Sok kriptovaluta piacra a hagyományos pénzügyekből belépő kereskedő a derivatívákat tekintheti az árspekuláció és a fedezeti ügyletek eszközének. Rengeteg választási lehetőség van a cserék és az eszközök tekintetében; a kereskedőknek azonban fontolóra kell venniük néhány kulcsfontosságú különbséget a kriptográfiai és a hagyományos határidős ügyletek között, mielőtt egy lábujjat bemerítenek erre a gyorsan növekvő piacra.
Összefüggő:3 dolog, amit minden kriptokereskedőnek tudnia kell a származékos tőzsdékről
A legjobb üzleti robotjaink
Különböző hangszerek
A hagyományos piacokról kriptovalutába belépő kereskedők megszokják a határozott idejű határidős szerződéseket. Bár fix lejárati idejű szerződések találhatók a kriptovaluta piacokon, a kripto határidős kereskedelem jelentős része örökös szerződésekben, más néven örökös csereügyletekben található. A határidős szerződés ezen változatának nincs rögzített végdátuma, vagyis a kereskedő korlátlan ideig nyitott pozíciót tarthat.
Az örökös szerződést kínáló tőzsdék „finanszírozási ráta” néven ismert mechanizmust alkalmaznak a szerződéses piacok és az azonnali árak közötti árkülönbségek rendszeres kiegyenlítésére. Ha a finanszírozási ráta pozitív, az örökös szerződéses ár magasabb, mint az azonnali kamat - a vágyak rövidet fizetnek. Ezzel szemben a negatív finanszírozási ráta azt jelenti, hogy a rövidnadrág sokáig fizet.
Ezenkívül a kereskedők, akik a kriptovalutához a hagyományos pénzügyekből érkeznek, felhasználhatók pozícióik különböző tőzsdéken történő hordozhatóságára. Ezzel szemben a kriptovaluta-tőzsdék általában fallal körülvett kertként működnek, vagyis lehetetlen a származékos szerződéseket átruházni platformokra.
Összefüggő:A hivatásos kereskedőknek globális kriptotengerre van szükségük, nem tavak százaira
Szabályozott vagy szabályozatlan kereskedési platformok
A kriptovaluta határidős kereskedelem nagy részét - mintegy 85-90% - még nem szabályozzák. Ez a helyzet főleg azért alakult ki, mert a kriptovaluta határidős piacok kialakultak, miközben a szabályozók még alapvetőbb kérdésekkel küzdöttek a digitális eszközök jogi státusza körül. A BitMEX érmékkel fedezett és fedezett szerződések felhasználásával utat nyitott a kriptovaluta határidős kereskedelemben. Ezzel a társaság elkerülte a fiat on-rámpákra vonatkozó szabályozási követelményeket. Jelenleg körülbelül egy tucat nagy kereskedési platform létezik, de csak kis részük érte el a szabályozott státuszt.
Mind a chicagói árutőzsdét (CME), mind a Bakkt-ot az Egyesült Államok Árutőzsdei Kereskedelmi Bizottsága (CFTC) szabályozza. Európában a Kraken Futures az Egyesült Királyság Pénzügyi Magatartási Hatósága által kiadott multilaterális kereskedési engedély alapján működik. Svájcban a Vontobel és a Leonteq mini-Bitcoin határidős szerződéseket kínál a SIX svájci tőzsdén keresztül.
A szabályozási helyzet megakadályozhatja, hogy egyes országok kereskedői nem szabályozott helyszíneken kereskedjenek. Ez a körülmény különösen igaz az Egyesült Államokra, ahol a tőzsdék tudatában vannak annak, hogy a CFTC most folytatja a BitMEX-et a pénzmosás elleni előírások és a banktitokról szóló törvény megsértése miatt.
Az Egyesült Államok által szabályozott kripto határidős platformok azonban a tiszta Bitcoin (BTC) határidős határokon túl kibővítették eszközkészletüket, valószínűleg válaszul az egyre növekvő keresletre. Például a CME nemrégiben elágazott a Bitcoin határidõin és az Ether (ETH) határidõk biztosításán túl. Ezenkívül a Bakkt Bitcoin havi határidőket és opciókat is kínál.
A nem szabályozott platformok határidős szerződéseket és örökös csereügyleteket kínálnak az altcoinok szélesebb skálájával szemben, bár csak azokban az országokban működő kereskedőknek kínálnak kereskedelmet, ahol engedélyezték a működésüket. Mindenesetre a legtöbb likviditás továbbra is a BTC és az ETH határidős ügyleteiben koncentrálódik, legalábbis egyelőre.
