtungen ausbrechen.
Die Ironie dieses Absturzes beim Preis der Flaggschiff-Kryptowährung ist, dass der Auslöser für den Zusammenbruch Elon Musk war, der Bedenken hinsichtlich des Energieverbrauchs von Bitcoin äußerte, und seine Firma Tesla die Akzeptanz von Bitcoin als Zahlungsmittel zurückzog. Cointelegraph diskutierte mehr darüber mit dem Market Insights-Team von OKEx, einem Kryptowährungsaustausch. Ein Sprecher ging auf diese Ereignisse ein und sagte, sie seien lediglich Auslöser, um einen überhitzten Markt zu erschüttern:
„Wir hatten trotz des anhaltenden Abwärtsdrucks von BTC erhebliche Rallyes bei Altcoins verzeichnet, und jeder Hinweis auf Pessimismus reichte aus, damit die Marktteilnehmer ihre Vermögenswerte verkaufen konnten, um Gewinne zu sichern oder Verluste zu reduzieren. Die hohe Volatilität und die plötzlichen Preisschocks führten auch dazu, dass viele Leveraged Long Trader liquidiert wurden, was zu weiteren Verlusten und einem stärkeren Preisverfall führte. “
Ein weiterer Faktor, der den Marktcrash verlängerte, war, dass China den Einsatz gegen Bitcoin-Bergbau- und Handelsaktivitäten verstärkte. Die Nachricht kam im Rahmen eines allgemeinen Vorgehens gegen illegale Aktivitäten im Zusammenhang mit Wertpapieren, um die Stabilität der Aktien-, Anleihen- und Devisenmärkte durch den Ausschuss für Finanzstabilität und Entwicklung des Staatsrates aufrechtzuerhalten.
Unter vielen anderen betroffenen Altmünzen hatte auch Ether (ETH), die vorherrschende Altmünze, einen großen Einfluss auf den Preis. Die ETH erreichte am 12. Mai ein Allzeithoch von 4.362 USD. Nach dem marktweiten Blutbad fiel der Preis des Tokens am 23. Mai auf ein 30-Tage-Tief von 1.922 USD, was zu einem Preisverfall von 55% führte. In der folgenden Erholung stieg der Preis um über 35%, um im Bereich von 2.800 USD zu handeln.
Es ist unnötig zu erwähnen, dass sowohl Bitcoin- als auch Ether-Produkte den Bereich der Krypto-Derivate dominieren, da diese Token eine herausragende Rolle spielen. Während die Preisfindung eines Vermögenswerts stark vom Terminmarkt abhängt, führen unerwartete Preisbewegungen häufig zu enormen Verlusten für die beteiligten Anleger.
Der Absturz führte zu riesigen Liquidationen
Der Bitcoin-Futures-Markt verzeichnete 2021 zusammen mit dem Anstieg des Spotpreises ein enormes Wachstum. Das offene Interesse an börsengehandelten BTC-Futures erreichte am 13. April ein Allzeithoch von 27,68 Mrd. USD. Während des Marktcrashs stürzte das offene Interesse jedoch um fast 58% ab und erreichte am 23. Mai ein 90-Tage-Tief von 11 Mrd. USD.
Das OKEx Insights-Team erläuterte weiter: „Am Schwarzen Mittwoch wurden Positionen an Derivatbörsen in Höhe von rund 8,61 Mrd. USD liquidiert.“ Infolgedessen sank der OI bei OKEx von 2,1 Mrd. USD auf 1,3 Mrd. USD. Der Sprecher fügte hinzu: "Derzeit ist keine signifikante Erholung des offenen Interesses erkennbar, was darauf hinweist, dass dem Markt das Vertrauen fehlt."
