Nur wenige Händler würden gegen die Tatsache argumentieren, dass sich Bitcoin (BTC) in einem Bullenmarkt befindet, aber es besteht weniger Konsens darüber, ob sich der Markt mitten in einer "Altcoin-Saison" befindet. Ein kurzer Blick auf Crypto Twitter zeigt das Schisma zwischen Händlern, die sicher sind, dass wir uns in der Mitte der Alt-Saison befinden, und solchen, die glauben, dass es noch nicht begonnen hat.
In der Regel verlassen sich Händler auf eine Vielzahl von Indikatoren und Metriken, wie die Gesamtmarktkapitalisierung von Bitcoin im Vergleich zur Gesamtmarktkapitalisierung von Altcoin, die Dominanzrate von Bitcoin und die Frage, ob Altcoins mit niedriger Marktkapitalisierung um einen bestimmten Prozentsatz gestiegen sind.
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Wie es die Art des Investierens ist, kann zu viel Signal manchmal zu gemischten Ergebnissen führen. Daher entschied sich Cointelegraph, mit Ben Lilly, Mitbegründer und Analyst bei Jarvis Labs, zu sprechen, um zu sehen, wo er und sein Unternehmen glauben, dass der Markt derzeit steht und um die am besten geeigneten Metriken zu bestimmen, um herauszufinden, ob eine Altcoin-Saison wirklich bevorsteht oder nicht.
Cointelegraph: Eine Reihe von Analysten behaupten, wir befinden uns in einer Altcoin-Saison oder zumindest kurz vor einer. Einige betrachten Unterstützungs- / Widerstandsflips und Fraktale in Altcoin-Marktkapitalisierungs-Charts (isoliert von der Marktkapitalisierung von BTC), um überzeugende Argumente zu liefern. Warum denken Sie, dass wir nicht in der Nähe einer Altcoin-Saison sind?
Ben Lilly: Ich glaube, dass jede Interpretation dessen, was eine Altcoin-Saison definiert, unterschiedlich ist. Für viele könnte eine Altcoin-Saison existieren, wenn sowohl BTC als auch Altcoins höher steigen. Dies steht im Gegensatz zum Anstieg von Bitcoin, während Altcoins flach bleiben oder fallen.
Ich denke, dies ist eine faire Ansicht der Altcoin-Saison, aber es ist nicht unbedingt eine, die ich abonniere. Nur weil, wenn dies eine Definition für die Altcoin-Saison ist, es für mich kein zwingender Grund ist, aus einer risikoadjustierten Perspektive von Bitcoin zu Altcoins zu wechseln.
Weil in dieser Definition der Altcoin-Saison Bitcoin immer noch der bevorzugte Vermögenswert ist.
Wir betrachten die Altcoin-Saison als Marktbewegungen, die die Menschen überraschen oder zumindest die Händler dazu bringen, das Normale zu überdenken.
CT: Die Altcoin-Jahreszeiten spiegeln also keine Trendverschiebung auf Makroebene in die Marktrichtung der Dynamik von Bitcoin wider?
BL: Um auf das zurückzukommen, was ich zuvor gesagt habe, sind Unterstützung und Widerstände hilfreiche Erklärungsmöglichkeiten. Wir können diese als Bereiche betrachten, die, wenn sie kaputt sind, schnelle Preisaktionen hervorrufen. Dies ist die Art von Aktion, der Sie ausgesetzt sein möchten, vorausgesetzt, Sie befinden sich auf der richtigen Seite. Während alles zwischen diesen Trägern und Widerständen fast als "erwartet" oder normal angenommen werden kann - im losen Sinne.
Um herauszufinden, wo sich dieser Bereich befinden könnte, können wir uns ein Bitcoin-Dominanzdiagramm ansehen. Dies lässt uns wissen, wie viel Prozent des Marktes Bitcoin repräsentiert. Derzeit wird in einem Bereich gehandelt, dh in einem „erwarteten“ Bereich. Und weil es nach unten tendiert, ist dies gut für Altcoins, da Bitcoin anderen Münzen eine gewisse Dominanz einräumt.
Während viele vielleicht darauf hinweisen und sagen, dass es sich um eine "Altcoin-Saison" handelt, möchte ich darauf hinweisen, dass diese Art von Aktivität in der Regel in einem Bullenzyklus stattfindet, weil neues Geld einzieht.
