Im vergangenen Monat erreichte Bitcoin (BTC) einen Wert von über 60.000 US-Dollar, was die derzeitige Raserei um digitale Währungen unterstreicht. Nach BTC verzeichneten Altcoins ebenfalls erhebliche Wertsteigerungen. All dies ist Musik für die Ohren langfristiger und kurzfristiger Bulleninvestoren, die nach höheren Gewinnen streben, selbst wenn der derzeitige Rückzug und die Unterstützung von Bitcoin bei rund 40.000 US-Dollar liegen.
Trotz des Hype um den aktuellen Bullenlauf ist ein Mangel an Liquidität für digitale Assets weiterhin eine große Herausforderung für Börsen, Händler, Token-Emittenten und Market Maker. Die Realität des heutigen Marktes ist, dass professionelle Kryptohändler nicht effizient auf globale Liquidität zugreifen oder die besten globalen Preise finden können, um die Gewinne zu steigern.
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Für Token-Emittenten hat das aktuelle Klima sie gezwungen, ihre Münzen an zahlreichen Börsen zu notieren, um ihren Zielkundenstamm zu erreichen. Es treibt die Geschäftsentwicklungskosten in die Höhe und zwingt Emittenten in Nischenmärkte. Damit sich der Markt für digitale Währungen weiter entwickeln kann, müssen diese Kategorien verstanden werden.
Fragmentierung und Marktkräfte
Eine der Hauptursachen für Illiquidität liegt in der Fragmentierung des Marktes. Die Idee hinter Crypto ist viel mehr als eine sexy Aktieninvestition. Krypto soll eine völlig neue Art des Umgangs mit Geld sein. Bei all den verschiedenen Münzen - auch bei den erfolgreichen - und dem Mangel an Unternehmen, die Krypto-Zahlungen akzeptieren, verwenden Benutzer Krypto nicht so, wie es ursprünglich beabsichtigt war.
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Dies war natürlich das unvermeidliche Ergebnis der Störung der Fiat-Welt. Eine Fragmentierung dieses Typs ist der einzig mögliche Weg für Verbraucher, in die Kryptowelt überzugehen. Und weil Börsen im Allgemeinen lokalisiert sind, bedienen sie in der Regel nur eine oder wenige Fiat-Währungen. Auch hier haben die Verbraucher einen fragmentierten Markt und eine langsame Akzeptanzkurve.
Diese Situation ist nicht schlecht, da Benutzer freie Wahl haben, aber sie hat Konsequenzen.
Zwei dieser Konsequenzen sind ein Mangel an Liquidität und sehr volatile Preise. Überlegen Sie, wie sehr sich der Preis von Bitcoin in den letzten zwei Jahren verändert hat. Es war eine Achterbahnfahrt, um es gelinde auszudrücken. Diese Volatilität macht es einem Verbraucher schwer, mit einer mobilen digitalen Geldbörse in einem fortschrittlichen und technologisch versierten Kaufhaus einen Einkaufsbummel über 500 US-Dollar zu unternehmen. Kurz gesagt, Liquidation und Preisbewegungen werden zum Problem.
Darüber hinaus hat die Fragmentierung des Marktes Neulingen eine massive Lernkurve beschert. Um den Markt zu verstehen und genaue Preise für verschiedene Münzen zu ermitteln, sind viele Wechselkonten und ein tiefes Bewusstsein für den Sektor erforderlich. Aus diesem Grund kaufen und halten viele neuere digitale Investoren einfach und erwarten Veränderungen auf dem Markt, hoffen jedoch auf relativ schnelle Renditen für Münzen - auch ohne klare Anwendungsfälle.
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Dämonen zentralisieren?
Die Komplexität des fragmentierten Marktes hat verschiedene Lösungen erzwungen. Einige schlagen zentralisierte Liquiditätsansätze vor. Durch die Zentralisierung von Münzen und die Standardisierung der Märkte sehen sich Anleger nicht länger einem zerbrochenen und komplexen Labyrinth von Münzen und Preisen gegenüber. Ohne solche negativen Fragmentierungsprobleme wären Anleger eher bereit, schnell zu handeln, als auf breitere Geld-Brief-Margen zu setzen.
Während dies auf den ersten Blick kohärent erscheint, ist eine solche Lösung unhaltbar. Erstens widerspricht die Zentralisierung genau dem Ethos, nach dem Kryptowährungen entwickelt wurden. Zentralisierung ist nicht die Antwort auf die Festlegung eines Marktes, der aufgrund einer bewussten Ablehnung zentralisierter Währungen gewachsen ist. Dies würde einen Großteil des Marktes selbst entfremden.
Zweitens, wenn der Markt eine zentralisierte Politik verfolgt, werden die gleichen Probleme, die Banken plagen (langsame Verarbeitungszeiten, mangelnde Transparenz und Sicherheit, hohe Gebühren), letztendlich auf den Markt für digitale Währungen kommen. Der einst erhoffte Fortschritt wäre nur eine Wiederholung der Ausfälle des derzeitigen Finanzsystems.
