14. prosince uspořádal výbor Senátu Spojených států pro bankovnictví, bydlení a městské záležitosti slyšení nazvané „Stablecoiny: Jak fungují, jak se používají a jaká jsou jejich rizika?“ Svědectví, mluvená i psaná, se z velké části soustředila na poslední dva problémy, protože diskusi dominovaly obavy z dodržování předpisů Know Your Customer a inflační hrozba amerického dolaru.
Setkání bankovního výboru, které se konalo necelý týden po slyšení Výboru pro finanční služby Sněmovny reprezentantů o digitálních aktivech, které bylo obecně vnímáno jako „konstruktivní“, se očekávalo, že bude tvrdé. Senátor Sherrod Brown, demokrat z Ohia, který předsedá výboru a svolal slyšení, je nechvalně známý svým kritickým postojem ke kryptoprůmyslu a listopadová zpráva prezidentovy pracovní skupiny pro finanční trhy (PWG) prokázala, že stablecoiny jsou skutečně na řadě. středem pozornosti zákonodárců kvůli jejich strukturální blízkosti k fiat penězům.
Naši nejlepší obchodní roboti
Úzkost z souladu
Senátor Brown se svým úvodním prohlášením rozpustil a přivedl k životu ducha Velké hospodářské krize: „Tyto tokeny mohou zkolabovat a kryptotrhy se během jednoho dne propadnou téměř o 30 %. Historie nám říká, že bychom se měli znepokojovat, když se jakákoli investice tak odtrhne od reality. Podívejte se na krach akciového trhu v roce 1929."
Brown znovu projevil svůj jestřábí přístup, když si všiml, že i při absenci společného postupu obou komor Kongresu existuje řada regulátorů, kteří již zdokonalují své nástroje, aby řídili stablecoiny – od Komise pro cenné papíry a burzy po federální Rezervy a ministerstvo financí.
Palba zesílila s svědectvím Alexise Goldsteina, ředitele finanční politiky Open Markets Institute. Liberální think tank se podle některých pozorovatelů stal vlivným tím, že podnítil snahu Demokratické strany ovládnout technologické goliáše, jako jsou Meta a Google.
Goldsteinová využila příležitosti k ostrému útoku na decentralizované finanční projekty – které podle ní z velké části „nesplňují“ stávající standardy Poznej svého zákazníka, boj proti praní špinavých peněz a boj proti financování terorismu – a zpochybnila potenciál stablecoinů stát se široce přijímaným nástroj pro zúčtování plateb:
Nedávná zpráva Světového ekonomického fóra zjistila, že stablecoiny nemají žádný přínos pro finanční začlenění, protože podléhají stejným nebo vyšším překážkám jako již existující finanční možnosti, včetně potřeby internetu a chytrých telefonů. [...] Jako někdo, kdo si pohrává s posíláním [stablecoinů], jak osobně, tak i v mé práci, často vypadá Western Union levně, když nashromáždíte všechny potřebné poplatky.
Goldsteinův sžíravý sentiment vyvážil Dante Disparte, vedoucí strategie a vedoucí globální politiky ve společnosti Circle, který upozornil na řadu případů použití digitálních aktiv, včetně posílení postavení žen a menšinových podnikatelů a poskytování pomoci. Disparte vyzval zákonodárce, aby k regulaci přijali přístup „neškodit“:
Tvrdím, že tento závod v [digitální měně] vyhráváme díky souhrnu aktivit na volném trhu probíhajících uvnitř regulačního obvodu USA s digitálními měnami a finančními službami založenými na blockchainu. Souhrn těchto aktivit podporuje širokou hospodářskou konkurenceschopnost USA a zájmy národní bezpečnosti.
Výkonný ředitel společnosti Circle uvedl, že sektor stablecoinů je stále v úvodní směně a že ti, kteří jej obviňují z neúspěchu z hlediska finančního začlenění, nesprávně předpokládají, že stablecoiny mají agenturu podobnou dolaru. Tento argument rezonoval s nedávným oznámením společnosti Circle, že její stablecoin, USD Coin (USDC), bude podporován na blockchainu Avalanche s cílem poskytnout nižší poplatky a rychlejší chytré vypořádání smluv.
