Růst stablecoinů, které nejsou plně zajištěny bezpečnými aktivy, by mohl vyvolat destabilizaci na krátkodobých úvěrových trzích, varovala ratingová agentura Fitch.
V komentáři agentura vysvětlila, že mince, které jsou plně kryté bezpečnými aktivy, představují menší riziko pro finanční trhy. Agentura uvádí USD Coin (USDC), který je krytý americkými dolary na individuálním účtu drženém na depozitních účtech, jako příklad plně zajištěných stablecoinů, varovala však, že úřady „mohou být i nadále znepokojeny, pokud bude stopa potenciálně globální nebo systémový. “
Naši nejlepší obchodní roboti
Na druhou stranu Tether držel 26,2% svých rezerv v hotovosti, svěřeneckých vkladech, reverzních repo bankovkách a státních cenných papírech, podle zveřejnění rezerv největšího emitenta stabilních peněz v březnu 2021. Fitch zdůraznil, že podíly společnosti Tether na komerčních papírech (CP), které tvoří 20,3 miliardy USD - nebo téměř 50% její rezervy - „mohou být větší než v případě většiny fondů primárního peněžního trhu (MMF) ve Spojených státech a EMEA.“
"Náhlé hromadné splacení USDT by mohlo ovlivnit stabilitu krátkodobých úvěrových trhů, pokud k němu dojde v období širšího prodejního tlaku na trhu CP, zejména pokud je spojeno s širšími odkupy jiných stablecoinů, které drží rezervy v podobných aktivech."
Facebookem podporovaný stablecoin Diem je dalším příkladem, který Fitch používá k vysvětlení pozornosti regulačních orgánů. Diem navrhl držet 80% svých rezerv ve státních cenných papírech, zatímco držet 20% v hotovosti s jednodenními převody do fondů peněžního trhu, které investují do krátkodobých státních cenných papírů.
Fitch poznamenal, že projekty s potenciálem rychle se stát systémovými, jako je Diem, by mohly vést k přísnějším předpisům pro stablecoiny. "Potenciální rizika nákazy aktiv spojená s likvidací držby rezerv stabilníchcoinů by mohla zvýšit tlak na přísnější regulaci rodícího se sektoru," uvádí se v poznámce.
Související: Tether razí více mincí, aby prolomil tržní limit 60 miliard dolarů
Fitch si všiml varování regulačních orgánů Spojených států, že subjekty s podobnou alokací aktiv jako Tether nemusí zůstat stabilní, pokud se krátkodobé úvěrové rozpětí výrazně rozšíří. "To je v rozporu se způsobem, jakým se stablecoiny prodávají veřejnosti," dodali analytici společnosti Fitch.
Minulý měsíc prezident bostonského Federálního rezervního systému Eric Rosengren vyjádřil znepokojení nad exponenciálním růstem stablecoinů. "Myslím si, že musíme širšímu zamyšlení nad tím, co by mohlo narušit krátkodobé úvěrové trhy v průběhu času, a určitě jsou to i stablecoiny," řekl.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
