V minulém roce jsme byli svědky exponenciální expanze krypto ekonomiky, jak se hromady peněz sypou do různých kryptoměn, decentralizovaných financí (DeFi), nezaměnitelných tokenů (NFT), kryptoindexů, pojistných produktů a decentralizovaných opčních trhů.
Celková uzamčená hodnota (TVL) v sektoru DeFi napříč všemi řetězci vzrostla z 18 miliard USD na začátku roku 2021 na 240 miliard USD v lednu 2022. S tolika likviditou v ekosystému se také značně rozrostl prostor pro půjčování kryptoměn. z 60 milionů $ na začátku roku 2021 na více než 400 milionů $ do ledna 2022.
Naši nejlepší obchodní roboti
Navzdory exponenciálnímu růstu a inovacím v produktech DeFi je trh s půjčkami kryptoměn stále omezen pouze na půjčky zajištěné tokeny, tj. zástavou jedné kryptoměny jako kolaterálu k vypůjčení jiné kryptoměny.
Existuje několik platforem, jako je Nexo a Genesis, které poskytují půjčky zajištěné NFT, ale tato služba je určena hlavně pro institucionální klienty s blue-chip NFT. Pro maloobchodní masy neexistuje nic víc než jen tokeny zajištěné půjčky.
Pokud chce krypto ekonomika růst do velikosti, která je kompatibilní s jakoukoli reálnou ekonomikou, bude muset oslovit masu maloobchodních spotřebitelů a být schopna jim poskytnout možnosti financování.
Zde jsou základní komponenty, které je třeba vyvinout, než bude infrastruktura kryptobankovnictví konkurovat bankám.
Rozmanitost zboží a služeb
Jedna z nejčastějších otázek od někoho, kdo je nový a chce vstoupit do krypto ekonomiky, je — co si mohu koupit? V současné infrastruktuře není nic moc jiného než NFT, produkty DeFi, staking a poskytování likvidity.
V tradiční ekonomice existují měny, protože směna zboží za služby nebo naopak obecně nemá poměr 1:1, takže měny slouží k usnadnění transakcí se zbožím a službami. V krypto ekonomice existují měny dříve, než se zboží a služby stanou široce dostupnými pro zákazníky. To činí kryptoměny obtížně hodnotitelnými a nestabilními.
Ekonomika potřebuje mít k dispozici dostatek zboží a služeb, aby vytvořila dostatečnou nabídku a poptávku, aby spotřebitelé mohli používat měny ke směně za toto zboží a služby. Vzhledem k tomu, že v současném krypto ekosystému jsou pouze NFT a finanční produkty DeFi, je velmi těžké přilákat do ekonomiky obyčejného Joea nebo Jane, protože pro ně prostě není moc co konzumovat.
Zdravý a funkční bankovní systém se také opírá o dostatečný přísun likvidity z klientských vkladů a dostatečnou poptávku zákazníků po půjčkách. S větším množstvím digitálního zboží a služeb, zejména těch nefinančních, jako je umění, hudba, nemovitosti nebo herní vybavení v metavesmíru, je bankovní systém bude moci využít jako zajištění k poskytování různých zajištěných půjček. Podobně jako u půjček na auta nebo hypoték budou spotřebitelé v kryptosvětě moci vlastnit tyto produkty tím, že budou v budoucnu pravidelně platit.
Spolehlivý systém kreditního hodnocení
Na současném trhu s půjčováním kryptoměn není potřeba žádná kontrola kreditu ani systém hodnocení kreditu, aby si zákazníci mohli půjčit jakoukoli kryptoměnu. Úvěr je totiž nadměrně zajištěn přísně sledovaným poměrem úvěru k hodnotě (LTV). Jakmile LTV překročí likvidační práh LTV, bude zástava prodána se slevou, aby bylo možné úvěr získat zpět. Hodnota zajištění není nikdy plně využita a vždy je vyhrazena velká rezerva pro případ náhlého znehodnocení hodnoty zajištění.
V tradičním bankovnictví mají zákazníci kreditní skóre založené na jejich minulém transakčním chování a finanční situaci, tj. roční příjem, úspory, splátky půjček a investice. Na trhu s kryptopůjčkami je to téměř nemožné, protože peněženky jsou vytvářeny anonymně a každý si může vytvořit tolik peněženek, kolik chce. Díky tomu je velmi obtížné sledovat transakční chování a je obtížné vytvořit kreditní skóre.
