Podczas wywiadu dla Bloomberg TV 3 maja CEO Binance, Changpeng Zhao, zasugerował, że Bitcoin (BTC) "jest prawdopodobnie mniej zmienny" niż ceny akcji Apple (AAPL) i Tesli (TSLA).
Zhao argumentował, że zmienność kryptowalut jest podobna do rynku akcji, dodając: „zmienność jest wszędzie” i „nie jest unikalna dla kryptowalut”.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Jednak osoby zaangażowane w handel kryptowalutami prawdopodobnie wiedzą, że ceny kryptowalut wahają się znacznie bardziej niż notowane na giełdzie firmy warte biliony dolarów. To nasuwa pytanie, czy Zhao wykrywa trend, który niektórzy mogli przegapić?
Pierwszym oczywistym odczytem z powyższego wykresu jest to, że zarówno Bitcoin, jak i Tesla mają różne poziomy zmienności w porównaniu do akcji wartych biliony dolarów, takich jak Apple i Amazon.
Co więcej, wydaje się, że akcje odnotowały 60-dniowy szczyt zmienności w listopadzie 2020 r., Podczas gdy Bitcoin był stosunkowo spokojny.
Tesla jest raczej wyjątkiem niż normą
Inną rzeczą do rozważenia jest to, że kapitalizacja rynkowa Tesli wynosi 633 miliardów dolarów, a jej kwartalny dochód netto nie przekroczy 500 milionów dolarów. W międzyczasie każda firma z pierwszej dwudziestki na świecie jest niezwykle dochodowa. Należą do nich Microsoft (MSFT), Google (GOOG), Facebook (FB), Saudi Aramco (ARAMCO.AB), Alibaba (BABA) i TSM Semiconductor (TSM).
Powyższa lista przedstawia 12 największych i 12 najbardziej niestabilnych akcji, aby pokazać, w jaki sposób wahania cen Tesli (TSLA) są daleko od średniej innych spółek o kapitalizacji rynkowej 200 miliardów dolarów. Zmienność obserwowana w kryptowalutach była normą, biorąc pod uwagę brak zysków, bardzo wczesny cykl adaptacyjny i brak ustalonego modelu wyceny.
Nie trzeba być ekspertem w statystykach, aby upewnić się, że wyniki indeksu S&P 500 były prawie stabilne w ciągu ostatniego roku, z wyjątkiem kilku tygodni we wrześniu i październiku 2020 r.
Zhao może być założycielem wiodącej giełdy kryptowalut, ale nie handluje osobiście. Wręcz przeciwnie, w rzeczywistości zaleca trzymanie (HODL) zamiast handlu w każdym możliwym przypadku.
Zmienność nie mierzy zwrotów
Wyłącznie analiza zmienności stanowi kolejny duży problem. Wskaźnik pomija najważniejszy miernik dla inwestorów, czyli zwrot. To, czy dany składnik aktywów jest mniej lub bardziej zmienny, nie ma znaczenia, jeśli średnio jeden składnik aktywów konsekwentnie odnotowuje wyższe zyski niż inne.
MicroStrategy wymieniło prawie każdą walutę, indeks giełdowy i składnik indeksu S&P 500, a zaciekawieni analitycy mogą porównać zwroty i wskaźnik Sharpe obok siebie z Bitcoinami.
Jak wyjaśniono w przypisach:
„Współczynnik Sharpe'a jest miarą zwrotów skorygowanych o ryzyko (rzeczywiście skorygowanych o zmienność). Jest to sposób na zmierzenie, jaki zwrot wygenerowana przez inwestycję w związku z ryzykiem (zmiennością) utrzymywał się w pewnym horyzoncie czasowym”.
Jak jasno wynika z danych, Bitcoin jest zwycięzcą pod względem wskaźników ryzyka i zwrotu dla każdego głównego aktywa i indeksu w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Podobny wynik ma miejsce również przy zastosowaniu pięcioletniego okresu.
Dlatego Zhao mógł po prostu błędnie stwierdzić, że zmienność Bitcoina jest podobna do akcji firm wartych biliony dolarów. Jednak dostosowując wskaźnik na podstawie zwrotów, jest on niekwestionowanym zwycięzcą.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Kontynuuj czytanie o Cointelegraph