Pokles cen v polovině května byl jedním z nejdivočejších návratů kryptoměny v posledních letech, což je pokles, který eliminoval téměř 1 bilion $ z tržní hodnoty kryptoměny.
Odvětví se před měsícem vyšplhalo do nových výšin, přičemž bitcoiny (BTC) dosáhly téměř 64 000 $, z velké části poháněny institucionálními investory. Nyní, když se na trh vrátil klid, se medvědi ptají:Jak se instituce chovaly během nedávného kolapsu?Skočili na loď nebo se svými investicemi pevně drželi? Ajaký dopad může mít zpětná vazba na budoucí institucionální účast v odvětví kryptoměn a blockchainu?
Naši nejlepší obchodní roboti
"Institucionální investoři se většinou drželi pevně," řekl analytik Oanda, hlavní analytik trhu Edward Moya, společnosti Cointelegraph, "a poté, co se prach usadil, [investoři] stále vypadali sebejistě se svými dlouhodobějšími sázkami." Také hlavní ekonom společnosti Chainalysis Philip Gradwell v analýze trhu z 19. května napsal: „Rovněž se nezdá, že by instituce byly významnými prodejci, i když v tuto chvíli mohou být jako kupující opatrnější.“
Na druhou stranu analytici z JPMorgan řekli svým klientům, že institucionální investoři opustili bitcoin kvůli zlatu během mdloby. A pak tu byl Elon Musk, jehož tweet z 12. května uvedl, že Tesla již nebude přijímat bitcoiny výměnou za své automobily - s odvoláním na obavy o spotřebu energie BTC - mnozí vinili z urychlení sestupu bitcoinu na trh. Už to klesalo, ale po jeho tweetu kleslo o dalších 40% a od té doby měl problém se zotavit, aby získal zpět 40 000 $.
Ekonom Gradwell se snažil dát věci do nějakého historického kontextu s tím, že příliv bitcoinů na burzy byl relativně nízký ve srovnání s minulými výprodeji. To naznačovalo, „že velká část prodeje je od lidí s aktivy již na burzách, které bývají retailovými investory.“
Zdálo se, že mnoho krypto veteránů souhlasí s tím, že volatilitu poháněli drobní investoři - nikoli instituce. Spoluzakladatel a datový ředitel společnosti Anyblock Analytics GmbH Freddy Zwanzger řekl společnosti Cointelegraph, že „instituce mají obecně dlouhodobé cíle, takže pokud vůbec něco, taktické cenové výkyvy využijí takticky - a s největší pravděpodobností budou nakupovat na trhu za nižší ceny.“
Zdálo se, že sociální média tento názor posilují. Zwanzger pokračoval: „Na Crypto Twitteru jsem také viděl, jak se mnoho maloobchodních nováčků zpanikaří, jak se pokoušejí prodat, a všechny OG komentující výhodné nabídky, které dostali, v dalším těkavém švihu, který se stal dříve a bude se opakovat.“ Přidal:
"Prakticky každý, koho v oboru znám, koupil - nebo se pokusil koupit - dip, rád rozšířil své kryptoměny."
„Data z řetězce ukazují, že se BTC přesunul z novějších peněženek do starších peněženek, což naznačuje, že nováčci kapitulovali,“ řekl Bobby Ong, spoluzakladatel a provozní ředitel kryptografické datové platformy CoinGecko pro Cointelegraph a dodal: „Je to však je také důležité si uvědomit, že během poklesu se BTC na Coinbase obchodovalo s prémií, zatímco byly vidět také obrovské odlivy. To naznačuje, že určité instituce kupovaly pokles, ale je pravděpodobné, že budou zahrnovat i některé instituce kapitulující. “
"V rovnováze to naši klienti považovali za příležitost rebalancovat a zvyšovat pozice za nižší ceny," řekl šéf investiční společnosti Bitwise Matt Hougan společnosti Cointelegraph. Společnost Bitwise, která slouží primárně finančním poradcům a dalším profesionálním investorům, měla během celého zpětného rázu čistý příliv.
