Evropa ví, že bude brzy muset přijmout digitální euro. Aby se evropští tvůrci politik a regulační orgány mohli stát světovým digitálním lídrem a vyhnout se závislosti na americké a asijské technologické infrastruktuře, musí činit progresivní rozhodnutí.
Kritickým kamenem úrazu evropského digitálního ekonomického myšlení jsou takzvané stablecoiny. Stablecoiny mohou být vydávány soukromě a mají potenciál stát se globálně přijímanými a systémově relevantními, což narušuje dlouho zavedené finanční systémy. Dnešním politickým diskusím kolem stablecoinů proto dominují obavy z finanční stability a řádné měnové politiky.
Naši nejlepší obchodní roboti
Příbuzný:Stablecoiny představují nová dilemata pro regulační orgány, protože se objevují hromadné adopce
Současné regulační plány podkopávají inovace a upřednostňují velké banky a Big Tech
Nařízení Evropské unie o trzích s kryptoaktivy, neboli MiCA, si klade za cíl být komplexním regulačním rámcem pro kryptoaktiva, včetně stablecoinů. Jeho současný rozsah se mění, protože Evropský parlament a vlády členských států zápasí s návrhy textů, které přinášejí určitou právní jistotu, potenciálně za cenu značné složitosti. Výsledkem by mohlo být, že vydávání stablecoinů v Evropě bude nakonec vyžadovat bankovní licenci, která upřednostňuje zavedené (a ne nutně nesmírně inovativní) finanční hráče. Celková regulační zátěž ze strany MiCA by ve skutečnosti mohla být velmi nákladná a osoby se značnými administrativními zdroji by ji dokázaly nejlépe splnit, zejména velké banky a Big Tech.
Tím nechci říci, že by regulační orgány měli jednoduše přestat s tím, co dělají, protože musíme zmírňovat rizika a minimalizovat negativní externality na všech úrovních. Evropští občané a podniky se však budou chtít plně zapojit do globální digitální ekonomiky a budou požadovat přístup k nástrojům, jako jsou stablecoiny, téměř bez ohledu na regulační nuance. Občané očekávají spotřebitelská platební řešení, která chrání jejich soukromí, a podniky budou potřebovat programovatelné peníze na modernizaci a rozšiřování. Žádný z nich by neměl být motivován k řešení nebo výměnám mimo EU, často neregulovaným a bez ochrany spotřebitele, jednoduše proto, že evropské předpisy nechtěně potlačily domácí evropské inovace a řešení.
Příbuzný:Evropa čeká na zavedení regulačního rámce pro kryptoměna
Globální význam pro euro závisí také na jeho přístupu k stablecoinům
Zatímco Evropa se trápí a pracuje na svých plánech, stablecoiny jsou již nyní ústředním bodem světové digitální ekonomiky, protože podporují inovace, expanzi a růst. A není překvapením, že dnešní přední stablecoiny jsou vázány na americký dolar. Každý den je digitálně obchodováno více než 100 miliard dolarů prostřednictvím protokolů, jako je Tether (USDT) nebo USD Coin (USDC); denní objem ekvivalentních transakcí v eurech se blíží nule.
Dnešní projekty stablecoinů v zásadě usnadňují globální dollarizaci blockchainového ekosystému plynulým a třením distribuujícím americkou měnu po celém světě. Totéž by bylo možné dosáhnout s rozšířeným digitálním eurem, pokud bychom to samozřejmě mohli jen spustit.
Digitální ekonomika budoucnosti bude charakterizována rostoucí rozmanitostí obchodních modelů a případů použití. Bude to vyžadovat více platebních systémů a řešení zahrnujících digitální měny běžící na více infrastrukturách, které budou existovat společně a budou se doplňovat. Evropa si musí uvědomit nejen význam digitálního eura pro budoucnost evropského hospodářství, ale také potřebu různých druhů digitálního eura. V ideálním případě by to mělo zahrnovat nejen digitální měnu centrální banky eura (CBDC), ale také samostatné stabilnícoiny odkazující na euro a další režimy.
Podporovat evropské inovace podporou rozmanitosti a rovných podmínek
K dosažení globálního vedoucího postavení v digitální oblasti potřebuje Evropa rozmanitý a konkurenceschopný digitální ekosystém. To umožní vznik domácích řešení schopných konkurovat globálním gigantům a svižným inovátorům z Východu i Západu. Regulační požadavky musí být vyvážené a přiměřené pro všechny účastníky a neměly by negativně ovlivňovat začínající podniky, místní inovátory a menší společnosti. Zachování skutečných rovných podmínek je důležité pro podporu dynamického digitálního rozvoje, který Evropa potřebuje, a příliš přísné nebo represivní regulační rámce pouze posílí stávající oligopoly v oblasti technologií a financí.
Evropská unie je obrovský, vysoce rozvinutý ekonomický blok s obrovským digitálním potenciálem, ale stát se přední světovou digitální ekonomikou není hotovým závěrem. Špatná politická a regulační rozhodnutí v Evropě nezastaví inovace a investice do stablecoinů a další infrastruktury a řešení distribuované účetní knihy, pouze by je přesunula z EU a odrazila je od návratu.
EU je v klíčovém bodě. MiCA bude referenčním nařízením pro jiné jurisdikce, ať už se jimi bude řídit, nebo jim bude zabráněno. Evropa si musí zachovat geopolitický a technologický význam jako katalyzátor digitálních měn, nikoli jako inhibitor a musí podporovat různá digitální euro řešení. Pokud se Evropa dokáže přesunout přes úzký a obranný pohled a širší pohled na stablecoiny, který odráží realitu jejich rozmanitých struktur, ekonomických funkcí, technologických návrhů a požadavků na správu, pak se může stát lídrem v globální digitální ekonomice budoucnosti.
Tento článek byl spoluautoremAgata Ferreira,Robert Kopitsch aPhilipp Sander.
Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autory autorů a nemusí nutně odrážet nebo představovat názory a názory společnosti Cointelegraph.
Tento článek je určen pro obecné informační účely a není zamýšlen jako právní rada.
