Het is nu drie maanden geleden dat de prijs van Bitcoin piekte op een recordhoogte van slechts $ 65.000. Het grootste deel van de afgelopen twee maanden handelde Bitcoin (BTC) in het bereik van $ 30.000 tot $ 40.000, maar liefst 54% lager dan zijn piek
De neergang kwam op een moment dat veel analisten precies het tegenovergestelde voorspelden - een bull-cyclus die binnen enkele maanden naar nieuwe recordhoogtes zou gaan - en sommigen speculeerden zelfs dat een BTC-prijs van zes cijfers dit jaar zou uitkomen.
Onze beste handelsrobots
Dus wat is er aan de hand? Is de huidige neergang van de markt slechts een uitschieter op een verder opwaarts traject, of bevindt de cryptomarkt zich weer in het soort bearish gebied op lange termijn dat voor het laatst in 2018 werd gezien?
Bullish statistieken
De historische prijsactiviteit van Bitcoin heeft een overtuigende correlatie met zijn halveringscycli, waarbij eerdere hoogste punten ooit werden bereikt binnen ongeveer 12 tot 18 maanden na een halvering. PlanB, de maker van het Stock-to-Flow BTC-prijsmodel, is een van de meest uitgesproken voorstanders hiervan. Op Twitter blijft de analist vastbesloten dat het Stock-to-Flow Cross Asset Model (S2FX) verdere bullish actie voorspelt, wat wijst op vergelijkbare tijdelijke neergangen vóór epische rally's in eerdere cycli.
Tot nu toe is het S2FX-model door de jaren heen een van de meest nauwkeurige prijsvoorspellers van Bitcoin geweest. Bovendien lijken on-chain-statistieken de theorie te ondersteunen dat bearish sentimenten van korte duur kunnen zijn. Bijvoorbeeld, kort na de prijspiek van Bitcoin in april begonnen handelaren plotseling geld naar beurzen te verplaatsen, waardoor een bijna ononderbroken run van acht maanden van HODLing eindigde.
Igneus Terrenus, hoofd communicatie bij crypto-uitwisseling Bybit, is van mening dat kortetermijnhandelaren verantwoordelijk waren voor de uitverkoop na de prijsstijgingen van BTC. Hij vertelde Cointelegraph:
“Een reeks van deleveraging-gebeurtenissen schudde veel kortetermijnspeculanten van zich af, wier capitulatie verantwoordelijk is voor het grootste deel van de gerealiseerde verliezen in de afgelopen maanden. Terwijl de euforie aan het begin van het jaar zo goed als verdwenen is, hebben walvissen en langetermijnhouders vertrouwen behouden door de algehele bearish sentimenten van de markt.
De afgelopen weken hebben handelsplatforms echter opnieuw geld zien wegvloeien. De gerealiseerde HODL-ratio van Glassnode, die de bereidheid van beleggers volgt om hun participaties los te laten, lijkt ook soortgelijke patronen te weerspiegelen die in eerdere cycli werden gezien.
Richard Nie, hoofdonderzoeksanalist bij Bingbon, is van mening dat de uitwisselingsstromen veelzeggend zijn. In een gesprek met Cointelegraph was hij het ermee eens dat de statistieken wijzen op een bullish shift. "We moeten aandacht besteden aan het aantal walvishouders en de hoeveelheid BTC die door beurzen wordt vastgehouden", zei hij, eraan toevoegend dat "naarmate meer BTC wordt teruggetrokken van beurzen en naar privé-adressen wordt verplaatst, dit een sterk bullish signaal is."
Mati Greenspan, oprichter en CEO van Quantum Economics, vertelde Cointelegraph: “Op dit moment zijn de cryptovolumes op beurzen het laagste dat ze het hele jaar zijn geweest. Zodra de handel weer aantrekt, zou dat een goede indicatie zijn dat de stilte voorbij is.”
Bredere bullish indicatoren
Projectfinanciering is een andere belangrijke indicator van het marktsentiment en 2021 was een uitstekend jaar voor crypto-startups. Zoals gemeld door Cointelegraph, zag de crypto-industrie in het eerste kwartaal van 2021 meer financiering dan in heel 2020 bij elkaar, wat $ 2,6 miljard opleverde.
De neergang sinds april lijkt de eetlust van durfkapitalisten helemaal niet te hebben bedorven. Eind mei haalde stablecoin-uitgever Circle $ 440 miljoen op, en slechts enkele dagen later kondigde de Cryptology Asset Group van Mike Novogratz aan dat het een crypto-investeringsfonds lanceerde ter waarde van $ 100 miljoen.
Medio juni had Bloomberg gemeld dat de totale durfkapitaalinvestering in crypto voor het jaar al meer dan $ 17 miljard bedroeg. Zelfs als we de $10 miljard verdisconteren die Block.one in zijn nieuwe uitwisselingsonderneming heeft geïnvesteerd, is het voldoende om aan te tonen dat de prestaties van de cryptomarkt in het tweede kwartaal de groei in durfkapitaalinvesteringen nog niet hebben beïnvloed.
