Do konce roku 2018 mělo mnoho krypteptiků svůj okamžik „řekl jsem vám to“, protože mnoho počátečních nabídek mincí neboli ICO nesplnilo své sliby. V letech 2017 až 2018 bylo prostřednictvím ICO zahájeno 3 250 projektů a od investorů bylo vybráno 21,4 miliardy USD. Začátkem roku 2018 však studie odhalila, že téměř polovina ICO z roku 2017 selhala - přičemž dalších 13% je považováno za „částečně neúspěšných“ - způsobujících finanční rány kupcům mincí v očekávání zisků. Mnoho projektů zpočátku dosáhlo velmi vysokých výnosů, jen aby bylo vidět, že hodnoty mincí poté strmě klesají.
Příbuzný:Spadl jsi do toho? 13 ICO podvodů, které oklamaly tisíce
Naši nejlepší obchodní roboti
Je důležité si uvědomit, že mnoho dalších ICO bylo úspěšných a zahájily projekty, kterým se daří dodnes (jedním z takových spolehlivých příkladů je Chainlink). I přes úspěchy však investoři váhali zapomenout na ty méně šťastné příběhy - za posledních pár let ICO zpomalily.
Možná skeptici oslavovali trochu předčasně. ICO se nemusí ukázat jako optimální mechanismus financování pro decentralizované projekty, základní slib těchto inovací zůstává. Inovace pokračují a k vyplnění této mezery se přesunula nová metodika bootstrappingu - těžba likvidity.
Příbuzný:Skupiny likvidity DeFi, vysvětleno
V oblasti těžby likvidity nabízí projekt své tokeny každému, kdo je ochoten vložit své prostředky do chytré smlouvy. Podívejme se na hypotetický příklad: „Cranberry Finance“ nabízí token poskytovatele likvidity „Cranberry Coins“ každému uživateli, který vloží Cranberry and Ether (ETH) na Uniswap. Kromě výdělku poplatků vybíraných z každého obchodu mezi Cranberry a ETH na Uniswap může každý, kdo vsadí své tokeny poskytovatele likvidity do chytré smlouvy, vydělat na projektu více coinů. V závislosti na ceně Cranberry Coins, míře odměn Cranberry a výši poskytnuté likvidity se roční výnosy z programů těžby likvidity mohou pohybovat od dvouciferných výnosů na spodním konci až po roční procentní výnosy přes 10 000% u rizikovějších projektů .
Šíření jak těžby likvidity, tak decentralizovaného financování, neboli DeFi, překvapilo i věčné optimisty průmyslu (včetně mě). Dnes je tržní kapitalizace společnosti DeFi na více než 80 miliardách dolarů, s celkovou hodnotou uzamčenou na více než 67 miliard dolarů (ve srovnání s 5,4 miliardami dolarů získanými ICO za celý rok 2017). Zatímco těžba likvidity byla poprvé realizována v měřítku až v polovině roku 2020, je zřejmé, že se zrodil nový boom.
Pro mnohé však zůstávají otázky: Bude tento boom nakonec poprsí? Zůstanou investoři, kteří hledají vysoké výnosy, znovu drženi v ruce?
ICO a těžba likvidity sdílejí některé společné prvky: břemeno je stále na investorovi, jako vždy, aby věděl, do čeho investuje, a převzal rizika (a rizika jsou skutečná). Věřím však, že odpovědí na výše uvedené otázky je, že existují zásadní rozdíly mezi ICO a těžbou likvidity, rozdíly, díky nimž je těžba likvidity udržitelnějším modelem financování pro dlouhodobou tvorbu hodnoty, a to jak pro vývojáře projektu, tak pro jejich investory. Pojďme prozkoumat, jak se liší ICO a těžba likvidity.
Kontrast nativních prvků: ICO vs. těžba likvidity
ICO poskytly mechanismus pro distribuci žetonů, získávání finančních prostředků a budování uživatelské základny mincí. Ukázalo se však, že některé nedostatky systému jsou vlastní. Investoři typicky zaznamenali vysoké výnosy bezprostředně po ICO, ale hodnoty poté často poklesly. Vzhledem k tomu, že samotné tokeny neposkytovaly žádná zákonná práva, schopnosti generovat příjmy nad tržní hodnotu mince ani správu nad projektem, mnoho lidí nemělo žádnou pobídku, aby nadále drželi tokeny. Mnoho investorů bralo časné zisky a inkasovalo, což málo podporovalo růst mincí. Ukázalo se, že některé projekty ICO byly podvody, ovlivněny hackery, nebo špatně koncipované projekty s nedostatečnými manažerskými týmy, které investovaly investovaný kapitál na extravagance.
Těžba likvidity funguje na zásadně odlišném principu. Protože objem obchodování na decentralizovaných burzách převyšuje centralizované burzy, prodejnost tokenu závisí na dostatečné likviditě na decentralizované burze; přesto může být výzvou přilákat likviditu na podporu směny, derivátové smlouvy, půjčovací platformy atd. Distribuce tokenů poskytovatelům likvidity je primárním mechanismem pro počáteční vyzvání potřebné likvidity. Tokeny mají větší hodnotu než nominální hodnota mince tím, že nabízejí výnos - a často práva na správu - stimulující jak pocit vlastnictví v projektu, tak dlouhodobější uchování. Více likvidity přitahuje více uživatelů a více uživatelů poskytuje poskytovatelům likvidity větší finanční návratnost, čímž vytváří nepřetržitou smyčku pozitivní zpětné vazby.
Je také důležité si uvědomit, že charakteristiky růstu DeFi a bubliny ICO jsou zcela odlišné. I když se často neobratní retailoví investoři vrhli do cyklu boomu ICO, vidíme méně investorů s více vysoce specializovanými znalostmi odvětví o trhu zahrnujícím DeFi. To znamená, že FOMO - strach ze ztráty - je lidská přirozenost. Vždy se najdou ti, kteří jsou tak pokoušeni potenciálními zisky, že nemohou odolat nutkání „opice“ dovnitř.
Ne všechno, co se třpytí, je zlato: Důkladně zkoumejte projekty
I když věřím, že těžba likvidity a DeFi jsou obecně založeny na pevných základech, ne všechny projekty jsou vytvářeny rovnocenně. Nejsem ani investiční poradce, ani daňový právník a nemohu vám říci, které projekty jsou vhodnější než jiné.
Doporučím však, aby každý investor plně porozuměl tomu, do čeho jde. Každý projekt má odlišné vedení, struktury řízení, marketingové plány, inovace, bezpečnostní rámce a plány na budování a stimulaci zapojení komunity. Všechny tyto faktory je důležité vzít v úvahu při každém investičním rozhodnutí.
Zlato, stříbro, krypto, DeFi: Změna je nevyhnutelná, ale málokdy lineární
Historie toho, co považujeme za měnu - a staccatové tempo inovací - nás učí, že změny budou pokračovat, ale ne vždy předvídatelným způsobem. Zatímco metody získávání investic pro blockchainové projekty prošly několika starty a zastávkami, domnívám se, že těžba likvidity je tu, aby zůstala.
To neznamená, že jiný mechanismus nakonec nenastoupí, pokud se ukáže, že slouží komunitě ještě lépe - to je koneckonců podstata inovace.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorem a nemusí nutně odrážet nebo nereprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.