Tatsächlich handeln wir ab Mitte 2019 in diesem Erwartungsbereich, der mit dem Zeitpunkt zusammenfällt, an dem Bitcoin seinen Tiefpunkt erreicht hat und anfängt, bullisch zu werden.
Seltsamerweise sind wir Ende 2020 aus diesem Bereich herausgesprungen, und als wir das taten, war Bitcoin ein absoluter Riss. Während dieses Laufs verloren Altcoins an Wert. Und ähnlich wie Brent Johnson seine Dollar-Milchshake-Theorie beschreibt, hat Bitcoin die Liquidität des Marktes aufgesaugt, als er höher lief.
Seitdem sind wir zu diesem Erwartungsbereich zurückgekehrt, der auch als normaler Marktbereich bezeichnet wird.
Wenn nun das Gegenteil passiert und wir diesen erwarteten Bereich nach unten brechen, bedeutet dies aus unserer Sicht, dass Altcoins das Kapital sind, in dem man sitzen muss, da sie im Vergleich zu Bitcoin übergroße Renditen generieren. Dann wird es wild.
CT: Seit Jahren haben Händler die Verschiebungen der Dominanzrate zwischen BTC und Altcoins als relevanten Indikator für den Beginn der Altcoin-Saison identifiziert.Wie die Theorie besagt, profitieren Altcoins, wenn sich der Preis von Bitcoin konsolidiert oder in einem Abwärtstrend befindet und seine Dominanzrate unter einen bestimmten Prozentsatz fällt, von der reichweitengebundenen Aktion von Bitcoin, indem sie höher steigen.Welche Gedanken hast du dazu?
BL: Ähnlich wie zuvor erklärt, dreht sich alles um Erwartungen. Sobald der Markt eine Änderung im Hinblick auf das Normale bewirkt, wird die "Altcoin-Saison" angezeigt.
Ein weiteres Diagramm, auf das ich mich häufig stütze, ist das ETH / BTC-Paar. Wenn Ether in Bezug auf BTC gewinnt, ist dies im Allgemeinen ein gutes Zeichen für Altcoins. Und in letzter Zeit gab es in seinem aktuellen Erwartungsbereich eine gewisse Aufwärtsdynamik auf dem Chart.
Das ETH / BTC-Paar bildet derzeit den sogenannten Livermore-Akkumulationszylinder. Seit mehr als einem Monat diskutieren wir dies in unserem kostenlosen „Espresso“ -Newsletter vom Jarvis Labs Substack. Es ist klar, dass das Diagramm Gestalt annimmt und sich in einem späteren Stadium seines Trends befindet.
Wenn die ETH / BTC aus diesem Zylinder ausbricht, wird es ein weiterer Moment sein, in dem die Erwartungen an das Normale angepasst werden. Dies ist der Zeitpunkt, an dem wir eine schnelle Preisbewegung und wahrscheinlich eine Altcoin-Saison sehen werden.
CT: Während eine steigende Flut alle Boote anhebt, waren Altcoins im Vergleich zu Bitcoin die Top-Performer auf dem Markt. Ein kurzer Blick auf CoinMarketCap zeigt, dass mindestens 50 Schritte unternommen haben, die weit über 100% liegen, und die Marktkapitalisierung für Altcoin von 250 Milliarden US-Dollar im Januar auf heute fast 900 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.Was ist Ihrer Meinung nach das wichtigste Signal dafür, dass sich der Markt in einem ordnungsgemäßen Altcoin-Lauf befindet?
BL: Dies ist meiner Meinung nach ein bisschen anders als eine Altcoin-Saison. Dies liegt daran, dass ein richtiger Bullenlauf für Altcoins darin besteht, dass Anleger eher die Risikokurve von Krypto überschreiten als nur Bitcoin zu kaufen, was nicht unbedingt übergroße Gewinne im Vergleich zu Bitcoin bedeutet.
Basierend auf dieser Definition können wir den Fall vertreten, dass immer dann, wenn die Bitcoin-Dominanz sinkt, während sich die Krypto als Ganzes auf einem Bullenmarkt befindet (wie heute), dies ein Bullenmarkt für Altcoins ist.