Er zijn ook macro-marktfactoren waarmee rekening moet worden gehouden. Te midden van aanhoudende onzekerheid over de toestand van de wereldeconomie, sommigen, waaronder Robert Kiyosaki – auteur vanRijke vader arme vader - een beurscrash hebben voorspeld. In het geval van Kiyosaki moedigt hij zijn volgers ook aan om goud en Bitcoin in te slaan. Er zijn tekenen dat Bitcoin meer gecorreleerd raakt met aandelen, maar kan een massale uitverkoop van aandelen betekenen dat beleggers uiteindelijk naar BTC gaan als een veilige haven?
Een andere overweging is de aanstaande Taproot-upgrade van Bitcoin die in november wordt geactiveerd. Het markeert de eerste upgrade naar het Bitcoin-netwerk sinds de Segregated Witness (SegWit) fork, die plaatsvond in augustus 2017. Dat werd natuurlijk gevolgd door een epische aanloop naar een nieuwe recordhoogte van $20.000 in december 2017. Het is moeilijk om te weten of de geschiedenis zich in dit opzicht zou kunnen herhalen of dat er zelfs een directe correlatie is tussen de upgrades en de markten, maar het is de moeite waard om in gedachten te houden.
Beren in de vorm van toezichthouders
Het lijdt geen twijfel dat de grootste bearish krachten die de markten de afgelopen maanden hebben gevormd, regelgeving waren. Het meest opvallende is dat de mijnbouwmaatregelen van de Chinese regering wijdverbreide onzekerheid hebben veroorzaakt. Veel grote mijnbouwactiviteiten zijn offline gedwongen - in sommige gevallen permanent en in andere tijdelijk omdat ze vanuit China naar nieuwe locaties verhuisden. Deze migratie bracht ongetwijfeld aanzienlijke kosten met zich mee, en in de tussentijd heeft de mijnbouwmoeilijkheid van Bitcoin de grootste daling in de geschiedenis ondergaan, wat alleen maar de impact bevestigt die de inperking op het netwerk heeft gehad.
Maar ook wetgevers uit andere landen zijn recentelijk begonnen om crypto onder de loep te nemen. India, dat pas in 2020 zijn houding ten opzichte van cryptocurrencies versoepelde, zou opnieuw een verbod kunnen overwegen, hoewel de situatie zich blijft ontwikkelen.
De Britse Financial Conduct Authority lanceerde onlangs ook een campagne tegen Binance en beval Binance te stoppen met het uitvoeren van gereguleerde activiteiten in het land. Nu trekken cryptobedrijven licentieaanvragen in het VK in, terwijl gebruikers door hun banken worden buitengesloten van de uitwisseling.
Over het algemeen staat Binance om verschillende redenen onder regeldruk van over de hele wereld. In de tussentijd is het nog steeds niet duidelijk of regelgevers specifiek achter Binance aan gaan of dat de uitwisseling gewoon wordt gezien als een vertegenwoordiger van de rest van de crypto-industrie.
Verwant:Binance in het vizier: letten toezichthouders op crypto?
Institutionele analisten hebben ook onheilspellende voorspellingen gedaan over de prijs van Bitcoin, waarbij JPMorgan een waarschuwing gaf dat de kortetermijnopstelling voor BTC er onstabiel blijft uitzien. Hoewel deze ontwikkelingen waarschijnlijk niet zo seismisch zullen zijn als het Chinese mijnverbod, hebben ze het marktvertrouwen niet geholpen.
Daniele Bernardi, CEO van fintech-beheerbedrijf Diaman Group, is van mening dat er redenen zijn om voorzichtig te zijn en zegt tegen Cointelegraph:
“Als we de Bitcoin-prijs analyseren op basis van het S2F-model, hebben de Bitcoin-prijzen het potentieel om op korte termijn te verdrievoudigen. Bij Diaman hebben we echter ook een model ontwikkeld op basis van de adoptiegraad. Volgens dit model is een ATH van $64k redelijk.”
Een sterker stierengeval?
Zoals eerder is gesuggereerd dat de meeste signalen erop wijzen dat deze bullmarkt zich nog maar halverwege bevindt, is er dan voldoende bewijs om die richting om te keren? Alles bij elkaar genomen - en niet verwonderlijk - is het te vroeg om definitief te zeggen. Aan de ene kant is er tumult in de regelgeving en een aanzienlijke daling van het handelsvolume, wat wijst op een algemeen gebrek aan interesse en betrokkenheid. Aan de andere kant zijn er enkele veelzeggende on-chain-statistieken en indicatoren van het beleggerssentiment die lijken op te stapelen in het voordeel van een aanhoudende bullmarkt.
Gerelateerd: GBTC ontgrendelt randen dichterbij omdat de impact op de Bitcoin-prijs onduidelijk blijft
In de praktijk blijven de regelgevingsproblemen de markt echter schrik aanjagen, wat bewijst dat prijsmodellen en durfkapitaalfinanciering niet noodzakelijkerwijs in staat zijn om de zorgen weg te nemen. Als er nog meer grote maatregelen zijn, kan het zijn dat de bullmarkt zich toch niet kan herstellen.
Het feit dat de prijzen tot nu toe boven de $ 30.000 zijn gebleven, ondanks misschien wel de grootste test voor mijnbouwveiligheid in de geschiedenis, is een bewijs van de bullish krachten die in het spel zijn. Als de huidige regelgevingssituatie begint te kalmeren, is de kans groot dat het bullish deel van de marktcyclus nog steeds de voorspelde conclusie bereikt.
Lees verder met CoinTelegraph
