Terra, open-source blockchainová platforma pro algoritmické stablecoiny, byla v plamenech zhruba posledního půl roku. Hodnota jeho nativního kryptoaktiva Terra (LUNA) za posledních šest měsíců vzrostla z 24 USD na více než 100 USD, čímž se zařadila do top 10 kryptoměn podle tržní kapitalizace.
A i když LUNA tu a tam předvedla drobné korekce, měna a projekt Terra obecně nadále rostly od síly k síle. K tomuto bodu, 4. března, LUNA otočila Ether (ETH) z hlediska celkové vsazené hodnoty, přičemž LUNA v hodnotě 29,5 miliardy dolarů byla uzavřena v rámci platformy ve srovnání s 25,9 miliardami dolarů ETH.
Naši nejlepší obchodní roboti
Kromě toho nativní data Terra ukazují, že ekosystém má v současnosti více než 230 000 sázkařů, což z něj činí druhé nejvíce sázené krypto aktivum s více než čtyřnásobným počtem těch, kteří sázejí ETH na 54 768. A konečně, pokud jde o roční odměny za sázky, LUNA nabízí průměrný roční výnos kolem 6,62 %, zatímco ETH dosahuje 4,81 %.
Vzhledem k tomu, že LUNA za posledních 12 měsíců vzrostla o více než 350 %, řada odborníků nadále tvrdila, že výše zmíněný růst společnosti Terra nemusí být udržitelný. Ve skutečnosti jednotlivci spojení s ekosystémem – pro i proti – uzavřeli masivní sázky ohledně toho, kde bude LUNA obchodovat přibližně touto dobou příštího roku.
Sázka 1 milion dolarů, která rozproudí komunitu Terra
Vzhledem k tomu, že LUNA za posledních 12 měsíců vzrostla o více než 350 %, řada odborníků nadále tvrdila, že výše zmíněný růst společnosti Terra nemusí být udržitelný. Ve skutečnosti jednotlivci spojení s ekosystémem – pro i proti – uzavřeli masivní sázky ohledně toho, kde bude LUNA obchodovat přibližně touto dobou příštího roku.
Pseudonymní obchodník s kryptoměnami „Sensei Algod“ je na tokenu Terra tak medvědí, že nedávno vsadil 1 000 000 $, že do 14. března 2023 se bude LUNA obchodovat za cenu nižší, než byla k výše uvedenému datu za 88 $. Algodův návrh byl rychle přijat Do Kwon, generální ředitel a zakladatel Terraform Labs, firmy stojící za Terra, který také vložil stejnou částku s tvrzením, že kryptoměna se do té doby bude zcela jistě obchodovat za cenu vyšší než 88 dolarů.
Jak konverzace mezi těmito dvěma eskalovaly přes Twitter, duo se nakonec rozhodlo vyhledat služby Cobie, spoluhostitele krypto podcastu UpOnly, který bude sloužit jako escrow agent usnadňující celou dohodu. Abychom to upřesnili, Kwon i Algod zablokovali celkem 1 milion $ každý v Tetheru (USDT) na adrese Ethereum označené jako „Cobie: LUNA Bet Escrow“.
Kiril Nikolov, vedoucí strategie DeFi ve společnosti Nexo, platformě pro půjčování založené na blockchainu, řekl Cointelegraphu, že i když sázky jako tyto mohou získat velkou pozornost, v celkovém schématu věcí na nich „ve skutečnosti nezáleží“. Dodal, že vývojáři budou pokračovat v budování na Terra bez ohledu na cenu LUNA nebo pokud Do Kwon prohraje sázku.
Podobný názor sdílí Derek Lim, vedoucí kryptoinformací pro kryptoměnovou burzu Bybit, který Cointelegraphu řekl:
„Nemyslím si, že bychom o tom mohli nebo měli příliš číst. Bylo by těžké si myslet, že tato sázka mezi soukromými stranami může znamenat něco zákeřného nebo býčího. Místo toho bychom se měli zaměřit na jiné faktory, jako je udržitelnost výnosové rezervy projektu.“
Daniel Santos, generální ředitel společnosti Woonkly, decentralizované finanční sítě sociálních médií (DeFi), věří, že sázky ukazují rostoucí popularitu LUNA. „Čím je projekt populárnější, tím má více fanoušků a nenávistí. Jeden z nenávistníků vsadil proti LUNĚ a zakladatel Terra sázku přijal a proč ne – je to tak jednoduché,“ řekl Cointelegraphu.
Je růst Terra skutečně udržitelný?
Zatímco na papíře se zdá, že vzestup Terra je extrémně působivý, zvláště když LUNA převrací ETH, pokud jde o vsazenou hodnotu a jejich počet příslušných tokenů, Nikolov poukázal na to, že existuje velký rozdíl v modelu sázek těchto dvou projektů, vzhledem k neschopnosti investorů. stáhnout své vsazené ETH a jeho odměny, dokud nebude uvolněno Ethereum 2.0. "Je tedy normální, že je vsazeno pouze malé procento všech ETH ve srovnání s LUNA," dodal.
