Crypto zaznamenalo nárůst nových způsobů využití těžby likvidity a odměn prostřednictvím protokolů jako Uniswap, Aave a Compound. V poslední době nová skupina protokolů DeFi 2.0, jako je OlympusDAO, Alchemix a Abracadabra, zkoumá nové způsoby fungování, aniž by se vzdaly odměn.
Přes všechny inovace, které se dějí s decentralizovanými systémy v kryptoměnách, se jim stále nedaří otevřít nové cesty k ekonomické prosperitě pro ty nejvíce marginalizované. Ve své současné podobě zůstává DeFi otevřeno pouze lidem, kteří již mají přístup k finančnímu systému a žijí v zemích se silnými finančními trhy. To je zřejmé ze skutečnosti, že růst DeFi byl tažen zejména kryptodegeny.
Naši nejlepší obchodní roboti
Jak DeFi 2.0 neustále roste, potřebuje se vymanit z historických základů finančního systému založeného na vykořisťování a útlaku. Jedním z bezprostředních způsobů je přehodnocení úvěrových protokolů, které vyžadují nadměrné zajištění, a prozkoumání více komunitních modelů financování, které posilují postavení běžných lidí.
Nadměrně zajištěné modely nepodporují finanční začlenění
Více než dvě miliardy lidí nemají bankovní účet nebo bankovnictví – neúměrně ženy, lidé v chudobě a mladí lidé. Ve svém současném modelu se protokoly půjček DeFi spoléhají na nadměrné zajištění. To znamená, že k přijetí úvěru je třeba složit kolaterál, který má větší hodnotu než samotná půjčka.
Například, aby si dlužník vypůjčil DAI v hodnotě 75 etherů (ETH) na Aave, musel by složit kolaterál ve výši 100 ETH. Poměr úvěru k hodnotě v protokolech DeFi se může pohybovat od 20 % do 90 % v závislosti na zajištění a vypůjčovaném aktivu. Nadměrná kolateralizace existuje ze tří důvodů:
- Podkladové zajištění je volatilní.
- Dlužníci musí být motivováni ke splácení půjček v nedůvěryhodném prostředí, kde není známa bonita.
- Protokoly jsou navrženy pro lidi, kteří chtějí nadále držet svá kryptoaktiva a zároveň získat přístup k likviditě.
V reakci na to různé protokoly DeFi prozkoumaly on-a off-chain metody, které lze nabídnout v rámci zajištěných půjček. Přístupy on-chain zahrnují bleskové půjčky, kolaterál s nezaměnitelnými tokeny (NFT), obchodování s pákovým efektem a kryptosociální skóre. Mezi metody mimo řetězec patří hodnocení/schvalování rizik třetí stranou, připojení k úvěrovým skóre mimo řetězec, využití osobních sítí a tokenizace aktiv v reálném světě.
Tyto různé přístupy však finančně vyloučeným úvěrovým nástrojům DeFi nepomáhají. Flash půjčky se používají k obchodování s kryptoměnami a kolaterál NFT vyžaduje vlastnictví aktiva, které je vysoce spekulativní (v tuto chvíli) nebo tokenizaci položky, která nemusí být nutně cenná pro někoho, kdo nemá bankovní účet.
Současná úroda off-chain metod nabízených skupinami jako Goldfinch, Centrifuge, Teller a ReSource je zaměřena na podniky (což pomáhá ospravedlnit náklady na due diligence ze strany věřitelů) nebo na lidi, kteří již mají kreditní skóre. Crypto kreditní skóre nabízí možná největší potenciál, ale má své vlastní výzvy. Za prvé, kreditní skóre může vytvořit stejné formy vyloučení, které již zavedly tradiční systémy kreditního skóre. Za druhé, pro lidi, kteří mají omezené zdroje, může být obtížné vytvořit krypto kreditní skóre, když protokoly DeFi zůstávají z velké části nedostupné. Celkově vzato, struktura nadměrného zajištění DeFi dělá jen málo pro zlepšení finančního začleňování na individuální úrovni – začlenění místo toho stéká do již zaručených podniků.