Aby se současná struktura změnila, musí být uživatelé motivováni k tomu, aby si vybudovali dobré záznamy o všech aktivitách v peněžence a byli k peněžence loajální. Existují skóre jako LUNAtic Rankings pro Terra pro hodnocení objednávek v rámci určitého řetězce, ale nezdá se, že by existovalo nějaké kreditní skóre specifické pro hodnocení finanční situace majitelů peněženek s pořadím.
Vzhledem k tomu, že se v kryptoprostoru vytváří více pracovních míst a více lidí je vypláceno kryptoměnou, měly by být odměněny peněženky, které vykazují dlouhou a zdravou historii činností, jako je konstantní příjem z peněžních toků, nepřetržitý stabilní zůstatek nebo pravidelné splácení kryptopůjček. . Odměna by mohla být v podobě získání přístupu k větším půjčkám s nižšími úrokovými sazbami; nebo získání přístupu k dlouhodobějším půjčkám; nebo dokonce ve formě airdrops tokenů vládnutí.
Silný systém kreditního bodování by byl přínosem pro věřitele i dlužníka. Věřitelé mohou získat více poplatků s nižším rizikem tím, že poskytnou více půjček důvěryhodným dlužníkům; dlužníci mohou mít přístup k nižším sazbám, dlouhodobějším půjčkám a dalším potenciálním odměnám. A co je nejdůležitější, systém kreditního hodnocení by mohl pomoci vytvořit transparentnější a zdravější trh s kryptopůjčkami a přilákat do ekosystému více spotřebitelů.
Aktivně řízený systém hodnocení zajištění
Vzhledem k vysoce volatilní povaze kryptoměn (alespoň prozatím) je potřeba hodnotu zajištění posuzovat mnohem častěji než u tradiční zajištěné půjčky. Na rozdíl od tradičního kolaterálu, jako jsou auta nebo domy, jejichž hodnoty jsou předvídatelnější a během krátké doby se dramaticky nemění, kolaterál v kryptosvětě, jako jsou NFT nebo kryptoměny, se může během jediného dne setkat s náhlými pohyby dolů. Proto je nezbytné, aby úvěrové platformy měly robustní systémy hodnocení kolaterálu, které dokážou kdykoli odhadnout tržní hodnotu jakéhokoli aktiva.
Vyhodnotit tržní hodnotu NFT nebo kryptoměn minutu po minutě není těžké. Ale jak se v kryptoekosystému stává dostupným více zboží a služeb a více typů aktiv se stává způsobilým jako kolaterál, mít vysokofrekvenční systém hodnocení kolaterálu může být nákladné.
Případně mohou úvěrové platformy vytvořit něco podobného konceptu rizikově vážených aktiv (RWA) v bankovním světě, aby přidělily větší rizikové váhy (nižší prahy likvidačního LTV) rizikovějšímu zajištění a méně bezpečnějšímu, takže nutně nepotřebují mají vysokofrekvenční systém hodnocení kolaterálu.
Například blue-chip NFT, jako je Bored Ape Yacht Club (BAYC), mohou mít vyšší likvidační práh LTV a mohou být hodnoceny méně často. Jak bude k dispozici více historických cen NFT, lze shromáždit více datových bodů a použít je k odvození přesnější metriky rizikové váhy.
Vzhledem k tomu, že v krypto ekonomice bude k dispozici více zboží a služeb, spolehlivý systém hodnocení kreditů a aktivně řízený systém hodnocení kolaterálu umožní infrastruktuře kryptobankovnictví poskytovat více možností financování, než jsou půjčky zajištěné tokeny.
Budoucí výhled kryptofinancování závisí na typech zboží a služeb dostupných pro kryptoekonomiku a může konkurovat měřítku tradičních bank pouze tehdy, když se kryptoekonomika rozroste do diverzifikovanějšího a atraktivnějšího tržního prostoru pro více spotřebitelů.
Názory a názory zde vyjádřené jsou výhradně názory autora a nemusí nutně odrážet názory Cointelegraph.com. Každý investiční a obchodní tah zahrnuje riziko, měli byste při rozhodování provést vlastní průzkum.
Pokračujte ve čtení na Cointelegraph
