Befindet sich die Weltwirtschaft in Bezug auf Bitcoin (BTC) und Inflation auf Neuland? Während des größten Teils der kurzen Lebensdauer der Kryptowährung war das wirtschaftliche Umfeld mit stabilen Preisen im Allgemeinen wachstumsfördernd, aber in letzter Zeit gibt es neue Warnungen vor einem inflationären Sturm.
Wenn ja, was bedeutet es für Bitcoin, das lange Zeit von Partisanen als Inflationsschutz beworben wurde, aber seit seiner Gründung im Jahr 2009 nicht wirklich auf diese Weise getestet wurde? Das heißt, werden Millionen von Einzelpersonen und Institutionen zu BTC als sicherem Hafen strömen – eine Alternative zu Gold oder dem US-Dollar?
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Jüngste Berichte, wie der Anstieg des Verbraucherpreisindex (VPI) der Vereinigten Staaten um 6,2 % im Oktober – ein 30-Jahres-Rekord – waren ernüchternd, obwohl dieser jüngste Anstieg in einer einzelnen Volkswirtschaft eher mit dem anhaltenden Durcheinander in der Lieferkette zusammenhängen könnte und aufgestaute Verbrauchernachfrage nach der Pandemie als jeder säkulare Wandel auf den globalen Märkten.
„Ja, es [d.h. Inflation] ist potenziell ein Problem“, sagte Mauro Guillén, Dekan der Judge Business School der University of Cambridge, gegenüber Cointelegraph. Ein Großteil der Inflationsgefahr hängt jedoch mit den Zukunftserwartungen der Verbraucher zusammen. Wenn sie glauben, dass anhaltend steigende Preise eine dauerhafte Tatsache sind, werden sie eher früher als später Artikel kaufen und höhere Preise erwarten.
„Die Tatsache, dass US-Verbraucher den Kauf von Großserienartikeln aufgrund der Inflation aufschieben, deutet darauf hin, dass sie glauben, dass die Inflation sinken wird“, sagte Guillén und fügte hinzu: „Ich bin vorsichtig optimistisch, dass dies nur vorübergehend ist.“
Andere sind nicht so optimistisch. „Es ist jetzt klar, dass die Inflation weniger vergänglich ist als ursprünglich erhofft“, sagte Itay Goldstein, Professor für Finanzen an der Wharton School, gegenüber Cointelegraph. Die Welt hat nach der Pandemie mit Angebots-Nachfrage-Ungleichgewichten zu kämpfen, und COVID-19-bezogene geld- und finanzpolitische Anreize spielen auch in den jüngsten Inflationsberichten eine Rolle, aber „es scheint, dass die Inflation tiefer eingedrungen ist und länger brauchen wird, um nachzulassen“, so zu ihm.
Ein globales Phänomen?
„Die Inflation hat sich beschleunigt, nicht nur in den USA“, sagte Marc Chandler, Managing Director bei Bannockburn Global Forex, gegenüber Cointelegraph. Letzte Woche „erfuhren wir auch, dass Chinas CPI im Jahresvergleich von 0,7 % auf 1,5 % gestiegen ist“. Wird es dauern? Es ist an dieser Stelle nicht klar. „Was wir wissen, ist, dass der Preisdruck seinen Höhepunkt noch nicht erreicht hat und seinen Höhepunkt möglicherweise erst weit in das nächste Jahr hinein erreicht.“
Aber wenn sich die globale Inflation dramatisch verschlechtern würde? Dann „erwarte ich, dass die [Krypto-] Akzeptanz von Käufern und Verkäufern wirklich explodiert“, sagte Leonard Kostovetsky, Assistenzprofessor an der Carroll School of Management des Boston College, gegenüber Cointelegraph und fügte hinzu, dass dies nicht das wahrscheinlichste Ergebnis sei:
„Ich sehe nicht, dass dies in absehbarer Zeit passieren wird. Ich vermute, dass die Inflation ziemlich bald unter Kontrolle kommen wird – vielleicht in den nächsten vier Jahren –, da der Druck auf die politischen Entscheidungsträger wächst, sie einzudämmen.“
Bitcoin erhielt kürzlich einen Preisschub durch das Debüt des allerersten US-Bitcoin-Futures-ETF, aber „scheint jetzt von der anhaltenden Inflation angetrieben zu werden, die wir in allen großen Volkswirtschaften der Welt erleben“, Sui Chung, CEO von CF Benchmarks , ein Kryptowährungs-Benchmark-Administrator, gegenüber Bloomberg.
Bitcoin hat natürlich eine feste Angebotsobergrenze von 21 Millionen BTC. Im Vergleich dazu ist der USD elastisch und das Wachstum der Geldmenge M1 der Vereinigten Staaten hat sich in den letzten fünf Jahren mehr als verfünffacht: Von 1,378 Billionen US-Dollar im September 2016 auf 7,245 Billionen US-Dollar im September 2021 (426 %). Daten der Federal Reserve Bank of St. Louis.
