Rynek kryptowalut z powodzeniem odbił się od dwumiesięcznego załamania, w jakie wszedł od końca maja do końca lipca. Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) prowadziły w stawce, odnotowując imponujące zyski w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Rynek widzi poziomy cen, które osiągnął w maju tego roku.
Wraz ze wzrostem cen, rynek kryptowalutowych instrumentów pochodnych, który obejmuje instrumenty finansowe, takie jak kontrakty terminowe, opcje, a nawet mikro kontrakty terminowe, również odnotowuje odmłodzenie zainteresowania inwestorów. Według danych Bybt, otwarte zainteresowanie (OI) opcjami Bitcoin na wszystkich światowych giełdach oferujących produkt wzrosło ponad dwukrotnie z rocznego minimum wynoszącego 3,63 miliarda dolarów w dniu 26 czerwca, osiągając poziom 90-dniowy wynoszący 7,86 miliarda dolarów 14 sierpnia .
Nasze najlepsze roboty biznesowe
Cointelegraph omówił ten skok w OI z Shane Ai, szefem działu badań i rozwoju w Bybit, giełdzie instrumentów pochodnych kryptowalut, który powiedział: „Wzrost Option OI jest napędzany głównie przez graczy instytucjonalnych, a rosnąca popularność platform OTC innych firm ułatwiła łatwiejsza realizacja strategii wieloetapowych z głębszą płynnością – które są warunkiem wstępnym większego uczestnictwa instytucjonalnego”. Dane od dostawcy analiz on-chain CryptoQuant ujawniają również, że instytucje kupują BTC w taki sam sposób, jak pod koniec 2020 roku.
Podobny skok wzrostu widać również w metrykach rynku opcji Ether. OI w opcjach ethernetowych skoczył o 75% z 2,42 miliarda dolarów 30 lipca, by osiągnąć dwumiesięczny najwyższy poziom 4,26 miliarda dolarów 14 sierpnia. Daje to wzrost tego rynku rok do roku (r/r) na poziomie 846%.
Warto zauważyć, że rynek kryptowalut jest wciąż w początkowej fazie rozwoju, ponieważ powstał dopiero w II kwartale 2020 r. Nawet globalny gigant bankowości inwestycyjnej Goldman Sachs ogłosił na początku czerwca swoje plany rozszerzenia swojej ekspansji na rynki kryptowalut z opcjami Ether .
Dane CME pokazują silny wzrost w 2021 r.
Wzrost widać nawet w kryptowalutowych produktach pochodnych oferowanych przez Chicago Mercantile Exchange (CME), największą na świecie giełdę instrumentów pochodnych. CME jest często uważany za punkt odniesienia dla zainteresowania instytucji. Obecnie mają cztery oferty instrumentów pochodnych kryptowalut, Bitcoin Futures, Ether Futures, Micro Bitcoin Futures i Bitcoin Options.
Według danych dostarczonych przez CME na dzień 11 sierpnia średni dzienny wolumen (ADV) w ich kontraktach futures na bitcoin wzrósł o prawie 30% z 8231 kontraktów od początku roku w 2020 roku do 10 667 kontraktów od początku roku w 2021 roku. czas trwania, otwarte zainteresowanie tymi kontraktami wzrosło o 18,6% do 8 988 kontraktów od początku roku w 2021 roku.
Podczas gdy CME oferuje swoje kontrakty terminowe i opcje na BTC odpowiednio od 2017 i 2020 r., giełda uruchomiła zarówno kontrakty terminowe na Ether, jak i kontrakty terminowe Micro BTC na początku tego roku, w lutym i maju.
Od momentu wprowadzenia na rynek 8 lutego, kontrakty terminowe CME Ether miały ADV w wysokości 2864 kontraktów, ze średnią liczbą otwartych kontraktów na poziomie 2436 kontraktów. Rekordowy wolumen 11 980 kontraktów został sprzedany 19 maja, a rekordowa wartość OI 3977 kontraktów 1 czerwca.
W przypadku CME Micro BTC Futures mieli oni ADV w wysokości 21 667 kontraktów, a ich OI wynosiło średnio 19 990 kontraktów. Ten produkt ma na celu umożliwienie nawet inwestorom detalicznym zarządzania ryzykiem cenowym Bitcoina. Jego wielkość wynosi 1/10 wielkości bitcoina i od czasu uruchomienia sprzedała 1,5 miliona kontraktów. Najwyższy w historii poziom 94 770 kontraktów został sprzedany 19 maja, a 1 czerwca osiągnięto rekordowe zainteresowanie 38 073 kontraktami.
Cointelegraph omówił ten wzrost na rynkach z Luukiem Strijersem, dyrektorem handlowym giełdy kryptowalut, Deribitem, który stwierdził:
„Zaobserwowaliśmy niesamowity wzrost w I i II kwartale tego roku, pokazując potencjał instrumentów pochodnych, a szczególnie w naszym przypadku opcji napędzanych stale rosnącym popytem klientów. Spodziewamy się, że ten trend będzie kontynuowany, ponieważ wdrażamy coraz większą liczbę klientów (instytucjonalnych).
Wzrost organiczny wspierany przez aktywność ETH
Strijers dodał, że skok cen OI w sierpniu wynikał nie tylko ze wzrostu ceny prowadzącego do wzrostu wartości nominalnej, ale również z powodu zwiększenia liczby otwartych kontraktów po dużym wygaśnięciu II kwartału dla opcji na BTC.
