Immer wenn die Anzahl der derzeit im Umlauf befindlichen Derivatkontrakte (Open Interest) relevant zunimmt, bedeutet dies in der Regel, dass mehr Händler involviert sind.
An den Terminmärkten sind Long- und Short-Positionen jederzeit ausgewogen, aber eine größere Anzahl aktiver Kontrakte ermöglicht die Teilnahme institutioneller Anleger, die eine Mindestmarktgröße benötigen.
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Im Fall von Polkadot (DOT) wurden Preisabstürze jedoch oft dadurch erwartet, dass dieser Indikator die 1-Milliarde-Dollar-Marke durchbrach.
Der Crash am 17. April ereignete sich, nachdem der DOT sein Allzeithoch von 48,30 USD erreicht hatte, was zu einem Open Interest für Futures in Höhe von 1,2 Milliarden USD führte. In der folgenden Woche fiel der Altcoin um 45% auf 26,60 USD, was die Anzahl der aktiven Kontrakte auf einen Gegenwert von 600 Millionen USD erhöhte.
Drei Wochen später, am 15. Mai, ereignete sich eine ähnliche Bewegung, als Polkadot sein Allzeithoch auf 49,80 USD erhöhte. Dieses Mal folgte in den nächsten fünf Tagen ein Crash von 68 %. Folglich erreichte das Open Interest der Futures mit 220 Millionen US-Dollar ein 4-Monatstief.
Beachten Sie, wie die 28%-Rallye von Polkadot in den ersten beiden Novembertagen zu einem Rekordhoch von 53,30 USD führte und auch den Derivateindikator über die Marke von 1 Milliarde USD brachte.
Der am 17. Oktober angekündigte 18,9 Millionen DOT-Entwicklungsfonds verstärkte die Rallye, die bereits vor den für Mitte November erwarteten Parachain-Auktionen stattgefunden hat. Laut Gavin Wood, dem Gründer von Polkadot, wird der Zuschuss in Höhe von 960 Millionen US-Dollar verwendet, um das wachsende Ökosystem des Netzwerks aufzubauen, zu verbessern und weiterzubilden.
Projekte beschaffen derzeit Kapital, um ihre Parachain-Auktionen zu booten, und Polkadot-Investoren, die einen von ihnen unterstützen möchten, müssen ihr DOT auf ein gesponsertes Konto sperren. Im Gegenzug werden die Investoren mit aus der Luft abgeworfenen Token aus dem Projekt belohnt, das um den Parachain-Slot kämpft.
Was ist mit der 54-Milliarden-Dollar-Frage?
Signalisiert die derzeitige „Todesmarke“ von 1 Milliarde US-Dollar auf dem Open Interest von Polkadot-Futures einen möglichen Crash oder wird es diesmal anders sein?
Wie bereits erläutert, kann die Open-Interest-Metrik auf eigenständiger Basis nicht als bullisch oder bärisch angesehen werden. Um also zu verstehen, ob Derivatehändler eine übermäßige Hebelwirkung verwenden, sollte man die Daten der unbefristeten Futures-Kontrakte analysieren.
Dieses Instrument ist das bevorzugte Derivat der Einzelhändler, da sein Preis dazu neigt, den regulären Spotmärkten nachzubilden.
Um ihr Risiko auszugleichen, berechnen die Börsen einen Finanzierungssatz von der Seite, die mehr Leverage verlangt, und diese Gebühr wird an die Gegenseite gezahlt.
Neutrale Märkte weisen in der Regel einen positiven Finanzierungssatz von 0 % bis 0,03 % auf, was 0,6 % pro Woche entspricht, was darauf hindeutet, dass Long-Positionen diese auszahlen. Die durchschnittliche Rate vor dem Crash am 15. Mai war mit 0,075% etwas höher, was etwa 1,6% pro Woche entspricht. Zu diesem Zeitpunkt versuchten Long-Positionen nicht unbedingt, ihre Positionen zu schließen, und es gab keine Anzeichen einer übermäßigen Hebelwirkung.
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Die einzige mögliche Schlussfolgerung ist, dass ein allgemeiner Marktcrash Investoren und Algo-Trader dazu veranlasste, ihre Altcoins verzweifelt zu verkaufen, und daher waren die Derivatemärkte nicht die Hauptursache für den Crash.
Ein weiteres beruhigendes Datenelement für Polkadot-Inhaber ist die aktuelle 8-Stunden-Finanzierungsrate von DOT von 0,05%. Dies ist ein wenig optimistisch und weit entfernt von Werten, die als besorgniserregend gelten. Derzeit gibt es keine Anzeichen für einen möglichen Crash aufgrund des Open Interest für Futures in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die derAutor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jeder Investitions- und Handelsschritt ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigenen Nachforschungen anstellen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.
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