„Es stimmt, dass ein Teil der Attraktivität von Kryptowährungen wie Bitcoin aus der Angst vor Inflation bei Fiat-Währungen stammt“, sagte Goldstein. „Ich vermute, dass der Inflationsdruck somit den Preisen von Bitcoin und anderen Kryptowährungen helfen wird.“
Die feste Obergrenze von BTC macht jedoch möglicherweise keinen solchen Unterschied, behaupten andere. „Der Preis von Bitcoin wird von der Nachfrage getrieben“, sagte Guillén. Wenn die Leute glauben, dass es ein gutes Wertaufbewahrungsmittel ist, werden sie BTC kaufen – was jetzt der Fall zu sein scheint, erlaubte er. "Aber ich frage mich, was passieren wird, wenn die Zinsen steigen und die Leute erkennen, dass ein Schatzwechsel schöne Zinsen zahlt und es so sicher ist."
„Ich denke, die alte Säge über das begrenzte Angebot muss ausgepackt werden“, sagte Chandler. "Man kann jetzt nach der 40%-Rallye im Oktober über die Geldverbindung sprechen, aber was ist mit der Geldregel im zweiten Quartal passiert, als BTC von 58.900 Dollar auf 34.500 Dollar fiel."
Das begrenzte Angebot von Bitcoin gibt ihm möglicherweise nicht einmal einen Vorteil gegenüber anderen Kryptowährungen. Kostovetsky bezweifelte, dass der begrenzte Umlauf von Bitcoin beispielsweise einen großen Vorteil gegenüber Ether (ETH) als sicherem Hafen verschaffte. „Der entscheidende Vorteil von Krypto als Inflationsschutz wäre, dass es Versorgungsregeln gibt, die von Menschen nicht manipuliert werden können.“ Sparer müssten sich keine Sorgen um eine „künstliche [d. h. politisch motivierte] Angebotserhöhung machen, die ihre Ersparnisse weniger wert machen würde“, sagte er.
Größere Wirkung in den Entwicklungsländern?
Ein Großteil der jüngsten Inflationsdiskussion konzentrierte sich auf die USA, aber auch China scheint einige Auswirkungen zu spüren. Der Erzeugerpreisindex dieses Landes stieg im Oktober (im Jahresvergleich) um 13,5%, nach einem Anstieg von 10,7% im September. Dies wirft andere Fragen auf: Wird die globale Inflation die Entwicklungsländer härter treffen als die Industrieländer, und wenn ja, werden ärmere Länder Bitcoin eher als Inflationsschutz übernehmen?
„Ich sehe Menschen mit niedrigem Einkommen und Länder, die unter den Auswirkungen der Inflation leiden“, sagte Chandler, insbesondere diejenigen mit schwachen Bankensystemen und vielen Haushalten ohne Bankkonto. Bevor sie Bitcoin oder andere Kryptowährungen nutzen können, müssen sie jedoch mindestens über Mobiltelefone und ein gewisses Maß an Finanzkenntnissen verfügen.
„Bitcoin erweist sich als praktikable Alternative zu anderen klassischeren Inflationsabsicherungen wie Gold“, sagte Dan Gunsberg, CEO von HXRO Network, gegenüber Cointelegraph und fügte hinzu, dass „ärmere Länder Bitcoin weiterhin als Absicherung gegen Inflation einsetzen werden“. Obwohl die Anleger Bitcoin als sicheren Hafen nutzen könnten, werde Bitcoin immer noch weithin als Risikoanlage angesehen und korreliere tendenziell mit anderen spekulativen Anlagen wie Aktien, fügte er hinzu. Guillén war an der Inflationsfront weniger alarmiert:
„Bisher verzeichnen Schwellen- und Entwicklungsländer keine höheren Inflationsraten als die Vereinigten Staaten. Der Dollar wird stark bleiben. Ich glaube nicht, dass wir eine hohe globale Inflation erleben werden.“
Betreten Sie nicht kartierte Gewässer?
Alles in allem: „Wir befinden uns auf Neuland“, sagte Kostovetsky. Niemand weiß wirklich, ob die Inflation stark und weit verbreitet oder mild und lokal sein wird, während Gunsberg hinzufügte: „Wir befinden uns länger auf Neuland für Inflation als öffentlich kommuniziert wurde, was sich auch im Preis von Bitcoin widerspiegelt.“ als sonstige finanzielle Vermögenswerte in den letzten 12-18 Monaten.
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Wenn die Inflation jedoch stark ansteigt, während Kryptowährungen weniger volatil werden – zugegebenermaßen zwei große Wenn –, dann „besteht das Potenzial für die Menschen, ihre Ersparnisse in Krypto zu halten“, sagte Kostovetsky gegenüber Cointelegraph, was in der Tat einen großen Wandel bedeuten würde .
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