To pokazuje, że wzrost OI, w którym obecnie znajduje się rynek, jest organiczny, a nie tylko produktem ubocznym wzrostu wartości nominalnej. Wspomniał, że efekt ten był jeszcze większy w przypadku Ether, dodając:
„To ostatnie tłumaczy się uruchomieniem EIP-1559 i konsekwencją, że od czasu aktualizacji spalono prawie 100 milionów dolarów ETH. Co więcej, szum o NFT powoduje, że wiele osób kupuje NFT, używając ich ETH i kupując zamiast tego połączenia w górę, aby uniknąć utraty potencjalnej korzyści”.
Sieć Ethereum ostatecznie przeszła modernizację w Londynie 5 sierpnia, która zapoczątkowała długo oczekiwaną propozycję ulepszenia Ethereum (EIP) 1559, która zmienia mechanizm wyceny transakcji dla sieci i zarządzanie opłatami. Strijers wyraził opinię na temat tego, w jaki sposób londyński hard fork wpłynął na upwind dla ETH, mówiąc: „Rynek wydaje się doceniać zmiany w Londynie. Wiele ETH było już zablokowanych w inteligentnych kontraktach lub postawionych, a teraz podaż staje się jeszcze bardziej ograniczona ze względu na mechanizm spalania gazu, co powoduje wzrost cen”.
Ai wspomniał więcej o specyficznym wpływie hard forka na rynek instrumentów pochodnych ETH, mówiąc, że struktura terminowa ETH IV przeszła w contango (scenariusz, w którym cena kontraktu futures jest wyższa niż cena spot), wraz z bardziej stromą umieścić skosy w miarę obserwowania trendów w czasie. Bardziej strome skosy mogą często wskazywać na wyższe ceny opcji sprzedaży Out of the Money (OTM) i niższe ceny opcji OTM call.
Kilku graczy w branży wprowadza innowacje dzięki zautomatyzowanym rozwiązaniom, aby uprościć handel opcjami Bitcoin dla inwestorów detalicznych. Delta Exchange, platforma instrumentów pochodnych kryptowalut, niedawno uruchomiła zautomatyzowany handel pod nazwą produktu „Enhanced Yield” dla BTC, ETH i Tether (USDT).
Regulatorzy krzywo patrzą na handel instrumentami pochodnymi
Pomimo ogromnego wzrostu rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych, a raczej z jego powodu, organy regulacyjne są często sceptycznie nastawione do sektora. W niedalekiej przeszłości różne organizacje rozszerzyły swoje ostrzeżenia ostrzegawcze o ograniczanie działań dla graczy oferujących te instrumenty finansowe na rynku.
W bardzo publicznej ugodzie BitMEX zgodził się zapłacić 100 milionów dolarów Amerykańskiej Komisji Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC) i Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), aby wnieść sprawę do Sądu Okręgowego USA w dniu 1 października 2020 r., odpoczywać. CFTC oskarżyła właścicieli BitMEX o „nielegalne prowadzenie platformy instrumentów pochodnych kryptowalut” i naruszenie przeciwdziałania praniu pieniędzy (AML).
Związane z:Przyczyna i skutek: Czy cena Bitcoina spadnie, jeśli giełda się załamie?
W innym przypadku organów regulacyjnych zwiększających kontrolę podekosystemu handlu instrumentami pochodnymi, globalna giełda kryptowalut Binance ogłosiła, że zamknie obrót instrumentami pochodnymi w regionie europejskim, począwszy od Niemiec, Włoch i Holandii. Oprócz regionu UE, Binance ogłosił również, że ograniczy dostęp do produktów pochodnych dla swoich użytkowników w Hongkongu. Dyrektor generalny Changpeng Zhao wspomniał, że był to środek do ustanowienia „najlepszych praktyk w zakresie zgodności z kryptowalutami na całym świecie”.
Na początku stycznia tego roku brytyjski Urząd ds. Postępowania Finansowego (FCA) zabronił giełdom sprzedaży kryptowalutowych instrumentów pochodnych i notowań giełdowych (ETN) konsumentom detalicznym. Organ regulacyjny podał powód tego zakazu, ponieważ produkty te są „nieodpowiednie dla konsumentów detalicznych ze względu na szkody, jakie stwarzają”.
Pomimo, że organizacje regulacyjne rozprawiają się z kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi, rynki kontraktów terminowych i opcji nadal wykazywały w tym roku ogromny wzrost. Raport Inca Digital ujawnił, że setki handlowców w USA unikają lokalnych przepisów i handlują kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi na giełdach takich jak FTX i Binance. Platformy te mają oficjalne odpowiedniki w USA, które nie oferują produktów pochodnych na swojej platformie ze względu na obawy regulacyjne.
Związane z:Rachunek za infrastrukturę Bidena nie podważa pomostu kryptowalut do przyszłości
Jednak Brett Harrison, prezes FTX.US, amerykańskiego odpowiednika FTX, stwierdził niedawno, że platforma ma na celu oferowanie handlu kryptowalutowymi instrumentami pochodnymi w USA w mniej niż rok. Harrison wspomniał również, że ponieważ inwestorzy instytucjonalni odpowiadają za prawie 70% wolumenu obrotu FTX.US, ich obecnym celem jest rozwój bazy detalicznej w kraju.
To rozumowanie może być siłą napędową niedawnej decyzji giełdy o zatrudnieniu Kevina O’Leary’ego – znanego również jako Mr. Wonderful ofZbiornik rekinasława — jako ambasador marki i oficjalny rzecznik FTX.
Chociaż może to być czystym przypuszczeniem, wzrost rynku instrumentów pochodnych kryptowalut jest niezaprzeczalny i nieunikniony w przyszłości wraz z poprawą płynności. Instrumenty, które zapewniają rozwiązania w zakresie hedgingu i ryzyka, są bardzo potrzebne inwestorom, zwłaszcza w czasach dużej zmienności.
Czytaj dalej Cointelegraph