Příbuzný:V oblasti diverzity, rovnosti a začleňování nás ještě čeká hodně práce
Komunitní model půjček
Protokoly DeFi se mohou propojit s komunitními sítěmi a rotujícími spořicími a úvěrovými asociacemi, aby lépe řešily finanční vyloučení. Komunitní model DeFi by využíval off-chain a reálné osobní sítě postavené na vzájemné důvěře, podobných žitých zkušenostech a sdílených závazcích. Ve Spojených státech existuje mnoho z těchto případů ve venkovských částech země nebo v barevných komunitách a jsou vedeny organizacemi, jako je Mission Asset Fund, finanční instituce pro rozvoj indiánských komunit a Boston Ujima Project. A mimo Spojené státy je prosperující ekosystém komunitního financování a neformálních úvěrových skupin kritickým zdrojem kapitálu pro nebankovní a podbankovní. Tento model financí není novým fenoménem, ale spíše návratem k počátkům financí bez prostředníků – systému založeného na sdílených zdrojích a hodnotě, ze kterých se DeFi potřebuje učit.
Komunitní model půjček DeFi bude muset pokrýt dostupné menší půjčky včetně mikropůjček. Aby to bylo možné, protokoly budou muset fungovat na řetězcích první nebo druhé vrstvy s nízkými poplatky za plyn a partnerství s agenty na rampě a mimo rampu, jako jsou burzy, obchodní sítě a další místní podniky. Výpůjční protokoly DeFi navíc musí být vhodné pro mobilní zařízení vzhledem k tomu, že chytré telefony se stále více stávají primárním způsobem, kterým lidé přistupují k finančním službám. Desktopové aplikace se složitým uživatelským rozhraním prostě nejsou řešením.
DeFi může být obzvláště výkonná pro malé půjčky. Tradiční věřitelé nejsou schopni obsluhovat malé půjčky kvůli vysokým režijním nákladům, včetně upisování, poskytování úvěrů a technické pomoci. DeFi však může zautomatizovat režijní náklady prostřednictvím decentralizovaného protokolu. Zaměřením na dostupné menší půjčky mohou protokoly půjček DeFi lépe využívat mimořetězové sítě důvěry.
To mohou provést vývojáři v projektech v rané fázi, voliči ve správě decentralizovanějších projektů nebo běžní uživatelé. Například vývojáři a voliči mohou pomoci vytvořit komunitní fondy ve spolupráci s místními komunitními organizacemi, ve kterých je známa identita dlužníků. Členové tak mohou vidět, kdo nesplácel půjčku. Vývojáři, voliči nebo uživatelé DeFi mohou také pomoci zavést mechanismy, ve kterých mohou externí strany splácet a inkasovat platbu na back-endu v případě, že dlužník nesplní své závazky. Zaměstnavatel by například mohl ve spolupráci se zaměstnanci navrhnout schéma, ve kterém se v případě neplnění automaticky odečte mzda dlužníka.
Nadměrné zajištění falešně předpokládá, že zajištění je snadno dostupné. Komunitní modely DeFi mohou zajistit, že bude kolaterál dostupnější. Jedním z bezprostředních způsobů je vytvoření systémů zajištění na bázi stablecoinů, které vyžadují nižší poměr úvěru k hodnotě. Nadměrné zajištění je potřeba pouze ke splacení úroků, protože se očekává, že hodnota zajištění zůstane stejná.
Systém založený na stablecoinech pak může být propojen s novějším vývojem v delegování kreditu pomocí protokolů jako Aave a Moola. Delegování úvěru umožňuje poskytovatelům likvidity převést svůj úvěr na jinou osobu, která si pak může vzít podzajištěný úvěr. Na základě tohoto principu by protokoly DeFi mohly umožnit sdílení kreditů mezi lidmi a institucemi. Tímto způsobem mohou komunity získat dostatek kapitálu společně k vytvoření robustnějších příležitostí k delegování úvěrů.
Když dáme všechny tyto části dohromady, jeden z možných návrhů inkluzivnějšího protokolu půjčování DeFi by mohl být následující:
- Jednotlivci a instituce v rámci komunity vkládají 110 USD DAI výměnou za kolaterál. Toto zajištění pak delegují na komunitu známých dlužníků v rámci svých komunit. Delegátoři mohou vidět historii splácení dlužníků v jejich komunitě.
