Autor: Yasin Ebrahim
Investing.com -Bitcoin tento týden zmenšen na 60 000 $ a uzavírá se na historická maxima, uprostřed rostoucího optimismu by fond s burzami obchodovanými na futures mohl být schválen hned příští týden a nakonec by měl být položen koberec pro bitcoinové ETF.
Naši nejlepší obchodní roboti
BTC / USD vyskočil o 8% na 61 097 $ a jen se stydí za historickým maximem 64 778.
Očekává se, že Komise pro cenné papíry a burzu osvětlí futures založené fondy obchodované na burze bitcoinů nebo ETF navržené společnostmi ProShares a Invesco, aby zahájily obchodování příští týden, uvedla CNBC pozdě v pátek s odvoláním na nejmenované zdroje obeznámené s touto záležitostí.
Cesta k bitcoinu ETF byla dlážděna odmítnutími a nesčetnými zpožděními, ale vyhlídka na ETF, který drží bitcoinové futures, regulované zabezpečení, v posledních měsících rostla na SEC.
"Jedním z důvodů, proč se regulátorům bude líbit ETF založené na futures na BTC, je skutečnost, že podkladové aktivum, futures kontrakt na BTC, je již regulováno Chicagskou komisí pro futures a obchodování," řekl Seamus Donoghue, viceprezident strategických aliancí společnosti Metaco. Investing.com v rozhovoru v pátek.
To, co je dobré pro regulátor, však nemusí být nutně lákavé pro dlouhodobé investory. Futures na bitcoiny mají bohužel špatnou pověst, protože neodpovídají velmi dobře cenovému výkonu bitcoinů.
Na rozdíl od spotového bitcoinu ETF fond s futures obchodovanými na burze bitcoinů přímo nevlastní ani nevlastní bitcoiny, ale spíše bitcoinové futures.
Protože futures kontrakt je smlouva o koupi nebo prodeji aktiva za stanovenou cenu k stanovenému datu, přidávají se další složitosti neboli náklady, které je třeba zahrnout do ceny futures kontraktu.
Tyto náklady, neboli „carry“ v obchodní řeči, zahrnují úroky, náklady na financování a náklady na skladování v případě komodit, které vedou k vyšší ceně futures, nebo se obchoduje s prémií vyšší než spotová cena podkladového aktiva - dynamika známá jako contango.
Vzhledem k tomu, že bitcoinů je stále méně, investoři očekávají, že cena v budoucnosti bude vyšší než cena dnešní, což tuto dynamiku contanga ještě zhorší.
Institucionální investoři, kteří chtějí dlouhodobě nakupovat a držet bitcoiny, ale není jim povoleno přímo držet BTC, mohou ETF bitcoinů založených na futures vést k výraznému podvýkonu-zvláště když se cena bitcoinů pohybuje bokem.
"Pokud se cena bitcoinu pohybuje do strany, ale vždy jste měli velmi pozitivní prémii v ceně futures, budete mít značné ztráty," řekl Donoghue.
Futures se však obvykle nepoužívají k dlouhodobému investování, ale spíše ke spekulacím nebo zajišťování, přičemž to druhé se ukázalo jako cenné pro investory bitcoinů.
„Nemyslím si, že by někdo řekl, že pokud chcete získat pozici ve třídě aktiv, dlouhodobý způsob nákupu a držení je prostřednictvím futures trhu,“ řekl Donoghue.
ETF bitcoinů založených na futures by však mohlo investorům poskytnout více nástrojů pro správu divokých výkyvů v ceně bitcoinů, které mají pověstné velké čerpání 30 až 50%.
"Jednou z otázek kryptoměny pro institucionální investory bylo vždy historicky obtížné zajistit část volatility nebo alespoň tuto volatilitu zvládnout," dodal Donoghue. „Futures umožnily trochu více řízení rizik kolem delty podkladového rizika.“
Přidaná flexibilita však není tím, co přidalo pružinu kroku bitcoinových býků.
Větší sázkou pro investory je, že úspěšné spuštění ETF bitcoinů založených na futures by nakonec mohlo připravit cestu k bitcoinovému ETF kótovanému v USA, který bude nejen více odpovídat cenové výkonnosti bitcoinů, ale může také otevřít stavidla pro další kryptoměny přijetí.
„Myslím, že je to první krok a pravděpodobně v dalším kroku získáme spotové bitcoinové ETF, i když načasování není známo,“ říká Donoghue. "Spotové bitcoiny ETF by byly velmi blízkým zástupcem obchodování se základními bitcoiny a poskytovaly by lepší přístup všem, pokud jsou uvedeny."
Pokračujte ve čtení na Investing.com
