Sovryn, ein BTC-Geldmarktprotokoll, das auf der Bitcoin-basierten Smart-Contract-Plattform RSK basiert, schien kürzlich durch die dezentralen Finanzrankings nach oben zu schießen.
Am 9. Juni teilte Bitcoin-Kommentator Anthony Pompliano seinen einer Million Followern Daten des dezentralen Finanzdatenaggregators DeFi Llama mit und gab an, dass das Protokoll einen gesperrten Gesamtwert (TVL) von 1,95 Mrd out DeFi Liebling Uniswap v3.
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Pomp und viele seiner Anhänger sind bestürzt darüber, dass auf Ethereum fokussierte Plattformen wie DeFi Pulse keine Bitcoin-DeFi-Projekte wie Sovryn und Stacks auflisten, wobei der Influencer sagt:
„Einer wäre unter den Top 15 der TVL-Liste und der andere unter den Top 25. Warum sind sie nicht enthalten?“
Pomps Post über Sovryn hat Kritik von Befürwortern des Ethereum-Ökosystems hervorgerufen, die die Idee widerlegten, dass Sovryn einen zehnstelligen TVL angehäuft hatte. „ChainLinkGod“, was darauf hindeutet, dass abgesteckte Governance-Token zu einer übertriebenen TVL-Schätzung beigetragen haben könnten.
Seit dem ursprünglichen Post von Pomp hat DeFi Llama seine Daten für Sovryn angepasst und das Projekt nun mit einer TVL von nur 52 Millionen US-Dollar aufgeführt. Die aktualisierten Daten stimmen jetzt mit der TVL überein, die von Sovryns eigenem Wiki bereitgestellt wird.
In einer Erklärung vom 10. Juni bestätigte DeFi Llama, dass seine vorherige Schätzung von Sovryns TVL von fast 2 Mrd. Der Datenaggregator fügte hinzu, dass er in Kürze ein Update auf seiner Website veröffentlichen wird, mit dem Benutzer wählen können, ob abgesteckte Assets in TVL-Daten enthalten sind oder nicht.
Seit die Popularität der dezentralisierten Finanzierung im Jahr 2020 explodierte, hat sich TVL als die dominierende Metrik herausgestellt, an der der Erfolg eines Protokolls gemessen wird.
Viele Analysten haben jedoch argumentiert, dass TVL reduktionistisch ist und nicht als einziger Maßstab für den Fortschritt eines DeFi-Projekts angesehen werden sollte.
Im Gespräch mit Cointelegraph erklärte CoinGecko-Mitbegründer Bobby Ong, dass TVL aufgrund seiner Einfachheit an Popularität gewonnen hat, ähnlich wie die Marktkapitalisierung zum wichtigsten Maßstab für den Erfolg eines Tokens oder einer Münze geworden ist alle DeFi-Protokolle.“
„Es ist nicht das perfekte Maß […], aber es ist das einfachste Maß, das die Leute verstehen und als Maßstab verwenden können“, fügte er hinzu.
Ong glaubt, dass das gesamte Handelsvolumen die primäre Kennzahl sein sollte, an der dezentrale Börsen (DEXs) gemessen werden, und stellt fest, dass das Volumen „die Protokolleinnahmen antreibt“. Aus dem gleichen Grund argumentierte er, dass das Kreditvolumen das Hauptmaß der Geldmarktprotokolle sein sollte.
Ong empfahl Analysten auch, einen größeren Wert auf die Kombination von TVL mit anderen Schlüsselkennzahlen zu legen, um die Kapitaleffizienz der in einem bestimmten Protokoll enthaltenen Liquidität zu veranschaulichen:
„Für einen DEX gibt die Betrachtung des Handelsvolumens / TVL ein Maß dafür, wie effizient die Liquidität genutzt wird, um die Gebühren für das Protokoll und die LPs zu erhöhen.“
Ong argumentierte auch, dass die Aufteilung der TVL eines Projekts durch seine Marktkapitalisierung oder die vollständig verwässerte Bewertung (FDV) nützlich ist, um DeFi-Protokolle zu vergleichen, die im selben Segment tätig sind.
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