Zmienność to złożona miara statystyczna powszechnie stosowana przez traderów i inwestorów. Ci, którzy go nie znają, prawdopodobnie przypiszą analitykom jakąś szczególną „pozycję” za każdym razem, gdy ten termin zostanie użyty. Jednak, jak pokazano w niedawnym komentarzu założyciela giełdy Binance, Changpenga Zhao, przez większość czasu ludzie nie mają pojęcia, co oznacza zmienność.
To nie pierwszy raz, kiedy CZ poczyniła błędne założenie na ten temat. W maju CZ powiedział, że zmienność „nie dotyczy tylko kryptowalut”, chociaż wiele źródeł, w tym Cointelegraph, wykazało, że z wyłączeniem Tesli, żadna akcja S&P 500 nie odpowiadała 70% rocznej zmienności Bitcoina (BTC).
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Czym więc jest zmienność?
Zrealizowana (lub historyczna) zmienność mierzy, jak duże są dzienne wahania cen, a wyższa zmienność wskazuje, że cena może drastycznie zmieniać się w czasie w dowolnym kierunku.
Ten wskaźnik może wydawać się sprzeczny z intuicją, ale niższe okresy zmienności stanowią większe ryzyko gwałtownych ruchów. Wynika to częściowo z faktu, że zrealizowana zmienność jest wskaźnikiem wstecznym. W spokojniejszych okresach inwestorzy mają tendencję do nadmiernego lewarowania, co z kolei powoduje większe upadki podczas nagłych ruchów cen.
Powyższe dane pokazują średnią zmienność na poziomie 74% w ciągu ostatnich dwóch lat. Historycznie wskaźnik ma tendencję do przyspieszania, gdy przekracza 80%, ale nie ma gwarancji, że taki ruch nastąpi. Dane z lutego i kwietnia 2017 r. stanowią kontrargument dla tej tezy.
Zmienność nie różnicuje rynków byka i bessy, ponieważ mierzy wyłącznie bezwzględne dzienne wahania. Co więcej, okres spokojnej zmienności sam w sobie nie jest wskaźnikiem nadchodzącego zrzutu.
A jeśli CZ wie coś, czego my nie wiemy?
Biorąc pod uwagę, jak dobrze połączony jest największy na świecie założyciel giełdy kryptowalut, zawsze istnieje możliwość, że CZ może mieć jakieś poufne informacje, ale jeśli dana osoba była tak pewna nadchodzącego wydarzenia, prawdopodobnie wiedziałaby, czy wpływ jest pozytywny, czy negatywny . Po raz kolejny oczekiwanie „wysokiej zmienności” przez „następne kilka miesięcy” nie oznacza, że ktoś ma zaufanie w jakimkolwiek kierunku.
Załóżmy, że miał rację, a zmienność kryptowalut wkrótce przekroczy 100% roczny poziom. Istnieje strategia opcji, która pasuje do tego scenariusza i pozwala inwestorom czerpać zyski z silnego ruchu w dowolnym kierunku.
Odwrócony (krótki) żelazny motyl to strategia handlowania opcjami o ograniczonym ryzyku i ograniczonym zysku. Należy pamiętać, że opcje mają ustaloną datę wygaśnięcia; dlatego wzrost ceny musi nastąpić w określonym okresie.
Powyższe ceny zostały przyjęte 25 października, a handel bitcoinami wyniósł blisko 63 000 USD. Wszystkie wymienione opcje są do wygaśnięcia 31 grudnia, ale ta strategia może być również używana przy użyciu innych ram czasowych.
Sugerowana zwyżkowa strategia polega na sprzedaży kontraktów 1,23 BTC z opcjami put 52 000 USD, przy jednoczesnej sprzedaży opcji call 0,92 z ceną strike 80 000 USD. Aby sfinalizować transakcję, należy kupić 1,15 kontraktu na opcje call o wartości 64 000 USD i kolejny 1,0 kontrakt na opcje put o wartości 64 000 USD.
Podczas gdy ta opcja kupna daje kupującemu prawo do nabycia aktywów, sprzedający kontrakt otrzymuje (potencjalną) ujemną ekspozycję. Aby w pełni zabezpieczyć się przed wahaniami rynku, należy zdeponować 0,174 BTC (około 11 000 USD), co stanowi maksymalną stratę inwestorów.
Ryzyko dla nagrody jest pobieżne, więc trader potrzebuje przekonania
Aby ten inwestor mógł zarobić, cena Bitcoina musi być poniżej 54 400 USD na dzień 31 grudnia 2021 r. (spadek o 14%) lub powyżej 75 500 USD (wzrost o 19%). Teoretyczne ryzyko-nagroda nie jest dobre, ponieważ maksymalna wypłata wynosi 0,056 BTC, a potencjalna strata jest ponad 3 razy większa od tej kwoty.
Niemniej jednak, jeśli trader jest pewien, że zmienność jest tuż za rogiem, możliwy jest 20% ruch z 63 000 $ w ciągu 66 dni. Inwestorzy powinni pamiętać, że inwestor może cofnąć operację przed wygaśnięciem opcji, najlepiej zaraz po silnym ruchu ceny Bitcoina. Wystarczy odkupić 2 sprzedane opcje i sprzedać pozostałe 2, które zostały wcześniej kupione.
Wyrażone tutaj poglądy i opinie są wyłącznie poglądamiautor i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Cointelegraph. Każda inwestycja i ruch handlowy wiąże się z ryzykiem. Podejmując decyzję, powinieneś przeprowadzić własne badania.
Kontynuuj czytanie w Cointelegraph
