Dne 11. března ministerstvo práce Spojených států varovalo zaměstnavatele, kteří sponzorují penzijní plány 401(k), aby „prováděli extrémní opatrnost“ při nakládání s kryptoměnami a jinými digitálními aktivy, a dokonce hrozilo, že budou věnovat zvláštní právní pozornost penzijním plánům s významnými investicemi do kryptoměn.
Jeho zdůvodnění zná každý krypto investor: Nehledě na riziko podvodu, digitální aktiva jsou náchylná k volatilitě, a proto mohou představovat riziko pro penzijní úspory amerických pracovníků. Na druhou stranu jsme svědky zavedených hráčů na trhu důchodového pojištění, kteří podnikají kroky směrem ke kryptoměnám. Za prvé, penzijní investiční platforma ForUsAll se minulý rok rozhodla implementovat krypto jako investiční možnost pro 401(k) fixní penzijní účty ve spolupráci s Coinbase. Je to začátek většího trendu?
Naši nejlepší obchodní roboti
Proč se vůbec obtěžovat?
Kromě zjednodušeného vysvětlení, že digitální aktiva mají magickou schopnost učinit lidi extrémně bohatými v krátké době, existují dva vážné body, které je třeba zvážit ohledně krypto a penzijních investic.
První je diverzifikace investic. Alespoň prozatím mají kryptoměny, nezaměnitelné tokeny (NFT) a další digitální aktiva relativní autonomii na větším tradičním finančním trhu. V některých případech by je to mohlo učinit relativně stabilními, když jsou akciové a další tradiční trhy v turbulencích.
Druhým, možná pragmatičtějším bodem je, že člověk nemusí platit stejnou částku daní při nákupu a obchodování kryptoměn prostřednictvím penzijního plánu. Je to otázka zisku i času – pokaždé, když americký investor vydělává peníze prodejem kryptoměny, je povinen to zaznamenat a nahlásit úřadu Internal Revenue Service. Důchodové účty jsou od tohoto zatížení zpravidla osvobozeny. Jak Dale Werts, partner advokátní kanceláře Lathrop GPM, vysvětlil Cointelegraphu:
„Obchodování kryptoměn v rámci kvalifikovaného plánu by bylo považováno za jakoukoli jinou transakci aktiv v plánu, takže by se uplatňovaly stejné daňové výhody. Za normálních okolností nejsou převody aktiv v rámci plánu zdaněny – to je celý smysl kvalifikovaného plánu. Zisky, které získáte, mohou být ponechány bez daně, dokud neprovedete distribuci.“
Co říká zákon: 401(k)s, ERISA a IRAs
Vzhledem k tomu, že investice 401(k) podléhají zákonu o zabezpečení příjmu v důchodu zaměstnanců (ERISA) z roku 1974, není divu, že digitální měny spadají do legální šedé zóny, když jsou součástí portfolia penzijních investic. ERISA nespecifikuje, které třídy aktiv mohou nebo nemohou být zahrnuty do 401(k). Poněkud zastaralým způsobem zavazuje svěřence, aby při nakládání s těžce vydělanými penězi důchodců „prokázali péči, dovednost, obezřetnost a pečlivost, kterou by prozíravý člověk uplatnil“.
Přesto naprostá většina zaměstnavatelů raději nejde proti duchu zákona; proto v současnosti existuje jen málo příležitostí přímo investovat do kryptoměn prostřednictvím plánů 401(k). Jak pro Cointelegraph poznamenala Christy Bieber, přispívající analytička investiční poradenské společnosti The Motley Fool:
„Ti, kteří používají 401(k) k investování do důchodu, obecně nebudou mít možnost nakupovat kryptoměny při investování na pozdější roky. Je to proto, že účty 401(k) vás obvykle omezují na malý výběr podílových fondů nebo fondů obchodovaných na burze.“
Běžným řešením pro ty, kteří přesto touží po tom, aby se kryptoměny staly součástí jejich penzijních fondů, jsou samořízené individuální penzijní účty (IRA), kde je obvykle otevřená volba, která aktiva alokovat.
Retirement Industry Trust Association odhaduje, že 3 až 5 % všech IRA je investováno do alternativních aktiv, jako jsou kryptoměny. Podle různých průzkumů 49 % až 54 % mileniálů investuje do kryptoměn nebo NFT a/nebo je považují za součást své důchodové strategie.