Selbst in einem anscheinend dezentralen System, in dem die gesamte Marktliquidität tatsächlich in wenigen dezentralen Börsen zentralisiert ist, wären die Anleger nur begrenzt in der Lage, sich zu beteiligen. Da weniger, aber größere Liquiditätspools zur Verfügung stehen, ist das unvermeidliche Ergebnis eine Rückkehr zu einem Finanzsystem im Fiat-Stil.
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Verteilte Lösungen
Da zentralisierte Lösungen der Natur digitaler Währungen zuwiderlaufen, ist eine robustere dezentralisierte Lösung erforderlich, um die durch die Marktfragmentierung verursachten Probleme zu beheben. Die Dezentralisierung ist zwar eine längerfristige Lösung des Problems, kann jedoch dazu führen, dass der Markt weiterhin von den Institutionen übernommen wird. Diese Flugbahn stimmt mit der Vision von Kryptowährungen überein und erzeugt schließlich Stabilität.
Eine einfache Dezentralisierung ist jedoch keine ausreichend starke Antwort. Für Krypto ist der Schlüssel zur Liquidität „verteilt und doch verbunden“. Dieser Slogan nimmt das Beste aus beiden Welten und verbindet sie miteinander. Dezentralisierung - also Verteilung - macht Krypto so revolutionär. Das 21. Jahrhundert ist jedoch globaler verbunden als je zuvor, eine Verbindung, die nur noch stärker werden wird.
Dieses Wachstum der Konnektivität muss jedoch durch organische Methoden aufrechterhalten werden. Zu versuchen, dem Kryptowährungsraum eine stabile Struktur aufzuzwingen, bedeutet natürlich, ihn zu zentralisieren. Daher müssen Anleger und Händler den Sturm der Fragmentierung überstehen, um zu schützen, was die Kryptowährung so tiefgreifend störend macht. Dieser Weg bietet Konnektivität, und wenn die Konnektivität zunimmt, wird der Markt für digitale Währungen liquider. Je verteilter der Markt bleibt, desto intakter bleibt der ursprüngliche Zweck digitaler Währungen. Der Markt muss sich in den nächsten drei bis fünf Jahren in diese Richtung bewegen.
Wachstum in Richtung DeFi
Da sich der Markt für Kryptowährungen auf diese Weise bewegt, wird die Aktivität nur weiter zunehmen, sodass dezentrale Finanzlösungen (DeFi) von dort übernommen werden können. DeFi-Lösungen bieten das Beste aus beiden Welten: eine wirklich verteilte Vernetzung, die den digitalen Währungsraum schützt und die Fragmentierung des Marktes verringert.
Die meisten Kryptowährungshandelsunternehmen arbeiten genauso wie eine Bank oder eine Börse, an der Käufer und Verkäufer Gebühren für die Nutzung zahlen müssen. Eine solche Praxis kann sich schnell in eine Situation von David und Goliath verwandeln, in der Händler von Goliaths mit mehr Wohlstand und höheren Risikoschwellen ausgenutzt werden. In einem DeFi-Handelspool verteilen sich die Vorteile (und Kosten) jedoch gleichmäßig auf alle Parteien. Für ihren Beitrag zum Pool werden Liquiditätsanbieter mit einem Pool-Token belohnt. Käufer haben immer einen Verkäufer, und Verkäufer haben immer einen Käufer.
Darüber hinaus erhalten alle Liquiditätsanbieter einen Anteil der Handelsgebühren basierend auf ihrer Einsatzgröße. Dies ist wirklich ein dezentrales System: Jemand kann dem DeFi-Pool nicht nur Krypto anbieten, sondern auch Fiat beisteuern, was traditionellen, konservativen Anlegern eine Möglichkeit bietet, eine Rolle zu spielen. Wenn eine Investmentgruppe den Vorteil sieht, können Sie sich darauf verlassen, dass sie für die Belohnung da ist.
Unter den wichtigsten Katalysatoren, die den Markt in diese Richtung bewegen werden, sind die digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs) die wichtigsten. Wenn Regierungen mit der Herausgabe von CBDCs beginnen, bieten sie einen weitaus einfacheren Einstieg in DeFi. Investoren und Verbraucher wären bereits auf digitale Transaktionen vorbereitet, und die Barriere für den Übergang von Geldern von Fiat zu Crypto würde erheblich verringert.
Darüber hinaus würden CBDCs eine bedeutendere internationale Bewegung von Geldern ermöglichen. Die Bereitstellung eines hilfreichen Katalysators für einen vollständig dezentralen Liquiditätspool würde isolierte Börsen, die nur in lokalen Fiat-Transaktionen abgewickelt werden, überflüssig machen. Kräfte wie CBDCs und eine verstärkte DeFi-Beteiligung werden den Wandel vorantreiben, und die Investoren werden besser dafür sein.
Dieser Artikel enthält keine Anlageempfehlungen oder -empfehlungen. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden, und die Leser sollten bei ihrer Entscheidung ihre eigenen Untersuchungen durchführen.
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