- Dlužník (košíkářka) používá svůj chytrý telefon, aby si vzal půjčku DAI ve výši 100 $ s 10% ročním úrokem. Pomocí těchto 100 dolarů zaplatí místnímu obchodníkovi za nákup základního zboží, jako je jídlo.
- Za měsíc dlužník prodal některé své košíky. Poté převede místní fiat peníze, které obdržela, na DAI a vrátí půjčku 100 $ plus 0,83 $ (10 $ úroku děleno 12). Delegáti v komunitě jsou informováni, když dlužník splatil svou půjčku. Pokud drží půjčku déle než rok, oni nebo jiní členové komunity by museli složit více zástavy nebo riskovat likvidaci.
- Úvěroví delegáti v komunitě dostávají úrok na základě podílu 110 USD ze zajištění, které poskytli.
Tento úvěrový proces je pro členy komunity lepší než bankovní. Za prvé, banka jako zprostředkovatel by si účtovala značné poplatky za upsání, obsluhu a další režii. To by způsobilo, že náklady na půjčku by pro košíkáře byly nedostupné. Zadruhé, bance by pravděpodobně nějakou dobu trvalo upsání a dodání úvěru, čímž by se dlužník zdržel od nákupu základního zboží. Za třetí, a to je možná nejdůležitější, banka by pravděpodobně nevytvářela podstatné zisky kvůli malé velikosti úvěru. V důsledku toho je nepravděpodobné, že by banka vůbec nabízela finanční služby košikárovi. Struktura DeFi vytváří systém pro malé půjčky v tom, co by jinak bylo pro tradiční finance obtížné, ne-li nemožné.
Představa lepší DeFi pro budoucnost
Výše uvedený příklad je pouze jedním z možných scénářů a využívá některé z tradičnějších součástí DeFi, aby vyhovovaly současným potřebám. Komunitně zaměřené DeFi však může být ještě výkonnější. Zakotvující instituce nebo neziskové organizace by mohly poskytovat záruky na půjčky nebo přidat další zajištění. Navíc je možná 0% úroková sazba, pokud je fond DeFi omezen na členy komunity, podobně jako u kreditních kruhů. Existuje mnoho dalších možností s různou úrovní složitosti.
Je však důležité poznamenat, že půjčování DeFi nemůže být konečným zdrojem příjmu pro osoby bez bankovního účtu a s nedostatečným bankovnictvím – stejně jako dříve mikrofinance, které byly kdysi oslavovány jako způsob, jak uniknout chudobě, existují značná omezení. Jak již bylo řečeno, půjčování DeFi může pomoci poskytnout kritické každodenní nástroje pro finanční posílení a tento dopad nelze podceňovat.
Příbuzný:DeFi může být 100krát větší než za 5 let
DeFi je v současné době na cestě k uzamčení celkové hodnoty (TVL) na trhu, který zažívá prudký růst. Ale pronásledování TVL funguje pouze pro určité uživatele, kteří mají kapitál na to, aby se mohli nadměrně zajistit bez obav z rizik. Růstová strategie zaměřená na TVL by mohla nakonec poškodit marginalizované uživatele, kteří by opět mohli zůstat pozadu, protože bohatí lidé na svém bohatství nadále vydělávají. Musíme se vyvinout z našeho používání TVL jako metriky měření úspěchu.
Skutečný potenciál DeFi bude sloužit jako přechodový bod pro širší přeměnu financí na takové, které nebudou vykořisťovatelské. Tento cíl bude vyžadovat, abychom především pochopili osvědčené a pravdivé způsoby, jak komunity řídí rizika a likviditu v ekonomicky slabých komunitách. Učení se od nich nám umožní vyvinout nové mechanismy, aby DeFi sloužila nejen několika, ale mnoha. DeFi není konečný stav, ale pohyb směrem k vzájemnému kreditu a DAO. Toto je DeFi 2.0, které zoufale potřebujeme.
Tento článek neobsahuje investiční rady ani doporučení. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko a čtenáři by měli při rozhodování provést vlastní průzkum.
Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autorem a nemusí nutně odrážet nebo nereprezentovat názory a názory společnosti Cointelegraph.
