Při pohledu na tržní kapitalizaci Binance Coin (BNB) by se dalo dojít k závěru, že token je ve srovnání s jinými směnnými tokeny dominantním aktivem.
Ačkoli neexistuje žádný přímý vztah mezi objemem (nebo příjmem) směny Binance a tokenovou ekonomikou, zdá se, že obchodníci ji používají jako proxy. Kontroverzní mechanismus vypalování ztrácí účinek od dubna 2019, kdy burza změnila dokument BNB.
Naši nejlepší obchodní roboti
Whitepaper původně navrhoval plán, kde by tokeny BNB ekvivalentní 20% zisku burzy byly zakoupeny v rámci „plánu zpětného odkupu“, ale nová verze tento plán zrušila.
Vyloučení 60 milionů BNB, které nikdy nebyly v oběhu, však drasticky mění výsledek, protože tyto přebytečné žetony mají být časem spáleny.
Zbývající směnné tokeny jsou inflační, což znamená, že vydávací kurz je velmi strmý. Například Uniswap (UNI) má v oběhu 611 milionů tokenů, ale očekává se, že za 10 let toto číslo dosáhne 1,14 miliardy.
Jak se BNB liší od ostatních výměnných tokenů
Kromě slev na obchodních poplatcích má BNB skutečný případ použití a je primárním párem aktiv v řetězci Binance Smart. BNB zachycuje část z celkové hodnoty 17 miliard USD uzavřené v inteligentních smlouvách BSC a má slušný podíl na trhu a zastoupení na decentralizovaných burzách. V důsledku toho síť vytváří trvalou poptávku po BNB.
Měli by analytici na základě těchto jednoduchých čísel snížit hodnotu BNB o 50% ve srovnání s jinými směnnými tokeny? Jak již bylo zmíněno dříve, zdá se, že trh oceňuje BNB na základě objemu burzy Binance, a proto má smysl používat to jako proxy pro oceňování.
Uniswap dosahoval v průměru 1,63 miliardy USD denního objemu, přestože nabízí výhradně spotové trhy. Toto číslo je tedy srovnatelné s průměrem společnosti Binance ve výši 24,3 miliardy USD, bez faktoringových trhů s deriváty.
Při použití 93,3% nižšího objemu Uniswapu hrubý odhad získává tržní kapitalizaci 10,3 miliardy USD na základě 50% z vykazovaných 76,7 miliardy USD BNB. Předpověď tedy vychází o 36% pod skutečná data UNI.
Společnost PancakeSwap, přední DEX společnosti Binance Smart Chain, zpracovává denní objem 750 milionů dolarů. Při použití stejných 50% metodiky tržní kapitalizace BNB by odhadované ocenění CAKE mělo činit 4,73 miliardy USD, což je překvapivě v souladu se současným číslem.
FTX a SUSHI obchodují se slevou
Přechodem na centralizovanou burzu FTX nashromáždil denní objem 1,7 miliardy USD, včetně trhů s deriváty. V důsledku toho lze ukazatel porovnat s průměrem Binance 54 miliard dolarů. I přes svůj 96,8% nižší objem je hrubé odhadované ocenění FTX 4,83 miliardy USD - 11% pod skutečným číslem.
Použitím upraveného objemu 5,4 miliardy USD společnosti Huobi a celkového průměrného denního objemu společnosti Binance 54 miliard USD, včetně jejích derivátových produktů, dojde k odhadovanému ocenění ve výši 15,34 miliardy USD. Když vezmeme v úvahu bezprecedentní inflační model Huobi Token, uplatnění vysoké slevy na vykazovanou tržní kapitalizaci má smysl.
A konečně, Sushiswap agreguje denní objem transakcí 305 milionů USD. Pokud vezmeme v úvahu data Binance o spotu pouze 24,3 miliardy USD, stejný odhad získá ocenění 1,92 miliardy USD, což je zhruba 33% nad skutečnou hodnotou.
Stojí za zmínku, že tento odhad neznamená investiční doporučení. Tato nerafinovaná a primitivní metodika si jednoduše klade za cíl ukázat, že obchodníci efektivně využívají objem směny jako proxy pro nativní ocenění tokenů.
I když to v minulosti mohlo fungovat, současná regulace, KYC a odstranění možností obchodování s pákovým efektem na centralizovaných burzách by mohly v budoucnu ovlivnit účinnost této analytické metody.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