Werts, který zahrnul kryptoměny do své vlastní osobní penzijní investiční strategie, uvedl, že zatímco ministerstvo práce zdůraznilo obecná rizika a výzvy kryptoměn, ERISA v žádném případě nezakazuje digitální aktiva jako investiční možnost v plánu 401(k). Vidí tři hlavní možnosti pro ty, kteří se zajímají o krypto jako penzijní aktivum:
- „Můžete (pokud je k dispozici od vašeho zaměstnavatele) použít samořízené 401(k) k investování do alternativních investic, jako jsou kryptoměny. Jednoduché vyhledávání Google objeví alespoň jednu alternativu k ForUsAll: BitWage. Mnoho firem také pracuje na ETF (jako Vanguard a SkyBridge Capital), ačkoli Komise pro cenné papíry a burzy zatím žádné neschvaluje. Existují bitcoinové futures investiční možnosti schválené Komisí pro obchodování s komoditními futures.“
- „Můžete investovat do dlouhého seznamu veřejně obchodovaných společností, které vlastní kryptoměny, jako jsou MicroStrategy, Tesla, Coinbase, Block, PayPal, Marathon Digital Holdings a Nvidia. Udělal jsem to. Samozřejmě, že tyto společnosti mají jiné obchodní cíle, takže musíte být ‚na palubě‘, ať už jsou tyto cíle jakékoli.“
- „Můžete investovat prostřednictvím svého plánu 401(k) do trustů, jako je Bitcoin trust a Ether trust od Grayscale Investments (do obou jsem investoval). To je snadné a jsou jako podílové fondy nebo fondy peněžního trhu – koupíte si ‚jednotku‘ trustu, která je zcela likvidní, spíše než zlomkový podíl v konkrétní kryptoměně.“
Od 2 % do 5 %
Když pomineme regulační překážky, hlavní argument proti kryptoměnám v penzijních plánech je stále čistě ekonomický. Odborníci obecně doporučují, aby kryptoměny netvořily více než 5 % penzijního investičního portfolia kvůli jejich volatilitě a nejasným vyhlídkám na regulaci ve Spojených státech.
Bitcoin (BTC) slouží jako dokonalý příklad této volatility, protože měna č. 1 ztratila od listopadu 2021 přibližně 30 % své tržní hodnoty a v jednu chvíli byla téměř o 50 % nižší. To není nic blízkého konzervativní dynamice indexu S&P 500: Index vykazoval mezi roky 2010 a 2020 stálý průměrný roční výnos 13,6 %.
„Pět procent může být pro některé investory správná částka, ale záleží to na vaší individuální toleranci k riziku a také na vaší časové ose pro odchod do důchodu,“ řekl Bieber a poukázal na to, že riziko ztráty všeho v kryptoaktivách je stále mnohem vyšší ve srovnání s investování do fondu S&P 500. A značka 5 % je vhodnější pro mladší investory, zatímco starší dospělí, kteří budou muset brzy čerpat ze svých účtů, možná budou chtít ponechat svou alokaci kryptoměn na 2 % nebo méně. Bieber dodal:
„Nakonec, kvůli velkému riziku, které kryptoměny představují, byste do nich neměli investovat více peněz na důchod, než si můžete dovolit ztratit. Pokud by vložení 5 % peněz do důchodu do digitálních měn znamenalo, že byste skončili s hnízdem, které neposkytuje adekvátní příjem, měli byste na tuto rizikovější investici vyčlenit mnohem méně svých peněz – nebo vůbec žádné. .“
Co bude dál?
Může kryptoměna získat širší přijetí mezi investory do důchodu, alespoň v omezeném měřítku? Bieber věří, že tento scénář je možný, pokud budou kryptoměny i nadále akceptovány mezi institucionálními investory, což by zajistilo jejich rozšíření do nejkonzervativnějších koutů finančního trhu a v poněkud ctnostném kruhu by je učinilo méně volatilními. Komentovala:
„Je možné, že pokud SEC začne pravidelně umožňovat ETF nebo podílovým fondům přímo nakupovat kryptoměny, mohlo by být vytvořeno více fondů, které jsou věnovány této třídě aktiv. A některé by nakonec mohly být nabízeny v 401(k)s. [...] Pokud si kryptoměny i nadále získávají akceptaci v hlavním proudu a je nabízeno mnoho ETF nebo podílových fondů, které jim poskytují expozici, fondy s cílovým datem a robo-poradci by také mohli začít zahrnovat tyto fondy jako součást portfolií, která vytvářejí.“
O kryptoměny není nedostatek zájmu, ale vidět budoucí stabilní poptávku závisí na snadné a dostupné infrastruktuře, která by byla přínosem pro investory do důchodu. To znamená, že americká regulační komunita bude muset aktualizovat téměř 50 let starou penzijní legislativu. V tomto kontextu nedávné varování ministerstva práce vypadá trochu jako náplast a říká nám více o nejisté současnosti než o budoucnosti – a důchodové plány, jak víme, jsou všechny o jistotě.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
