„Wspinaczka Ethereum na szczyt kryptowersu wydaje się nie do powstrzymania” – oświadczył w połowie sierpnia Nigel Green i nietrudno zrozumieć, dlaczego dyrektor generalny deVere tak myśli. DeFi jest w rozdarciu, NFT rośnie jak grzyby po deszczu, Ethereum (ETH) pozostaje bardziej skalowalny niż Bitcoin (BTC), a także oferuje więcej zastosowań, w tym inteligentne kontrakty. Co więcej, Ethereum wkrótce przejdzie na algorytm konsensusu proof-of-stake (PoS), który będzie bardziej przyjazny dla środowiska niż energochłonny protokół proof-of-work (PoW) Bitcoina.
„Ethereum już o lata wyprzedza Bitcoin we wszystkim poza ceną i sławą”, powiedział Green na początku tego roku, dodając: „Istnieje prawdziwe poczucie, że 2021 jest rokiem dla Etheru. Nadszedł jej czas. Ale czy to naprawdę przesądzone, że pierwsza, największa i najbardziej znana kryptowaluta na świecie jest gotowa zrezygnować ze swojej korony rynkowej? Może nie.
Nasze najlepsze roboty biznesowe
„Jeśli spojrzysz na stronę główną CoinMarketCap w ciągu ostatnich pięciu lat, Ethereum zwykle zajmuje drugie miejsce, tuż pod Bitcoinem – i tak naprawdę nie przesunęło się z tego drugiego miejsca w żaden trwały sposób od czasu jego uruchomienia” Molly Jane Zuckerman, kierownik ds. treści na CoinMarketCap, powiedział Cointelegraph, dodając: „Historia pokazuje nam, że istnieje tylko jedna kryptowaluta, która może kiedykolwiek ubiegać się o tytuł„ króla kryptowaluty ”.
Czy jest więc szansa na flippening — termin często używany do opisania odwrócenia ETH i BTC? Czy altcoiny nadal czerpią korzyści ze światła, które świeci na Bitcoin, czy też same wychodzą i stają się popularne? Ostatecznie, czy można je nawet porównać, ponieważ są one postrzegane jako służące do różnych celów w krypto i szerszej przestrzeni finansowej?
Nie skończona transakcja
„Ostateczna dominacja Ethereum nie jest wcale pewna” – skomentował Eswar Prasad, profesor ekonomii na Cornell University i autor wkrótce opublikowanej książki: „Przyszłość pieniądza”. Mogą wystąpić komplikacje techniczne związane z przejściem Ethereum na protokół konsensusu PoS, „i istnieje wiele zagrożeń związanych z atakami na produkty DeFi, które mogą podważyć zaufanie do tych produktów i samego Ethereum” – powiedział Cointelegraph.
Mimo to, Bitcoin nie okazał się skutecznym środkiem wymiany, dodał Prasad, a jego blockchain ma tylko „ograniczoną funkcjonalność” w porównaniu z Ethereum, szczególnie jeśli chodzi o zdecentralizowane finanse (DeFi): „Ethereum zapewnia większą elastyczność, szczególnie dla Produkty i usługi DeFi, które mają potencjał, aby stać się rentownym i wydajnym środkiem wymiany, charakteryzującym się zarówno niskimi opóźnieniami, jak i wysoką przepustowością transakcji”.
Może Green posunął się trochę za daleko, zasugerował profesor nadzwyczajny finansów na Uniwersytecie Zachodniej Australii Lee Smales. „Nieuniknione” to w końcu mocne słowo, powiedział Cointelegraph, „ale powiedziałbym, że jest bardzo prawdopodobne, że tak się stanie – chociaż niedawny rajd w Bitcoin przewyższył ten w Ethereum i być może trochę opóźnił czas . Podejrzewam, że [odwrócenie się] stanie się w ciągu najbliższych dwóch do trzech lat”.
Więc jak długo?
Wielu wydaje się obstawiać Ethereum i często pojawia się pytanie: nie czy, ale kiedy? Ether może w nadchodzących latach przewyższyć Bitcoina jako największy na świecie magazyn wartości kryptowalut, powiedzieli analitycy Goldman Sachs w lipcu, podczas gdy deVere's Green umieścił flippening „prawdopodobnie w ciągu pięciu lat”.