Működési vonatkozások
Az eltérő szabályozási tájak, az örökös szerződések kezelésének módjával együtt, gyakorlati különbségeket eredményeznek a kriptográfiai és a hagyományos határidős ügyletek között. Mivel nincs központi szerződő fél elszámolási rendszer, a tőzsdék magas fokú kockázatnak vannak kitéve, különös tekintettel arra, hogy sokan magas, akár 125-szeres tőkeáttételeket kínálnak. Ezért a fenntartási tartalékot elérő pozíciók elvesztése felszámolásra kerül.
A tőzsdék általában a felszámolásból származó esetleges nyereséget egy biztosítási alapba terelik, amely a kereskedők nyereségének védelme érdekében létezik, ha partnernek nincs elegendő mozgástere a kereskedelem fedezésére. A biztosítási alap jelenléte és relatív egészségi állapota döntő szempont a szabályozatlan tőzsde használata során. Alap nélkül, vagy ha az alap túl alacsony lesz a felszámolások által elszenvedett veszteségek fedezésére, a nyereséges kereskedők vállalják annak kockázatát, hogy pozícióikat a tőzsde „automatikusan levonja”.
Egy másik kritikus működési szempont a leállások cseréje. Sok szabályozatlan platform híres arról, hogy a szerverek összeomlanak a nagy volatilitású időszakokban, ami azt eredményezi, hogy a kereskedők nem tudják bezárni pozícióikat, mielőtt felszámolásra kerülnének. Ezért érdemes a platform nyitása előtt kutatni egy platform leállási történetét.
Alacsony akadályok a belépés előtt
A kriptovaluta határidős piacok általában nagyon alacsony korlátot jelentenek a belépés előtt. A kereskedő számlát nyithat, elvégezheti az „ismerje meg az ügyfelét” folyamatot, befizetheti az alapokat, és néhány percen belül megkezdheti a kereskedést.
Ezzel szemben a tőzsdén forgalmazott határidős piacok belépésének akadályai magasak az érintett szerződésméretek miatt, amelyeket intézményi kereskedőknek szánnak. Ez a helyzet tükröződik a szabályozott kripto határidős ajánlatokban is. Mind a CME, mind a Bakkt, a két szabályozott kripto határidős kereskedési helyszín, 5 BTC és 1 BTC szerződésmérettel rendelkeznek. Az árak jelenleg meghaladják a 31 000 dollárt, ezért ezeket a szerződéseket nyilvánvalóan csak azok számára szánják, akik hajlandók jelentős beruházásra.
A blockchain azonban jelentős lehetőségeket kínál a határidős piacok kriptovalutákon felüli átalakítására eszköz tokenizálás révén. Tegyük fel, hogy a Nasdaq-100 vagy az S&P 500 határidős szerződését tokenként tették elérhetővé. Ebben az esetben töredékenként lehet kereskedni, csökkentve a belépés akadályait, és új likviditási forrásokat vezetve be a hagyományos piacokra.
Összefüggő:A pénzügyi szolgáltatások digitalizálásától a tokenizálásáig tartó rendszerszintű elmozdulás megértése
Egy ilyen forgatókönyv előnyös lehet azok számára, akik finomabb szemléletű diverzifikációt kívánnak bevezetni portfóliójukba, amely jelenleg csak különbözeti szerződésekkel lehetséges. Míg hasonló szerepet töltenek be a pénzügyi piacokon, a CFD-k csak brókereken keresztül érhetők el, ami csökkenti az átláthatóságot a kereskedő számára. Széttöri a szélesebb piacokon rendelkezésre álló likviditást is.
Gyors növekedésük ellenére a kriptovaluta határidős piacok még mindig nagyon gyerekcipőben járnak, különösen azért, mert a kriptográfia intézményi beáramlása még csak most kezdődik. A piacok növekedésével és fejlődésével valószínűleg új és kifinomultabb eszközök megjelenését fogjuk látni, valamint a hagyományos és a digitális pénzügyek közötti határok elmosódásával. Továbbá valószínűnek tűnik, hogy a szabályozási helyzet tovább fog fejlődni, mivel több forrás áramlik be. Egy biztos: a kriptovaluta határidős jövőben hosszú jövő vár rájuk.
Ez a cikk nem tartalmaz befektetési tanácsokat vagy ajánlásokat. Minden befektetési és kereskedési lépés kockázattal jár, és az olvasóknak a saját döntésük meghozatalakor saját kutatásokat kell végezniük.
Az itt kifejtett nézetek, gondolatok és vélemények egyedül a szerző sajátjai, és nem feltétlenül tükrözik vagy képviselik a Cointelegraph nézeteit és véleményét.