Otázka vydání
Pravděpodobně technicky nejjemnější část slyšení měla co do činění s budoucí právní klasifikací stablecoinů. V tuto chvíli to byl senátor Pat Toomey, republikán z Pensylvánie, kdo stál v čele opozice proti šíření strachu demokratů tím, že navrhl, aby emise stablecoinů nebyla omezena na pojištěné depozitní instituce. Tento bod se objevil v Toomeyho sadě zásad zveřejněných před slyšením.
Již dříve PWG pod vedením demokratů obhajovala omezení emise stablecoinů na pojištěné depozitní instituce. Toomeyho reakce na Brownovo úvodní prohlášení byla jasná zpráva: Jakékoli konečné rozhodnutí o stablecoinech „je otázkou, která spočívá na Kongresu“.
Potřebu považovat emisi stablecoinů za záležitost federální charty uvedla Jai Massari, partnerka mezinárodní právnické firmy Davis Polk, ve svém písemném prohlášení:
Nová a dobře navržená federální charta by mohla pojmout obchodní model založený na vydávání stablecoinů plně krytých krátkodobými likvidními aktivy a poskytováním souvisejících platebních služeb. Tato charta by mohla uložit požadavky na složení rezervních aktiv a zároveň přizpůsobit pákový poměr nebo kapitálové požadavky založené na riziku a další požadavky povaze obchodního modelu.
Podle Massariho by bylo mít emitenty stablecoinů regulované podobně jako banky pojištěné Federal Deposit Insurance Corporation „nefunkční“ a „zbytečné“. Dodala, že firmy jsou již schopny omezit riziko svých stablecoinových rezerv a „vyžadovat, aby tržní hodnota těchto rezerv nebyla nižší než nominální hodnota stabilních coinů v oběhu“.
Tichá reakce
Po slyšení byly pozice řečníků neotřesené. Senátor Brown sdílel část svého svědectví na Twitteru a nazval stablecoiny „zrcadlem stejného rozbitého [bankovního] systému“:
Senátor Toomey znovu vyjádřil své nadšení z nové technologie a své odhodlání úzce spolupracovat na její přátelské regulaci:
Klíčoví účastníci konstruktivnějšího slyšení ve sněmovně z minulého týdne výmluvně ignorovali setkání bankovního výboru na sociálních sítích. Také Crypto Twitter k této záležitosti do značné míry mlčí.
Co bude dál?
Zatímco tvrdá práce na vytváření nových regulačních standardů může trvat roky, s regulací stablecoinů jsou jasné známky rychlého pokroku. Ne každý vývoj však vypadá příznivě.
Zpráva PWG vyzvala k co nejrychlejšímu zavedení komplexního dohledu. V souladu s názorem ministryně financí Janet Yellenové skupina naléhala na Kongres, aby požadoval, aby emitenti stablecoinů byli pojištěnými depozitními institucemi.
Republikánům trvalo o něco déle než měsíc, než vypracovali svůj protiplán a obhájili jej na slyšení v Senátu. Zjevným problémem pro ty, kteří chtějí, aby si stablecoiny zachovaly svou nebankovní identitu, je to, že v současnosti je soubor principů senátora Toomeyho sbírka odrážek, které se vejdou na jeden list papíru, zatímco zpráva PWG obsahuje 26 stran husté politické návrhy.
Možná ještě větší problém je, že přístup formulovaný PWG je podporován – a pravděpodobně inspirován – těmi v úřadující prezidentské administrativě. Pokud republikáni myslí vážně nebankovní stranu rozdělení stablecoinů a navrhnou alternativní regulační přístup k této třídě aktiv, měli by lépe upevnit své názory podobně těsným způsobem.
Pokračujte ve čtení s Cointelegraph