„Myślę, że ETH będzie trudno w najbliższym czasie odwrócić Bitcoina” – powiedział Cointelegraph Justin Hartzman, dyrektor generalny i współzałożyciel kanadyjskiej giełdy kryptograficznej CoinSmart. „Następny halving [BTC] ma miejsce w 2024 roku, co nieuchronnie spowoduje wzrost ceny. Pamiętaj też, że „zabójcy Ethereum”, tacy jak Cardano i Tezos, nadchodzą z wielkim rozmachem. Jeśli zadziałają, mogą wycisnąć dużo potencjalnej kapitalizacji rynkowej z kociaka Ethereum. Jeśli dojdzie do wymiany miejsc, „widziałem, że może to nastąpić za pięć do sześciu lat”.
„Nie wierzę, jeśli chodzi o kapitalizację rynkową i ogólną wycenę, że Ethereum przewyższy Bitcoin”, powiedział Cointelegraph, dyrektor generalny Banz Capital, John Iadeluc, dodając: „Bitcoin jest globalnym„ wprowadzeniem ” do kryptowaluty, przynajmniej w przewidywalnej przyszłości . Na przykład nie widzę żadnego scenariusza, w którym SEC zatwierdza Ethereum ETF przed zatwierdzeniem Bitcoin ETF.”
Jason Peckham, analityk w firmie zarządzającej inwestycjami Invictus Capital, powiedział Cointelegraph: „Nie zgadzam się, że to nieuniknione. W rzeczywistości pięć lat to wystarczająco dużo czasu, aby osoba z zewnątrz odwróciła zarówno ETH, jak i BTC”. Wiele zależy od tego, w jaki sposób dwie społeczności kryptograficzne radzą sobie ze swoimi wyzwaniami regulacyjnymi, dodał, a także od czynników wewnętrznych, takich jak tempo „w jakim ETH zostało spalone po EIP-1559”, co powinno sprawić, że będzie on mniej inflacyjny i potencjalnie bardziej atrakcyjne dla inwestorów. On dodał:
„Gdybym miał przypiąć to do jednej rzeczy, powiedziałbym, że ETH potrzebuje tezy supercyklu / podwójnej bańki, aby się rozegrać. Powinno to pozwolić na dalsze prosperowanie różnych sektorów w sposób, który nie byłby możliwy na rynku bessy, co prawdopodobnie byłoby niedźwiedzie dla ETH w stosunku do BTC, jak widzieliśmy historycznie.
Należy również wziąć pod uwagę czynniki środowiskowe. Ogromne wykorzystanie energii elektrycznej przez wydobywanie bitcoinów było od dawna znane, ale kiedy Elon Musk zwrócił na to większą uwagę na początku tego roku, cena BTC spadła. Chociaż od tego czasu Bitcoin zyskał na wartości, „[problem] z energią nadal przyciąga uwagę” – powiedział Smales, a to powinno się tylko nasilić. „Tak więc przejście Ethereum na PoS tworzy dodatkową zaletę, która może spowodować, że flip nastąpi wcześniej”.
Co mogłoby wykoleić Ethereum?
Green zrelacjonował, że ETH zyskał już 300% w 2021 r., w porównaniu z zaledwie 55% w przypadku BTC, i osiągnął lepsze wyniki niż wszystkie inne aktywa w pierwszej połowie roku. Czy jest coś, co mogłoby zatrzymać jego pęd?
Aby utrzymać się w rywalizacji o odwrócenie BTC, Ethereum musi utrzymać swoją rolę największej platformy inteligentnych kontraktów, jednak wciąż pojawiają się nowi konkurenci. „POS nie jest jeszcze w pełni sprawdzony” – powiedział Smales i może ewoluować tak, że rynek zostanie zdominowany przez kilku bardzo dużych graczy – zasadniczo go centralizując – tworząc tarcia rynkowe i być może nawet wyższe opłaty transakcyjne.
Aktualizacja EIP-1559 miała ułatwić zarządzanie opłatami za gaz Ethereum, ale według YCharts średnie opłaty za gaz osiągnęły najwyższy poziom od trzech miesięcy. Biorąc pod uwagę, że opłaty za gaz stale obciążają użyteczność sieci, aktualizacja do Ethereum 2.0 lub Eth2 nie może nastąpić wystarczająco szybko.
Co więcej, z technologicznego punktu widzenia Bitcoin nie stoi w miejscu. „Planowana aktualizacja Taproot może znacznie zwiększyć wydajność, prywatność i funkcjonalność łańcucha bloków Bitcoina” – powiedział Prasad.
