Alleen al kijkend naar de door Binance Coin (BNB) gerapporteerde marktkapitalisatie, zou men kunnen concluderen dat het token het dominante bezit is in vergelijking met andere exchange-tokens.
Hoewel er geen directe relatie is tussen het uitwisselingsvolume (of inkomsten) van Binance en de symbolische economie, lijken handelaren het als een proxy te gebruiken. Het controversiële brandmechanisme verliest aan impact sinds april 2019, toen de beurs de BNB-whitepaper wijzigde.
Onze beste handelsrobots
Aanvankelijk stelde de whitepaper een plan voor waarbij BNB-tokens gelijk aan 20% van de winst van de beurs zouden worden gekocht onder een "terugkoopplan", maar de nieuwe versie schrapte dat plan.
Het uitsluiten van de 60 miljoen BNB die nooit in omloop is geweest, verandert de uitkomst echter drastisch, omdat deze overtollige tokens bedoeld zijn om in de loop van de tijd te worden verbrand.
De resterende wisseltokens zijn inflatoir, wat betekent dat de uitgiftekoers erg hoog is. Uniswap (UNI) heeft bijvoorbeeld 611 miljoen tokens in omloop, maar dat aantal zal naar verwachting over 10 jaar oplopen tot 1,14 miljard.
Hoe BNB verschilt van de andere exchange tokens
BNB heeft een echte use-case, afgezien van kortingen op handelskosten, en het is het primaire activapaar in de Binance Smart-keten. BNB vangt een deel van de totale waarde van $ 17 miljard op die is vastgelegd in de slimme BSC-contracten, en het heeft een behoorlijk marktaandeel en vertegenwoordiging op gedecentraliseerde beurzen. Als gevolg hiervan creëert het netwerk een voortdurende vraag naar BNB.
Moeten analisten op basis van deze eenvoudige cijfers de waarde van BNB met 50% korting geven in vergelijking met andere exchange-tokens? Zoals eerder vermeld, lijkt de markt BNB te prijzen op basis van het volume van Binance-uitwisseling, en daarom is het logisch om dat als een waarderingsproxy te gebruiken.
Uniswap heeft een gemiddeld dagelijks volume van $ 1,63 miljard, hoewel het uitsluitend spotmarkten aanbiedt. Het cijfer is dus vergelijkbaar met het gemiddelde van $ 24,3 miljard van Binance, zonder rekening te houden met de derivatenmarkten.
Gebruik makend van Uniswap's 93,3% lagere volume, komt de bruto schatting uit op een marktkapitalisatie van $ 10,3 miljard op basis van 50% van de door BNB gerapporteerde $ 76,7 miljard. De voorspelling komt dus 36% onder de werkelijke gegevens van UNI uit.
PancakeSwap, de toonaangevende DEX van Binance Smart Chain, heeft een dagelijks volume van $ 750 miljoen verwerkt. Met dezelfde 50% van BNB's marktkapitalisatiemethodologie, zou de geschatte waardering van CAKE $ 4,73 miljard moeten zijn, wat verrassend in lijn is met het huidige cijfer.
FTX en SUSHI handelen met korting
Door te verhuizen naar een gecentraliseerde beurs, heeft FTX $ 1,7 miljard aan dagelijks volume verzameld, inclusief derivatenmarkten. Bijgevolg kan de indicator worden vergeleken met het gemiddelde van $ 54 miljard van Binance. Ondanks het 96,8% lagere volume, is de geschatte brutowaarde van FTX $ 4,83 miljard - 11% onder het werkelijke aantal.
Het gebruik van Huobi's aangepaste volume van $ 5,4 miljard en het volledige dagelijkse gemiddelde volume van $ 54 miljard van Binance, inclusief zijn derivatenproducten, resulteert in een geschatte waardering van $ 15,34 miljard. Als we kijken naar het ongekende inflatiemodel van Huobi Token, is het logisch om een forse korting toe te passen op de gerapporteerde marktkapitalisatie.
Ten slotte verzamelt Sushiswap een dagelijks transactievolume van $ 305 miljoen. Rekening houdend met de spot-only data van $ 24,3 miljard van Binance, levert dezelfde schatting een waardering van $ 1,92 miljard op die ongeveer 33% boven het werkelijke cijfer ligt.
Het is vermeldenswaard dat deze schatting geen beleggingsaanbeveling impliceert. Deze ongeraffineerde en primitieve methode is eenvoudig bedoeld om aan te tonen dat handelaren het uitwisselingsvolume effectief gebruiken als een proxy voor native token-waardering.
Hoewel dit in het verleden mogelijk heeft gewerkt, kunnen de huidige regelgeving, KYC en de verwijdering van hefboomhandelsopties op gecentraliseerde beurzen de doeltreffendheid van deze analysemethode in de toekomst beïnvloeden.
De meningen en meningen die hier worden uitgedrukt, zijn uitsluitend die van deauteur en weerspiegelen niet noodzakelijk de mening van CoinTelegraph. Elke investering en handelsbeweging brengt risico's met zich mee. U dient uw eigen onderzoek te doen bij het nemen van een beslissing.
Lees verder op CoinTelegraph
