V rozhovoru pro CNBC 14. června zněl poplach nad postupující inflací legendární investor Paul Tudor Jones. Poté, co zpráva z indexu spotřebitelských cen (CPI) z minulého týdne ukázala, že inflace ve Spojených státech dosáhla 13letého maxima, se zakladatel společnosti Tudor Investment zasazoval o alokaci portfolia 5% bitcoinů (BTC).
V kombinaci 50 největších správců aktiv na světě dohlíží na fondy ve výši 78,9 bilionů dolarů. Pouhá 1% investice do kryptoměn by dosáhla 789 miliard dolarů, což je více než celá tržní kapitalizace bitcoinu za 723 miliard dolarů.
Naši nejlepší obchodní roboti
Existuje však zásadní nedorozumění ohledně toho, jak toto odvětví funguje, a to brání alokaci 1%, natož 5%.
Prozkoumejme několik hlavních překážek, které bude muset tradiční finanční sektor skrýt, než se skutečně stanou bitcoinovými opicemi.
Překážka 1: Vnímané riziko
Investice do bitcoinů zůstává významnou překážkou pro velké správce podílových fondů, zejména s ohledem na jejich vnímané riziko. Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) 11. června varovala investory před riziky obchodování s bitcoinovými futures - s odvoláním na volatilitu trhu, nedostatek regulace a podvody.
I když několik akcií a komodit má podobnou nebo dokonce vyšší 90denní volatilitu, nějak se agentura zaměřuje na bitcoiny.
DoorDash (DASH), společnost kótovaná na burze v hodnotě 49 miliard USD, drží volatilitu 96% oproti 90% bitcoinů. Mezitím má Palantir Technologies (PLTR), americká technologická akcie ve výši 44 miliard USD, volatilitu 87%.
Překážka 2: Nepřímé vystavení je pro společnosti se sídlem v USA téměř nemožné
Většina odvětví podílových fondů, zejména správci aktiv v hodnotě několika miliard dolarů, nemůže nakupovat fyzické bitcoiny. Na této třídě aktiv není nic konkrétního, ale většina penzijních fondů a 401 tisíc vozidel neumožňuje přímé investice do fyzického zlata, umění nebo zemědělské půdy.
Je však možné tato omezení obejít pomocí fondů obchodovaných na burze (ETF), směnek obchodovaných na burze (ETN) a obchodovatelných investičních fondů. Cointelegraph dříve vysvětlil rozdíly a rizika přiřazená ETF a trustům, ale to jen škrábe povrch, protože každý fond má své vlastní předpisy a limity.
Překážka 3: Regulace fondu a administrátoři mohou zabránit nákupům BTC
Přestože má správce fondu úplnou kontrolu nad investičními rozhodnutími, musí se řídit každou konkrétní regulací vozidla a dodržovat kontroly rizik uložené správcem fondu. Přidání nových nástrojů, například futures na bitcoiny CME, může vyžadovat souhlas SEC. Prostředky Medailonu společnosti Renaissance Capital čelily tomuto problému v dubnu 2020.
Ti, kteří se rozhodnou pro bitcoinové futures CME, jako je Tudor Investment, se musí neustále posouvat přes pozici před měsíčními expirace. Tato emise představuje riziko likvidity i sledování chyb podkladového nástroje. Futures nebyly navrženy pro dlouhodobý přenos a jejich ceny se výrazně liší od běžných spotových burz.
Překážka 4: Tradiční bankovní odvětví zůstává střetem zájmů
Banky jsou v této oblasti relevantním hráčem, mezi JPMorgan, Merrill Lynch, BNP Paribas, UBS, Goldman Sachs a Citi patří největší světoví správci podílových fondů.
Vztah se zbývajícími správci aktiv je těsný, protože banky jsou příslušnými investory a distributory těchto nezávislých podílových fondů. Toto zapletení jde ještě dále, protože stejné finanční konglomeráty dominují akciím a nabídkám dluhů, což znamená, že v konečném důsledku rozhodují o přidělení podílových fondů v těchto obchodech.
Zatímco bitcoiny pro tyto průmyslové mamuty ještě nepředstavují přímou hrozbu, nedostatek porozumění a averze k riziku, včetně nejistoty regulace, způsobují, že většina globálních profesionálních správců fondů ve výši 100 bilionů dolarů se vyhýbá stresu z odvážení do nové třídy aktiv.
Názory a názory zde vyjádřené jsou pouze názoryautor a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko. Při rozhodování byste měli provést vlastní průzkum.
Pokračujte v čtení týkajícím se Cointelegraph