Jeff Dorman, hlavní investiční ředitel společnosti Arca - firmy zabývající se správou digitálních aktiv - se snažil vyjasnit některé nejasnosti a poznamenal, že pojem „institucionální investoři“ je často zneužíván, řekl Cointelegraph:
"Pokud zahrnete makro a kvantové zajišťovací fondy jako institucionální investory, do značné míry prodávaly dynamiku, ale tradiční institucionální investoři - důchody, nadace, rodinné úřady atd. - se pokoušeli přidělit a nestálo z nich volatilita."
Musk viděl nápis na zdi?
Muskův tweet z 12. května byl z mnoha mediálních účtů obviňován z zahájení kryptoměny, ale ne každý byl připraven obvinit generálního ředitele společnosti Tesla, který napsal: „Jsme znepokojeni rychle rostoucím využíváním fosilních paliv pro těžbu a transakce bitcoinů, zejména uhlí, které má nejhorší emise ze všech paliv. “
Podle Moyi „kolaps kryptoměny tento měsíc vycházel ze zvýšeného obchodování s pákovým efektem v Asii, panického prodeje převážně nových maloobchodníků a aktivních peněžních manažerů, kteří právě dosáhli hybné síly.“ Zatímco Hougan do značné míry souhlasil s tím, že hlavní hybnou silou stažení „byly likvidace nadměrně retailových retailových investorů“, uvedl také rostoucí regulační riziko a „čínský pohled na kryptoměny“, který se podle všeho zhoršuje.
Pokud jde konkrétně o Muska, Moya měla něco jiného. "Zpočátku jsem si myslel, že to byl hrozný flip flop od Muska a nakonec velmi špatná zpráva pro Teslu a Bitcoin." Poté, co jsem to promyslel, věřím, že Musk viděl na zdi nápis, že se média přibližují volání bitcoinu a jeho dopadu na životní prostředí. “ Dále dodal:
"Muskovo rozhodnutí pozastavit přijímání bitcoinů jako platby za ekologické, sociální a podnikové řízení (ESG) umožnilo jemu a dalším příznivcům kryptoměny řídit příběh a časovou osu přechodu těžařů na využívání obnovitelných zdrojů."
Dorman souhlasil, že Musk vztyčil ekologickou vlajku svého druhu. "Nevyrovnané tweety Elona Muska přivedly ESG do centra pozornosti, což pravděpodobně způsobí pauzu korporátním / institucionálním kapitálům," napsal v blogu.
Budou se nyní institucionální investoři, kteří jsou dnes obecně citlivější na problémy ESG, vyhýbat BTC z ekologických důvodů? 21. května bylo oznámeno, že Greenpeace již například nebude přijímat dary v bitcoinech z ekologických důvodů.
Těžba BTC navíc anokoneckonců podle nedávné studie z Cambridgeské univerzity spotřebovávejte ohromné množství elektřiny - mnohem víc než celá země v Argentině za jediný rok. "Je vyvíjen tlak na to, aby bitcoiny a další kryptoměny přijímaly obnovitelnou energii," pokračovala Moya a dodala:
"Bitcoin nakonec uklidní investory ESG, ale prozatím vše, co musí udělat, je udržet velké finanční instituce šťastné [tím, že řeknou], že na tom pracují." Ethereum je již před námi, takže pro investory ESG budou k dispozici alternativní investice. Bitcoiny mohou stále uspět, aniž by v krátkodobém horizontu získaly podporu ESG. “
A co zprávy o tom, že institucionální investoři vyhazovali bitcoiny ve prospěch zlata? Moya souhlasil, že zlato se stalo atraktivnějším a v krátkodobém horizontu může překonat BTC: „Bitcoin ovládl Wall Street jako nejvýkonnější aktivum po celý rok 2020 a první čtyři měsíce tohoto roku. Instituce, které uvažovaly o bitcoinu, ale nedokázaly zmáčknout spoušť, se plně ubírají na vzestupu cen zlata. “
Byla oprava opožděná?