Das offene Interesse am BTC-Optionsmarkt verzeichnete am 23. Mai ebenfalls einen ähnlichen Rückgang. Es erreichte ein 90-Tage-Tief von 6,66 Mrd. USD, ein Rückgang von 55% gegenüber dem Allzeithoch von 14,77 Mrd. USD am 18. März. Luuk Strijers, Chief Commercial Offizier der Krypto-Derivate-Börse Deribit, sagte Cointelegraph:
„Ein Absturz von BTC und ETH führte zu einem impliziten Anstieg der impliziten Volatilität und damit zu einem massiven Anstieg der Optionsprämien. Market Maker passten ihre Preise an, da das realisierte Volumen höher war als das implizierte Volumen. Da die meisten Großkunden unser fortschrittliches Portfolio-Margining-System verwenden, würden Liquidationen in der Regel nicht auf diesen erhöhten Niveaus stattfinden, da wir stattdessen eine Delta-Absicherung durchführen würden. “
Ein Blick auf den Deribit Implied Volatility Index (DVOL) gibt einen Einblick in die zukunftsgerichtete Volatilität. Es gibt die 30-tägige annualisierte Erwartung der Volatilität. Strijers erläuterte weiter, wie DVOL als Vorläufer für die Märkte verwendet werden könnte. Er sagte: „DVOL wäre ein guter Hinweis auf die kommenden Turbulenzen gewesen. Am Mittwoch vor dem Rückgang gegen Mitternacht begann der DVOL zu steigen. “
Der Abwärtstrend des BTC-Preises lässt sich bis zum 12. Mai zurückverfolgen, als Bitcoin unter 50.000 USD fiel. Der Sprecher von OKEx Insights kommentierte diesen Auslöser weiter, indem er sagte, dass der Tweet von Musk „dem Kryptomarkt große Angst gemacht hat“ und fügte hinzu: „Die Prämie für vierteljährliche Futures ging von 3,5% auf weniger als 1% zurück. Dies deutete darauf hin, dass der Terminmarkt sehr vorsichtig war und keine große Preissteigerung erwartete. “
Auf der anderen Seite blieb die Long-Short-Quote von OKEx, ein Indikator für die Stimmung im Einzelhandel für den Token, sehr hoch, was zu dem am Schwarzen Mittwoch ausgelösten Ausverkauf führte. Diese Abweichung vom üblichen Trend deutet darauf hin, dass sich der Preis in eine für Privatanleger ungünstige Richtung bewegen würde.
Shane Ai, der bei Bybit - einem Austausch von Kryptowährungsderivaten - für die Produktforschung und -entwicklung von Krypto-Derivaten verantwortlich ist, erklärte Cointelegraph:
„Die Optionsmärkte haben den Ausverkauf intensiviert, insbesondere als die BTC-Preise unter die 45.000-Region fielen und starke Liquidationen von Put-Verkäufern zu verzeichnen waren. Dies führte zu 1) einem massiven Anstieg der IV über alle Zeiträume; und 2) die gesamte Laufzeitstruktur der Futures wird auf ein Niveau verkauft, das dem Spot entspricht oder darunter liegt. “
Fast 3 Milliarden US-Dollar-Optionen verfallen am 28. Mai
Als die Kryptoverse einen mit Spannung erwarteten Aufschwung sieht, haben Bitcoin und Ether am 26. Mai kurzzeitig die Marke von 40.000 USD bzw. 3.000 USD überschritten. Ai sprach weiter über den Faktor, der dies antreibt: „Der Aufschwung wurde - wie zu sehen - durch enormen Spotkaufdruck katalysiert von den Coinbase-Prämien, die zu Beginn der US-Handelszeiten über 7% stiegen - inmitten von Finanzierungsraten, die in den folgenden Intervallen auf einem negativen Niveau gehalten wurden. “
Jetzt steht Ende Mai ein weiteres Ereignis vor der Tür, ein wichtiger Ablauf der Optionen. Am Freitag, dem 28. Mai, verfallen insgesamt 53.400 BTC-Optionen im Wert von über 2,1 Milliarden US-Dollar sowie ETH-Verträge im Wert von über 880 Millionen US-Dollar. Da Optionen im Wert von fast 3 Milliarden US-Dollar verfallen, deuten Daten darauf hin, dass Bären diesen Ablauf dominieren.
Nach Angaben von CoinOptionsTrack beträgt der maximale Schmerzpreis für den Ablauf der BTC-Optionen 50.000 US-Dollar. Der maximale Schmerzpreis ist der Preis, bei dem die meisten Optionskontrakte verloren gehen. Das größte offene Interesse ergibt sich aus Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 50.000 USD, gefolgt von Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 40.000 USD. Es könnte zu einer leichten Erholung der Preise kommen, die zum Verfall führen, aber die aktuelle Marktstimmung unterstützt einen solchen Schritt nicht.
Strijers erwähnte weiter: „Viele Anrufe verfallen OTM [Out of The Money]; Put-Käufer werden sehen, dass ihre Absicherungen oder spekulativen Puts den Schutz gebracht haben, den sie gesucht haben. Ein interessantes zu überwachendes Niveau könnte das 40K-Niveau sein, bei dem 2K offen sind. “
Da der Preis von Bitcoin derzeit im Bereich von 40.000 USD liegt, wird es interessant sein, die Folgen des Ablaufs und die Auswirkungen auf den Preis des Vermögenswerts zu beobachten. Da die Volatilität von BTC kürzlich ein Hoch von 2021 erreichte, besteht die Möglichkeit, dass weitere große Preisbewegungen zu erwarten sind.
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