Ez egy többrészes sorozat második része, amelynek célja a következő kérdés megválaszolása: Mi a Bitcoin „alapvető értéke”? Az első rész kba hiány értéke, A második rész - a piac buborékokban mozog, a harmadik rész - az elfogadás mértéke, a negyedik rész - a hash arány és a Bitcoin becsült ára.
A piac buborékokban mozog
Az elmúlt hónapokban vagy akár években sok szó esett abuborékok a kötvénypiacokon fejlődik. Az újságok - mind pénzügyi, mind nem pénzügyi - arról beszéltek, hogy szakosodott televízióállomások és a világ minden tájáról származó rangos „makrogazdasági szakemberek” vitatták meg, hogy a mai világ adósságának milyen negatív kamatlába van.
A legjobb üzleti robotjaink
Pénzügyileg ellentmondásos, ha pénzt kell fizetnie vagy kölcsön kell adnia valakinek, még akkor is, ha az illető állam. Abszurd helyzetet élünk át, amely még soha nem fordult elő a pénzügyi piacon. A fő ok a központi bankok által a piacokba injektált hatalmas likviditással függ össze, amelyet finanszírozásként használnak fel saját csődjük elkerülése érdekében, hogy aztán megfontoltan visszafordítsák azt az államokra (ők maguk is nehéz helyzetben vannak).
Végül is John Maynard Keynes híres mondata így hangzik:
"A pénzügyi piacok sokkal hosszabb ideig irracionálisak maradhatnak, mint te fizetőképesek."
Valójában ez az abszurditás lehetővé tette a pénzügyi rendszer csődjének elkerülését, ezért üdvözlendő, bár irracionális jelenségeket táplál, például negatív hozamú kötvénypiacokat (és ezért értelmetlen kötvényárakat) és a tőzsdéket (amelyek minden, de a legtöbb) új csúcs napról napra.
Az egyik olyan jelenség, amelyet valójában nem a jegybanki pénz táplál, amelyet 2017-ben mindenki értelmetlen mega buboréknak címkézett, a Bitcoin (BTC). A Bitcoin ára 2017 decemberében 20 000 dollár csúcsra emelkedett, egybeesve a Chicago Board Options Exchange és a CME Group, a világ két legnagyobb árutőzsdéjének Bitcoin határidős piacra dobásával, majd minimum 3 100 USD körüli értéket ért el. 2018, gyakorlatilag elveszíti az értékének több mint 80% -át.
Ez egy buborék felszakadását jelenti? Biztos. Jelzi a Bitcoin végét? Biztosan nem. Lehet, hogy a jövőben több Bitcoin-buborék lesz? Természetesen.
Mint mindig, a lehető leganalitikusabban szeretnénk megközelíteni a problémát. Az Excel segítségével rekonstruáltuk a Bitcoin alapítója, Satoshi Nakamoto által készített táblázatot, hogy megbizonyosodjunk arról, hogy a Bitcoin deflációs és nem inflációs.
Infláció
Az amerikai dollár (és a világ összes valutája, igaz, ideértve az eurót is) az infláció miatt az idő múlásával egyre kevesebbet ér. Jobban megérthetjük a jelenséget, ha az eszközök értékére gondolunk. A 40 évvel ezelőtti autóvásárlás körülbelül 13-szor olcsóbb, mint manapság, tehát egy szép, 1980-ban 10 000 dollárba került autó ma 130 000 dollárba kerül.
Ezt a jelenséget inflációnak nevezik, és egy olyan szabály indukálja, amely a világ összes áruértékét összekapcsolja a forgalomban lévő teljes pénznemmel. Ha a forgalomban lévő amerikai dollárok száma megduplázódik, ugyanazok az áruk általában kétszer annyiba kerülnek. „Hajlamos lesz”, mert a valuta nem lineáris jelenség, és ez eltarthat egy ideig.
Az 1970-es években és az 1980-as évek elején az Egyesült Államokban az infláció megközelítette az évi 12% -ot, ami sok nehézséget jelent azok számára, akiknek nincsenek tudásuk és eszközeik ennek ellensúlyozására.
Defláció
A Bitcoin deflációs logikával jött létre, amely jobban hasonlít az olyan árukhoz, mint az arany és az ezüst. Ezért tartják sokan az új digitális aranynak, mivel megőrzik az értékjellemzőit, és nem az elszegényedés jellemzőit, például a dollárt vagy az eurót.
Összefüggő:A Bitcoin értékraktár? A BTC mint digitális arany szakértői
Nézzük meg, hogyan volt lehetséges létrehozni, és milyen hatásai vannak ezeknek a választásoknak.
Nakamoto úgy döntött, hogy a létrehozott és elérhető Bitcoin maximális száma 21 millió legyen. (A 21. szám sokszor előfordul. Ez a görög betűphi, amiről később beszélünk is). Dönthetett volna úgy, hogy rögzített mennyiségű bitcoinot ad meg minden egyes kitermelt blokkhoz, de ezzel nem hozta volna létre a Bitcoinra jellemző exponenciális növekedési hatást, vagy legalábbis nem olyan markáns, mint manapság.