Während Anleger in einem richtigen Altcoin-Bullen-Lauf möglicherweise nicht wie in einer Altcoin-Saison übergroße Gewinne im Vergleich zu Bitcoin erzielt haben, ist es ratsam, in diesem Umfeld mit dem Aufbau eines Engagements in diesen risikoreicheren Vermögenswerten zu beginnen.
CT: Haben On-Chain-Daten einen Wert, um zu bestimmen, wann die Jahreszeiten beginnen?
BL: Absolut. On-Chain ist sehr wertvoll, wenn Sie wissen, wie Sie alle damit verbundenen Geräusche herausfiltern können. Mit Krypto gibt es so viel Transparenz, wenn Transaktionen in der Kette angezeigt werden. Dies schafft eine Fülle von Daten, die auf Hunderte von verschiedenen Arten betrachtet werden können, von denen viele etwas bedeutungslos sind.
Bei Jarvis Labs filtern wir alle Daten heraus, um die Daten zu finden, die wichtig sind. Dann führen wir es durch Algorithmen, um Handelssignale zu erzeugen. Es handelt sich um hochwertige Datenanalysen, die in der Regel anstelle von internen Analysten verwendet werden.
In der Kette ist On-Chain immer noch ein sich entwickelnder Raum außerhalb von Bitcoin und Ethereum. Wir haben ein halbes Dutzend Blockchains, die beobachten, wie sich diese Signale entwickeln, und die Erzeugung einer Vielzahl zuverlässiger Signale kann besser genau bestimmen, wann Trendverschiebungen stattfinden und Altcoin-Saisons beginnen und enden.
Eine einfache Sache, der Händler folgen können, um den Verlauf einer Altcoin-Saison zu sehen, sind USDT-Ströme.
Wenn eine Altcoin-Saison eintrifft, wird USDT wahrscheinlich in andere Layer-2-Protokolle wie Polkadot, Cosmos und Solana fließen. Dies liegt daran, dass viele Small-Cap-Vermögenswerte, die sehr weit von der Risikokurve entfernt sind und in solchen Umgebungen gekauft werden, eher an dezentralen als an zentralen Börsen existieren werden.
Wenn Anleger anfangen, diese Small-Cap-Vermögenswerte aufzukaufen, wird Liquidität eintreffen, und USDT ist die allgegenwärtigste Form der Liquidität auf dem Markt.
Wenn USDT zu Hunderten von Millionen in diese Ökosysteme eindringt, können Sie sicher sein, dass es Altcoin-Saison ist, da Anleger diese Vermögenswerte nur auf DEXs verfolgen, die in ihrem Protokoll enthalten sind (d. H. Serum).
CT: Ist es möglich, dass sich die Erzählung ändert und dass einige Altcoins sich von ihrem Vertrauen in die Leistung von Bitcoin lösen und sich verändern, wie eine Altcoin-Saison aussehen könnte?
BL: Die sich verändernde Risikolandschaft ist, wie ich diese spezielle Frage sehe.
Und wenn andere Vermögenswerte an Marktkapitalisierung und Alter zunehmen, werden die Netzwerkeffekte zunehmen. Dies wiederum isoliert viele Krypto-Assets von Bitcoin, da ihnen viel Wert beigemessen wird.
Auf diese Weise weichen Altcoins im Laufe der Zeit geringfügig von der Leistung von BTC ab.
Ethereum wird das erste Kapital sein, das dies tut, einfach aufgrund dessen, wo es sich in Bezug auf seinen Lebenszyklus und seine Entwicklung befindet. Um jedoch gegen den Preis von Bitcoin immun zu sein, wird dies viele Jahre lang nicht passieren. Tatsächlich denke ich, dass es immer eine gewisse Korrelation zu einem gewissen Grad geben wird.
Das liegt an makroökonomischen Gründen. Einfach ausgedrückt, Rohstoffe als Ganzes korrelieren tendenziell miteinander, Aktien als Ganzes korrelieren und sogar Währungen tendieren dazu, sich zusammen zu bewegen (d. H. USD, CHF, JPY). Wenn man dies sagt, wird sich die Krypto als Ganzes wahrscheinlich zumindest den größten Teil dieses Jahrzehnts, wenn nicht länger, zusammen bewegen.
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