Da der Preis von Bitcoin (BTC) am Dienstag versucht, eine Unterstützung bei 37.000 USD zu erreichen, waren die jüngsten Tiefststände von 30.000 USD möglicherweise der Tiefpunkt, was auf einen Derivatemarktindikator hindeutet, der in der Vergangenheit die zyklischen Tiefststände von BTC / USD nach seinen Bärenzyklen genau vorhergesagt hat.
Das letzte Mal, als ein Tiefpunkt vorhergesagt wurde, war am 1. November, woraufhin die Kosten für den Kauf eines Bitcoin von 13.771 USD auf 64.899 USD bei Coinbase stiegen.
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Anatomie eines bullischen Indikators
Der als „rollierende Basis“ bezeichnete Indikator repräsentiert mathematisch die relative Differenz zwischen dem Preis des Terminkontrakts und dem Kassakurs auf jährlicher Basis. Wenn ein Bitcoin-Kontrakt beispielsweise mit einer Prämie von 2,5% für seinen Spotpreis auf dem Drei-Monats-Basis-Chart gehandelt wird, beträgt seine annualisierte rollierende Basis 10%.
Im Nachhinein werden Vermögenswerte auf dem Terminmarkt entweder mit einem Abschlag oder einer Prämie gehandelt. Wenn der Kassakurs eines Vermögenswerts höher ist als sein Futures-Preis, wird dies als Backwardation (Discount) bezeichnet. Wenn der Kassakurs hingegen unter dem für traditionelle Finanzmärkte typischen Futures-Kurs liegt, repräsentiert er den Zustand des Contango (Prämie).
Bitcoin-Futures-Märkte tendieren dazu, zwischen Backwardation und Contango zu schwanken. Ein extremer Contango signalisiert oft eine Spitze in einem Bullenmarkt. Umgekehrt hilft eine extreme Backwardation, potenzielle Tiefpunkte in einem Bärenmarkt zu finden.
Beispielsweise verzeichnete der Bitcoin-Futures-Markt auf OKEx im Juni 2019 einen Contango-Anstieg über das Niveau von 3,5%. Bitcoin erreichte im gleichen Zeitraum einen Höchststand von 6,8% und überschritt 11.000 USD. Der BTC / USD-Kassakurs stieg jedoch weiter an, bis er 14.000 USD erreichte. Danach trat das Paar in einen mehrmonatigen Bärenmarkt ein und erreichte schließlich im Dezember 2019 einen Tiefpunkt in der Nähe von 3.100 USD.
Ben Lilly, ein Kryptoökonom bei Jarvis Labs, verglich die Lesung in der Tabelle „BTC Futures Annualized Rolling 3 Month Basis“ mit den Bitcoin-Spotpreisen um einen Tiefpunkt zu erreichen und einen neuen Aufwärtszyklus zu starten.
Das obige BitMEX-Diagramm zeigt mehrere Fälle, in denen der rollierende Basiswert während der Abwärtsbewegungen von Bitcoin auf dem Spotmarkt unter 1% fiel. Die Kryptowährung erlebte später eine Erholung - einen neuen Aufwärtstrend -, bevor sie erneut korrigierte, um einen neuen Tiefpunkt zu finden, als die rollierende Basis unter 1% fiel. Spülen und wiederholen.
Zum Beispiel verzeichneten Bitcoin-Futures im März 2020 während des von Coronaviren ausgelösten globalen Marktcrashs einen Anstieg der Backwardation auf knapp 14%, was den Tiefpunkt von Bitcoin auf dem Spotmarkt mit rund 3.858 USD markieren würde.
Rollende Basis für Bitcoin-Futures ab dem 25. Mai
Lilly teilte ein Skew-Diagramm, in dem die annualisierte rollierende Basis von BTC Futures zum ersten Mal seit November 2020 unter 1% fiel.
"Das sieht vielversprechend aus, um einen Boden zu finden", bemerkte Lilly in seinem Newsletter.
„Es geht darauf zurück, warum wir so häufig Finanzierungsraten verwenden. Denn gerade wenn die Leute denken, dass Krypto zu Ende geht und es zum Holzschuppen geht, springt es zurück. "
Er fügte hinzu, dass es allein aufgrund der Basiswerte ein guter Zeitpunkt für Bitcoin-Spothändler ist, sich zu akkumulieren, obwohl dies nicht bedeutet, gehebelte Long-Positionen auf dem Futures-Markt zu eröffnen.
Die Risiken am Derivatemarkt waren aufgrund fehlender bullischer Transaktionen höher. Lilly sagte, der Ausverkaufsdruck habe nicht nachgelassen, selbst nachdem USD Coin (USDC) im Wert von 6 Milliarden auf den Markt gekommen war - ein Zeichen dafür, dass Händler die Dollar-gebundene Stablecoin verwenden möchten, um Kryptowährungen wie Bitcoin zu kaufen.
"Im Moment fliegen wir im Niemandsland", fügte er hinzu.
Die Aussagen erschienen, als Bitcoin kurzfristig einen extremen Bias-Konflikt aufwies und wilde Intraday-Preisschwankungen in den vorherigen Sitzungen aufzeichnete. In der Montagsitzung wurde der Preis von BTC durch Widerstand auf dem Niveau von 40.000 USD abgelehnt.
Derzeit versucht BTC, Unterstützung bei 37.000 USD zu finden, was ungefähr 40% unter dem Allzeithoch liegt.
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