Következésképpen úgy döntött, hogy négyévente felére csökkenti az újonnan kibocsátott Bitcoin mennyiségét, hogy nagyon markáns és érdekes részvényáramlási hatást hozzon létre, amely egyre magasabbra emeli az árat.
Összefüggő:Bitcoin felezés, magyarázat
Az első 210 000 blokkért a bányászoknak 50 BTC-t fizettek az elosztott főkönyvbe írt minden egyes blokkért, amikor a Bitcoin értéke néhány centtől néhány dollárig ingadozott, így a javadalmazás a legkevésbé sem volt összehasonlítható ezzel ma sem volt olyan nehéz megnyerni a kihívást. Valójában az első években egyszerű számítógépek elegendőek a bányászat elvégzéséhez.
Az első felezésre 2012-ben került sor - vagyis a 210 001. blokktól kezdve a díjazás felére, 25 BTC-re csökkent az elosztott főkönyv minden egyes írásáért. 2016-ban a második felezés következett be, amely a díjazást 12,5 BTC-re csökkentette, és a harmadik felére 2020 májusában került sor, így az egyes blokkok díjazása 6,25 Bitcoin volt, ami a közelmúltban 40 000 dollár körüli árkorrekcióval még mindig 250 000 dollár körül van.
Összefüggő:3 jó ok, amiért a 30 000 dollár valószínűleg a legalacsonyabb a Bitcoin számára
A következő felezést 2024-re tervezik, amikor a díjazást további 50% -kal csökkentik. Valószínűleg 2140-ig folytatódik, abban az évben, amikor várható az utolsó felezés, amely kevesebb, mint 1 Bitcoin terjesztését teszi lehetővé az elmúlt évben.
De hogyan befolyásolja ez a felező jelenség a Bitcoin árát? Vajon az úgynevezett „flow” felére csökkentése vagy az új tőke piacra áramlása befolyásolja-e maga a Bitcoin árát? Amint azt az első részben korábban láttuk, úgy tűnik, hogy a Bitcoin követi az állomány-áramlás modellt; ezért az áramlás csökkenésének, ugyanolyan készlet fenntartása mellett, meg kell felelnie az ár növekedésének. Most, hogy három legyőzésünk volt, nem kellett volna annyi buborék?
Tudja, hány buborék volt a Bitcoin rövid életében? Három haláleset. Az alábbiakban grafikusan ábrázoljuk.
Ez az a három buborék, amellyel a Bitcoin eddig szembesült, és a következő maximális ár minden alkalommal legalább tízszer magasabb lett. Nyilvánvaló, hogy ez nem garancia arra, hogy a jövőben is így fog tenni, de számos tényező arra késztet bennünket, hogy azt higgyük, hogy a 2017-ben tapasztaltak nem az utolsó buborékok lesznek - a jövőben még sok más következik.
Használható-e ez az információ a Bitcoin helyes árának meghatározásához? Vagy legalábbis a modell szerint potenciálisan elérhető árat?
Valójában, ha megnézzük ezt a grafikont, ahol az alsókat az X tengely ugrásai emelik ki, a felezés állapotának változásával összhangban megbecsülhetjük a valós érték árát - vagyis a helyes ár, amelyre a Bitcoin hajlamos lehet.
Ha a Bitcoin ára hajlamos visszatérni a fenti ábrán leírt vonal körül, akkor egyértelmű, hogy a ránk váró különféle kedvezmények alapján megbecsülhetjük a Bitcoin jövőbeni célárát.
A grafikon alapján egyértelmű, hogy a Bitcoin célára 90 000 és 100 000 dollár között mozog. Ez az információ nemcsak azért hasznos, mert garantálja, hogy elérjük ezeket az árakat, hanem azért is, mert figyelembe kell venni a befektetési döntéseinket, mivel ezek valóban odaérhetnek, sőt meghaladhatják ezeket az árszinteket.
Nyilvánvaló, hogy ezeket a becsléseket intellektuális kísérletként kell értelmezni, hogy megértsük a Bitcoin dinamikáját, és egyáltalán nem tekinthetők a szerző javaslatának vagy tanácsának. Nem könnyű megérteni, hogy a Bitcoin hogyan érheti el az ilyen értékeket, és bárki, aki először közeledik ehhez a lenyűgöző világhoz, nehezen tudja elképzelni, hogy egy látszólag értéktelen eszköznek milyen magas lehet az ára, különösen, ha beleesik a gondolkodás csapdájába. mint dollár-par valuta.
Ehhez fontos ismerni annak különféle aspektusait. Az egyik, ami minden bizonnyal alapvető fontosságú a Bitcoin árának meghatározásához, az elfogadási arány, amelyet a következő részben kell leírni.
A cikk társszerzőjeRuggero Bertelli ésDaniele Bernardi.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat és ajánlásokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények egyedül a szerzők, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
Ezt a cikket sikeresen beküldték a Pénzügyi Világkonferenciára.
Olvassa tovább a Cointelegraph-t