Bitcoin ma również przewagę „pierwszego ruchu”, co może mieć krytyczne znaczenie w przypadku sieci. „Sprawa dominacji BTC sprowadza się do jej lepszego efektu Lindy”, powiedział Peckham Cointelegraph, odnosząc się do koncepcji spopularyzowanej przez Nicholasa Taleba, która głosi, że im starsza jest technologia, tym dłuższa będzie jej żywotność. „Wraz z tym jest długoterminowy trend w kierunku silniejszych uczestników rynku posiadających większość bitcoinów, podczas gdy reszta świata nadal jest wciągana w posiadanie swoich udziałów w głównej kryptowalucie” – dodał Peckham.
Mimo to wydaje się, że Ethereum nabrało rozpędu. „Tendencje na rynkach kryptowalut rzeczywiście przesuwały się w kierunku Ethereum od czasu eksplozji lata DeFi, po której nastąpiła ciągła popularność NFT”, powiedział Zuckerman, jak dodał Peckham:
„Kohorty użytkowników zostały wciągnięte do Ethereum dla DeFi i NFT, podczas gdy Bitcoin jest mniej zróżnicowany pod względem zakresu zastosowań w porównaniu. Większość kryptowalut, takich jak ja, jest teraz podekscytowana w krypto, jest zbudowana na Ethereum lub konkurenta Ethereum.
Ethereum ma najbogatszy ekosystem w przestrzeni kryptograficznej, a DeFi, które w dużej mierze żyje na Ethereum, ma dziś ogromne ilości zablokowanej całkowitej wartości, pomimo spowolnienia na początku lata i twierdzeń, że DeFi było tylko bańką bez wartości.
„DeFi przeszło najbardziej rygorystyczny test do tej pory i zdała znakomicie. Liczba użytkowników DeFi przekroczyła już 3,25 miliona, ponieważ liczba narzędzi i przypadków użycia rośnie każdego dnia”, powiedział Hartzman, dodając: „Wraz z większą liczbą aplikacji i użytkowników, Ethereum może wykorzystać prawo Metcalfe i wykładniczo zwiększyć swoją ogólną wartość sieci”.
Czy Bitcoin i Ethereum są naprawdę porównywalne?
Jednak po dalszej refleksji, czy w ogóle ma sens porównywanie Bitcoina z Ethereum? Jedna to (domniemana) forma pieniędzy, druga to platforma, nowy superkomputer napędzający Web 3.0, na którym można zapewne budować nowe technologie.
Obecnie obie platformy wykonują różne zadania. Gdy efekty aktualizacji Taproot wyjdą na pierwszy plan, a programiści zaczną budować ekosystem DeFi wokół sieci Bitcoin, może to przerodzić się w zupełnie nowy argument. Na razie jednak Bitcoin jest przede wszystkim magazynem wartości, podczas gdy Ethereum jest zdecentralizowaną platformą aplikacji. „To nie jest debata „Coca-Cola vs Pepsi”. To jest debata „złoto kontra internet” – powiedział Hartzman.
„Zarówno Ethereum, jak i Bitcoin są kryptowalutami, ale pod względem wizji realizują dwa bardzo różne cele”, dodał Iadeluc: „Nie wierzę, że Bitcoin i Ethereum konkurują ze sobą; raczej wierzę, że ich rozwój wzajemnie się uzupełnia”.
Powiązane: Wpływ Londynu: umowa na stawkowanie Ethereum 2.0 staje się największym posiadaczem ETH
„Z technicznego punktu widzenia są one fundamentalnie różne”, stwierdził Peckham, ale z perspektywy inwestora porównywanie ich ma sens.
„Bitcoin jest wyjątkowy jako magazyn wartości” – powiedział Hartzman. „Naprawdę nie ma nic takiego jak Bitcoin i w najbliższym czasie nie będzie czegoś takiego. Jednak powiedziawszy to wszystko, nie można postawić przeciwko Ethereum ze względu na jego niesamowitą wartość sieci, bogatą społeczność i tempo innowacji”.
Peckham powiedział Cointelegraph: „Jako trader jestem teraz bardziej optymistycznie nastawiony do Ethereum pod względem akcji cenowej. Myślę, że nadal będzie oferować lepsze korzyści niż Bitcoin w gonitwie byka.”
Jednak zamiast wybierać zwycięzcę, „bardziej realistyczną perspektywą”, powiedział Prasad Cointelegraph, „w ciągu najbliższych kilku lat Bitcoin i Ethereum umocnią wspólną dominację w przestrzeni kryptograficznej, podczas gdy konkurencja między ich zwolennikami prowadzi do innowacji w obu ekosystemów”.
Czytaj dalej Cointelegraph