Nikolov dále poznamenal, že Terra odvedla skvělou práci, když si uvědomila, že jsou potřebná řešení pro tekuté sázky, aby se vytvořila stabilní a složitelná poptávka, kterou lze dále použít pro zajištění, a dodal:
„Jakmile bude sloučení Eth2 dokončeno, můžeme očekávat, že procento vsazeného ETH bude podobné jako u LUNA, přičemž hlavní roli při generování užitečnosti vsazeného ETH, například jako zajištění, budou hrát tekutá stakingová řešení, jako je Lido). “
Lim věří, že stávající výnosy ze sázek Terra jsou docela udržitelné, a dodává, že na velmi základní úrovni jsou odměny za sázky generované prostřednictvím systémové Tobinovy daně a spreadové poplatky ze swapů mintburn LUNA/TerraUSD (UST) velmi praktické.
Hádanka Terra’s Anchor
Anchor Protocol (ANC), decentralizovaná půjčovací aplikace postavená na ekosystému Terra v současnosti umožňuje investorům do TerraUSD – původního stabilního coinu platformy v USA vázaného na dolar – získat roční procentní výnos (APY) téměř 20 %. Teoreticky jsou tak vysoké úrokové sazby možné díky skutečnosti, že uložené stablecoiny jsou sdruženy a půjčovány dlužníkům, aby narostli úroky.
Také, aby si jednotlivec mohl půjčit UST, musí poslat vsazené tokeny včetně vsazené LUNA a vsazeného ETH jako zajištění. Když získané úroky a odměny za sázky nejsou schopny zůstat v souladu s nastíněnou úrokovou sazbou 20 % – což je právě tento případ – Anchor je nucen vzít peníze ze své „výnosové rezervy“, aby vyrovnal propast existující mezi svými celkové příjmy a výplaty.
Ve svém současném stavu je Anchor manipulován některými důvtipnými uživateli, kteří si během posledních několika měsíců brali UST půjčky s roční procentní sazbou (APR) blízkou 2,5 % a poté stejnou částku ukládali zpět do protokolu Anchor. akumulovat 20% zisk. V rámci tohoto nastavení tedy existuje velká nerovnováha, protože existuje větší poptávka po 20% výnosech než po dlužníkech z UST.
Aby pomohl splnit tyto neudržitelně vysoké výplaty, Anchor procházel svými nativními rezervními fondy zběsilým tempem, jak je zvýrazněno skutečností, že krypto pokladna protokolu se mezi koncem prosince a polovinou února zmenšila ze 70 milionů dolarů na jen málo. přes 6,50 milionu dolarů.
Jack Tao, generální ředitel kryptoměnové burzy Phemex, řekl Cointelegraphu, že i když extrémně vysoký výnosový poměr Anchor pomohl tlačit poptávku po UST a LUNA – přičemž jejich hodnota vzrostla o 60 % jen za poslední měsíc – aktuální RPSN protokolu může být extrémně vysoká. náročné na údržbu, dodává:
„Musíme poznamenat, že kryptotrh je vysoce volatilní a tyto vysoké výnosy je rozhodně těžké dlouhodobě udržet, protože velká část může být nafouknutá kvůli spekulacím. Nyní, když existuje více UST než kdy jindy, již existují kritici, kteří věří, že LUNA nebude schopna udržet svou cenu, pokud Terra nezmění svůj současný model.
Lim se také domnívá, že současná RPSN společnosti Achor je docela neudržitelná. Poukázal na to, že protokol funguje stejně jako jakýkoli jiný peněžní trh. Pokud se rezerva výnosů vyčerpá, RPSN se upraví na udržitelnou částku – kolem 12–15 % ročně – což je pro stablecoiny docela dobré.
Na techničtější poznámku uvedl, že Anchor stojí před čtyřmi klíčovými problémy, které je třeba okamžitě vyřešit, aby se projekt pohnul kupředu udržitelným způsobem. Patří mezi ně růst vkladů převyšující výpůjčky, rozdíl v poměru půjček a výdajů k udržení RPSN 20 %, pomalé tempo, s nímž protokol umožňuje přidávat nová kolaterálová aktiva, a existující třenice mezi Anchor a dalšími blockchainovými ekosystémy.
Nikolov poznamenal, že i když je kolísavá míra výnosových rezerv UST na Anchor neudržitelná, umožnila, aby se stablecoin stal široce přijatelným. To je něco, co věří, že by mohlo hrát velkou roli v dlouhodobém úspěchu aktiva.
Ekosystém musí pokračovat ve zrání
Santos je toho názoru, že většina projektů vstupujících na kryptotrh – zejména decentralizovaný finanční sektor – má tendenci využívat vysoký APY model k přilákání investorů, i když dobře vědí, že tyto nafouknuté míry návratnosti nejsou dlouhodobě příliš udržitelné. běh.
Poukázal na Wonderland, projekt nabízející výnosy přesahující 80 000 %, což nakonec vyústilo v zánik projektu. To znamená, že nevěří, že totéž bude případ Terra, protože platforma nabízí uživatelům řadu případů použití a také vysoký stupeň provozní funkčnosti a dodává:
„Cardano je dobrým příkladem, za poslední rok do vlaku ADA naskočily tuny investorů. Velká část kryptokomunity říkala, že Cardano nemá ‚co‘ nabídnout, čemuž nyní LUNA čelí se svými odpůrci.“
Vzhledem k tomu, že se posouváme do budoucnosti, která je stále více poháněna decentralizovanými technologiemi, je logické, že nejlepším způsobem růstu tohoto sektoru je pokračující vyspělost. To má zabránit tomu, aby projekty vstupující do boje nebyly nuceny nabízet extrémně vysoké výnosy – často hraničící s směšností – s cílem přilákat nové klienty.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