Je důležité nenechat Mayův downslide zatemnit celkový výkon kryptoměny. Byl to obecně výjimečný rok. "Pokud se podíváme na širší obrázek, bitcoiny šplhaly posledních sedm měsíců a měla být opravena," řekl Ong.
"Když to spojíte s obchodníky s příliš velkým zadáním, 50% pokles byl nezbytný, aby se vyprázdnil pákový efekt a zajistilo se, že dynamika býčího trhu může pokračovat." Mezitím Hougan poznamenal: „I po zrušení transakce vzrostl bitcoin za poslední rok o více než 300%. S&P 500 má štěstí, pokud to udělá za deset let. “
Jaký dopad, pokud vůbec, bude mít „reset“ na institucionální přijetí kryptoměn a přijetí blockchainu kupředu - např. V roce 2021?
"Nula," odpověděl Dorman a dodal: "Institucionální peníze nepřicházejí rychleji ani pomaleji na základě cenových pohybů." Ti, kteří se pokoušejí nasadit, budou stále nasazeni, a jsou. Nedávný pokles GBTC a COIN mohl být hlavním indikátorem toho, že se tyto nové peníze již zpomalovaly, ale ne kvůli nedávným pohybům cen dolů. “
Modrá stuha pro DeFi?
Celkově může návratnost zvýšit zájem o decentralizovaná finanční aktiva, řekl Hougan Cointelegraph. "Pro společnost DeFi to byl přísný zátěžový test a průmysl prošel skvělými barvami." To by mělo zvýšit důvěru v prostor. “ Dorman souhlasil s tím, že DeFi prošel „velkým zátěžovým testem“ a ve svém blogu napsal, že „to fungovalo přesně tak, jak bylo navrženo, zvládlo historicky vysoké objemy a zaznamenávalo likvidace bez jakéhokoli škytání.“
Gradwell mezitím řekl Cointelegraph: „Ethereum má jednoznačně příležitost prosadit se v bitcoinu, pokud může být zelenější a užitečnější než bitcoin - například přechodem na proof-of-stake a dalšími inovacemi v DeFi a NFT [nefunkční žetony]. “ Moya zase řekl, že „Bitcoin a Ethereum zůstanou dvěma oblíbenými holdingy pro mnoho institucí, i když u těchto institucí se potenciál růstu jeví větší.“
Je tedy podpora pro altcoiny relativně k BTC? "Nakonec jde o různé institucionální zájmy," řekl Ong. "Zatímco BTC nadále rozvíjí svůj příběh jako zajištění proti inflaci a zhodnocování hodnoty, ETH a DeFi, v širším smyslu, přilákají investory podobné akciím."
„Vytvoření generační sázky“
Lze hovořit o poučení z nedávného otřesu trhu?
"Pro investory, kteří v minulosti nezažili trh s kryptoměnami, to byl velký test," řekl Hougan. "Pokud byl návrat příliš stresující, máte příliš mnoho svého portfolia investovaného do kryptoměny." Měli byste zmenšit svou pozici. “
"Nejnovější kryptoměna ukazuje, že volatilitu kryptoměny mohou tolerovat jak retailoví, tak institucionální investoři," dodal Moya. Obchodníci vypadali, jako by byli gung ho, aby kupovali více bitcoinů, „i když propad pokračoval až k zóně od 20 000 do 25 000 dolarů.“
Související: Inflační větry ztuhnou, protože bitcoinová zátěž v rozvahách dokazuje svou hodnotu
"Lidé budou opatrnější, zejména ti, kteří mají příliš vysoké pozice," předpovídal Ong. "Pro nováčky to byl pohled na extrémní úroveň volatility, kterou najdete pouze na krypto trzích."
Celkově by nedávná volatilita neměla odradit institucionální přijetí kryptoměn. "Institucionální investoři, s nimiž mluvím, pohlížejí na krypto jako na desetiletou pozici s významným růstovým potenciálem," řekl Hougan pro Cointelegraph. "Vědí, že se jedná o těkavé aktivum." Dělají generační sázku a neodradí je několik týdnů volatility. “
Přečtěte si zde Cointelegraph
